2025年4月，上海风语筑文化科技股份有限公司（以下简称“风语筑”）发布2024年年度报告。报告期内，公司多项财务指标出现较大变化，其中经营活动产生的现金流量净额同比下降1389.21%，归属于上市公司股东的净利润同比下降147.97%，这些显著变动值得投资者密切关注。

关键财务指标解读

营收下滑超四成，市场环境影响显著

2024年，风语筑实现营业收入13.76亿元，较2023年的23.50亿元下降41.44%。公司表示，这主要是由于本期完工项目减少。从业务板块来看，数字化体验业务作为公司主营业务，收入为13.76亿元，同比下降41.44% ，其毛利率为22.98%，较上年减少5.41个百分点。其中，城市数字化体验空间收入4.49亿元，同比下降46.83%；文化及品牌数字化体验空间收入8.73亿元，同比下降37.40%；数字化产品及服务收入5478.60万元，同比下降51.12%。整体来看，公司在各业务板块均面临收入下滑压力，市场环境变化对公司业务冲击明显。

净利润由盈转亏，盈利能力面临挑战

归属于上市公司股东的净利润为 -1.35亿元，与2023年的2.82亿元相比，下降147.97%，公司由盈利转为亏损。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -1.16亿元，同比下降154.25%。净利润的大幅下滑，一方面是由于营业收入的减少，另一方面，各项成本费用的支出也对利润产生了挤压。如营业成本虽同比下降37.02%，但仍达到10.60亿元，对利润空间造成一定影响。

基本每股收益和扣非每股收益均大幅下降

基本每股收益为 -0.23元/股，2023年为0.47元/股，同比下降148.94%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.20元/股，2023年为0.36元/股，同比下降155.56%。这两项指标的大幅下降，反映了公司盈利能力的减弱，对股东的回报水平也随之降低。

费用分析

销售费用略有下降，管理费用基本持平

2024年销售费用为8362.06万元，较2023年的9038.59万元下降7.48%，主要是公司在市场推广等方面的投入有所调整。管理费用为10444.08万元，与2023年的10341.57万元相比，仅增长0.99%，基本保持稳定，表明公司在管理运营方面维持着相对平稳的支出水平。

财务费用由负转正，利息收入减少是主因

财务费用为761.99万元，而2023年为 -506.01万元，同比变动250.59%。这一变化主要是由于利息收入减少所致，2024年利息收入为1702.37万元，较2023年的2909.04万元减少1206.67万元。财务费用的增加，一定程度上影响了公司的利润水平。

研发费用下降，仍注重技术创新投入

研发费用为6425.59万元，较2023年的7918.46万元下降18.85%。尽管研发费用有所下降，但公司仍重视在数字科技应用等领域的技术创新，本期费用化研发投入为6425.59万元，研发投入总额占营业收入比例为4.67%，持续的研发投入有助于公司保持在数字展示行业的技术竞争力。

现金流状况

经营活动现金流净额大幅下降，资金回笼压力大

经营活动产生的现金流量净额为 -3166.79万元，2023年为245.64万元，同比下降1389.21%。虽然销售商品、提供劳务收到的现金为18.13亿元，较去年增加5956.19万元，但购买商品、接受劳务支付的现金为11.39亿元，支付给职工及为职工支付的现金为4.34亿元，各项支出较大，导致经营活动现金流出大于流入，公司在资金回笼和成本控制方面面临一定压力。

投资活动现金流出增加，关注资金投向

投资活动产生的现金流量净额为 -4994.25万元，2023年为1.16亿元，同比下降143.13%。主要原因是本期支付其他与投资活动有关的现金增加，达到11.51亿元，主要用于理财产品投资、购买大额存单及存入结构性存款等。公司在投资活动上的资金流出增加，需关注其投资项目的收益情况及资金安全性。

筹资活动现金流出扩大，偿债压力需关注

筹资活动产生的现金流量净额为 -1.23亿元，2023年为 -2411.70万元，同比下降411.07%。主要是由于分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加，达到1.21亿元。这表明公司在筹资方面的现金流出规模扩大，偿债及利润分配压力有所增加，需关注公司后续的资金筹措能力及财务风险。

研发情况

研发投入以费用化为主，聚焦技术创新

本期费用化研发投入6425.59万元，无资本化研发投入。研发投入主要集中在职工薪酬、折旧费、材料费等方面，其中职工薪酬为6245.53万元，占比较大。公司研发聚焦于数字科技应用领域，旨在提升大数据可视化和沉浸式交互体验水平，通过技术创新来增强产品竞争力。

研发人员结构稳定，为创新提供人力支持

研发人员数量为169人，占公司总人数的11.33%。学历结构上，硕士研究生9人，本科131人，专科及以下29人；年龄结构上，30 - 40岁的人员有106人，是研发团队的主力。稳定的研发人员结构为公司的技术创新提供了有力的人力保障。

风险因素

宏观经济波动风险

公司主要客户为政府部门单位，易受国内宏观经济影响。若经济增长放缓或停滞导致政府部门对文化投入和预算减少，将对公司主营业务带来一定影响。尽管公司积极研发和丰富产品体系，拓展业务领域，但经济环境的不确定性仍可能给公司业务开拓和创新带来不利影响。

市场竞争风险

随着数字文化展示行业的快速发展，越来越多企业进入，公司不仅面临同行业竞争，还需应对广告、影视等相关领域企业的竞争。虽然公司通过推进主营业务相关多元化战略，增强数字化体验空间的科技感和体验感来提升竞争力，但市场竞争压力依然较大。

核心人员流失风险

公司核心人员是主要竞争优势之一，尽管目前团队保持稳定，但如果高级管理人员和核心技术人员流失，将会在一定程度上影响公司的稳定发展。公司虽通过员工持股、实施限制性股票激励计划等措施来稳定团队，但仍需持续关注人才流失风险。

数字技术研发风险

客户对产品需求不断提升，对公司技术和研发水平提出更高挑战。若公司不能在技术创新方面占据先机，将面临竞争力下降的风险。公司虽持续加大研发投入，但在技术快速发展的市场环境下，仍需不断提升研发能力，以保持技术领先地位。

管理层报酬情况

董事长李晖报告期内从公司获得的税前报酬总额为167.47万元，总经理陈礼文为142.39万元，多位副总经理报酬在60 - 140万元区间。公司董事、监事和高级管理人员2024年度薪酬的考核与发放符合公司经营管理和薪酬考核的相关制度，其报酬确定依据包括年度经营计划的实现情况、同行业和地区的薪酬水平以及担任岗位和履职情况等。

整体来看，风语筑在2024年面临诸多挑战，营收和净利润的下滑、现金流的压力以及市场竞争和技术研发风险等，都需要公司在未来的经营中积极应对。投资者需密切关注公司在业务拓展、成本控制、技术创新等方面的举措及成效。

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