Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月15日，三晖电气发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为6.81亿元，同比增长108.71%；归母净利润为1809.97万元，同比增长206.19%；扣非归母净利润为1380.97万元，同比增长987.74%；基本每股收益0.14元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4331.03万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.15元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三晖电气2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.81亿元，同比增长108.71%；净利润为2681.64万元，同比增长1988.64%；经营活动净现金流为1.03亿元，同比增长118.13%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.3亿元，且前三季度为-0.2亿元，第四季度转负为正。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.1亿元、128.4万元、0.3亿元，同比变动分别为-33.63%、-90.08%、1988.64%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动108.71%，销售费用同比变动34.13%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长109.02%，营业收入同比增长108.71%，存货增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为22.5%，同比下降9.73%；净利率为3.94%，同比增长900.75%；净资产收益率（加权）为3.46%，同比增长211.71%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为38%、25%、22.5%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期25%下降至22.5%，销售净利率由去年同期0.39%增长至3.94%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.46%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.02%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为69.64%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为65.74%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为53.21%，同比增长69.3%；流动比率为1.62，速动比率为1.43；总债务为1.23亿元，其中短期债务为1.23亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为19.62%，31.43%，53.21%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4，2.65，1.62，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.16、2.36、0.89，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.35、0.21、0.17，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为2.3%、3.32%、22.54%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为720万元，较期初变动率为88.73%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.32%、0.63%、0.74%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.2亿元，较期初变动率为651.72%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为725.93%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.28，同比增长25.27%；存货周转率为6.07，同比增长27.14%；总资产周转率为0.7，同比增长53.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为15.79%、18.82%、23.12%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为7.06%、7.28%、10.08%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为852.1万元，较期初增长79.03%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长70.09%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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