Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月15日，华锦股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为345.96亿元，同比下降25.02%；归母净利润为-27.95亿元，同比下降4075.49%；扣非归母净利润为-28.98亿元，同比下降25406.76%；基本每股收益-1.75元/股。

公司自1997年1月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为24.24亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.18元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华锦股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为345.96亿元，同比下降25.02%；净利润为-28.42亿元，同比下降3520.97%；经营活动净现金流为4.6亿元，同比下降52.62%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为26.95%，-5.95%，-25.02%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-43.85%，-86.72%，-4075.49%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-45.9%，-97.63%，-25406.76%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-2.1亿元，-12.6亿元，-9.2亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-28.4亿元。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为17.5亿元、9.7亿元、4.6亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为7.5%，同比下降49.4%；净利率为-8.22%，同比下降4662.69%；净资产收益率（加权）为-21.7%，同比下降4528.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.53%、14.82%、7.5%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.23%，0.18%，-8.22%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-21.7%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为3.63%，0.49%，-21.7%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-10.84%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为56.82%，同比增长7.13%；流动比率为1.92，速动比率为1.23；总债务为129.66亿元，其中短期债务为53.46亿元，短期债务占总债务比为41.23%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.92。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.16、0.14、0.06，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为73.75%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.02%、0.05%、0.11%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为241.39，同比下降28.38%；存货周转率为5.82，同比下降19.18%；总资产周转率为1.15，同比下降19.33%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为365.82，337.04，241.39，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为8.55，7.2，5.82，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为15.64%、18.24%、18.47%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.49，1.43，1.15，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.5亿元，较期初增长263.11%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为5亿元，较期初增长32.4%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为14.6亿元，同比增长47.75%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长47.75%，营业收入同比增长-25.02%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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