Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月15日，新铝时代发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为19.06亿元，同比增长6.95%；归母净利润为1.93亿元，同比增长1.99%；扣非归母净利润为1.85亿元，同比增长1.54%；基本每股收益2.54元/股。

公司自2024年9月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新铝时代2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为19.06亿元，同比增长6.95%；净利润为2.03亿元，同比增长3.28%；经营活动净现金流为-4.58亿元，同比增长51.73%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为516.79%，14.33%，1.99%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为481.93%，9.28%，1.54%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长101.89%，营业收入同比增长6.95%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长47.38%，营业收入同比增长6.95%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长43.07%，营业成本同比增长7.3%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长43.07%，营业收入同比增长6.95%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-4.6亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2亿元、经营活动净现金流为-4.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.257低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为23.27%，同比下降1.06%；净利率为10.64%，同比下降3.43%；净资产收益率（加权）为21.2%，同比下降30.65%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为27.13%、23.52%、23.27%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.23%，11.02%，10.64%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为37.63%，30.57%，21.2%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为86%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为52.35%，同比下降21.35%；流动比率为1.58，速动比率为1.26；总债务为12.2亿元，其中短期债务为10.51亿元，短期债务占总债务比为86.18%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为819.7万元，较期初变动率为279.77%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长279.77%，营业成本同比增长7.3%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为131万元，较期初变动率为88.41%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.03%、0.04%、0.06%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为99.6万元，较期初变动率为108.65%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.1亿元、1.5亿元、2.9亿元，公司经营活动净现金流分别-8亿元、-9.5亿元、-4.6亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为9.86，同比增长5.6%；存货周转率为3.68，同比下降8.34%；总资产周转率为0.7，同比下降17.54%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.04，0.85，0.7，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6亿元，较期初增长44.3%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.44、4.26、3.16，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.8亿元，较期初增长108.01%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为43.8万元，较期初增长1252.18%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长47.8%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.42%、0.49%、0.55%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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