Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月15日，富春环保发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为52.53亿元，同比增长18.29%；归母净利润为2.41亿元，同比增长22.71%；扣非归母净利润为1.73亿元，同比增长15.78%；基本每股收益0.28元/股。

公司自2010年8月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为15.76亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对富春环保2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为52.53亿元，同比增长18.29%；净利润为3.42亿元，同比增长12.72%；经营活动净现金流为4.97亿元，同比下降30.51%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动18.29%，销售费用同比变动-2.43%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长54.7%，营业成本同比增长20.53%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长54.7%，营业收入同比增长18.29%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.29%，经营活动净现金流同比下降30.51%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为7.6亿元、7.1亿元、5亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为16.24%，同比下降8.76%；净利率为6.51%，同比下降4.71%；净资产收益率（加权）为5.98%，同比增长21.54%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为16.24%，同比下降8.76%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.6%，6.83%，6.51%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.98%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.34%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为49.11%，同比下降1.23%；流动比率为0.73，速动比率为0.43；总债务为31.04亿元，其中短期债务为24.48亿元，短期债务占总债务比为78.86%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.86，0.77，0.73，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为21.08，同比增长18.03%；存货周转率为5.19，同比下降14.03%；总资产周转率为0.61，同比增长22.54%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为7.49，6.04，5.19，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为5.94%、7.75%、12.05%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.1亿元，较期初增长148.3%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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