Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月15日，恒盛能源发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为8.14亿元，同比增长3.21%；归母净利润为1.37亿元，同比增长0.58%；扣非归母净利润为1.02亿元，同比下降15.99%；基本每股收益0.49元/股。

公司自2021年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3.18亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒盛能源2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.14亿元，同比增长3.21%；净利润为1.37亿元，同比增长0.93%；经营活动净现金流为9111.32万元，同比下降55.02%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为8.48%，-5.8%，-15.99%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动3.21%，销售费用同比变动42.13%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长153.57%，营业成本同比增长6.45%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长153.57%，营业收入同比增长3.21%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.21%，经营活动净现金流同比下降55.02%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.667低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为24.37%，同比下降8.62%；净利率为16.77%，同比下降2.21%；净资产收益率（加权）为14.97%，同比下降3.79%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为24.37%，同比下降8.62%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.98%，15.56%，14.97%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为66.81%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为31.53%，同比增长3.37%；流动比率为1.26，速动比率为1.04；总债务为2.96亿元，其中短期债务为2.49亿元，短期债务占总债务比为84.16%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.99，1.6，1.26，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.57、0.37、0.3，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长21.15%，营业成本同比增长6.45%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为974.45%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.03%、0.39%、4.34%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、3.1亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.5亿元、2亿元、0.9亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.79，同比增长18.12%；存货周转率为10.97，同比下降16.69%；总资产周转率为0.58，同比下降7.73%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为15.18，13.17，10.97，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.81，0.63，0.58，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.9亿元，较期初增长67.28%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.32、1.91、1.18，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为34.1万元，同比增长42.13%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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