天域生物2024年度报告显示，公司在营收增长的同时，仍面临净亏损局面。报告期内，公司实现营业收入801,506,706.66元，同比增长19.55%；归属于上市公司股东的净利润为 -107,357,787.62元，虽较上年同期减亏，但亏损规模依然较大。以下是对该公司年报的详细解读。

关键财务指标分析

营收增长得益于业务结构调整

2024年，天域生物实现营业收入801,506,706.66元，较去年同期的670,454,363.38元增长19.55%。这一增长主要得益于生态农牧食品业务收入的增加。公司坚持以“生态”为核心，合理调配资源，推动生态农牧食品业务与生态能源业务协同发展，并缩减生态环境业务规模，完成生态景观设计业务剥离。其中，生猪养殖业务表现突出，实现生猪销售308,149头，较去年同期减少8.31%，但生猪养殖收入达到579,374,906.83元，较去年同期增长15.81%。这主要源于生猪价格同比上涨叠加饲料成本下降，使得公司生态农牧食品业务板块实现扭亏为盈。

净利润减亏但仍处亏损状态

归属于上市公司股东的净利润为 -107,357,787.62元，上年同期为 -461,636,824.63元，虽实现减亏，但仍处于亏损状态。净利润的改善主要系报告期内业务毛利增加所致。从业务板块来看，生态农牧食品业务的好转对净利润产生积极影响，但整体亏损局面仍需关注公司在成本控制、业务拓展等方面的进一步举措。

扣非净利润持续亏损

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -113,140,581.89元，上年同期为 -483,348,525.26元。扣非净利润的减亏主要系报告期内归属于上市公司股东的净利润减亏所致。这表明公司核心业务的盈利能力仍有待提升，非经常性损益对净利润的影响较大，公司需要加强主营业务的竞争力，减少对非经常性项目的依赖。

基本每股收益与扣非每股收益均提升

基本每股收益为 -0.3700元/股，上年同期为 -1.5910元/股；扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.3899元/股，上年同期为 -1.6659元/股。两者较上年同期均有所增加，主要系报告期内净利润减亏所致。这反映出公司在经营上的努力取得一定成效，但仍需持续改善业绩，提升每股收益水平。

费用分析

销售费用大幅增长

2024年销售费用为4,541,607.34元，较2023年的2,986,858.55元增长52.05%。主要原因是报告期内新增红曲系列产品销售费用。这表明公司在新产品推广方面加大了投入，未来需关注销售费用的投入产出比，确保市场推广能有效带动产品销售和利润增长。

管理费用有所上升

管理费用为105,129,417.07元，较2023年的92,424,293.73元增长13.75%。主要系报告期内租赁费、折旧费增加所致。公司需审视管理费用的增长是否合理，优化资源配置，提高管理效率，控制费用增长。

财务费用显著下降

财务费用为9,967,249.01元，较2023年的19,544,164.95元下降49.00%。主要原因是报告期内利息收入增加。这对公司利润产生积极影响，反映出公司在资金管理方面有所成效，合理利用资金获取了更多利息收入。

研发费用有所减少

研发费用为11,611,258.64元，较2023年的13,907,987.27元下降16.51%。主要系报告期内研发投入减少所致。在市场竞争激烈的环境下，研发投入的减少可能对公司未来的创新能力和产品竞争力产生一定影响，公司需平衡短期成本控制与长期发展的关系。

研发情况分析

研发投入与人员情况

本期费用化研发投入为11,611,258.64元，研发投入总额占营业收入比例为1.45%。公司研发人员数量为52人，占公司总人数的比例为11.56%。从学历结构看，博士研究生0人，硕士研究生9人，本科27人，专科15人，高中及以下1人；从年龄结构看，30岁以下（不含30岁）1人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）23人，40 - 50岁（含40岁，不含50岁）17人，50 - 60岁（含50岁，不含60岁）11人，60岁及以上0人。研发投入的减少以及人员结构的现状，可能对公司的技术创新和业务发展带来挑战，公司需关注研发投入对长期竞争力的影响。

研发成果

2024年公司在生猪养殖、光伏施工、红曲发酵等领域共计申请21项实用新型专利，截至报告期末，公司共计持有54项已授权专利。研发成果有助于提升公司在相关业务领域的技术水平和竞争力，但需进一步加快研发成果的产业化应用，转化为实际的经济效益。

现金流分析

经营活动现金流显著改善

经营活动产生的现金流量净额为135,287,021.94元，上年同期为 -175,930,450.01元。主要系报告期内销售商品提供劳务收到的现金增加、购买商品接受劳务支付的现金减少所致。这表明公司经营活动的现金回笼情况良好，经营活动的造血能力有所增强，对公司的持续发展提供了有力支持。

投资活动现金流出减少

投资活动产生的现金流量净额为 -64,888,920.59元，上年同期为 -102,235,789.51元。主要系报告期内购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致。这显示公司在投资方面更加谨慎，合理控制了投资规模，有助于降低投资风险。

筹资活动现金流量由正转负

筹资活动产生的现金流量净额为 -65,255,609.92元，上年同期为131,655,432.44元。主要系取得借款收到的现金减少所致。这表明公司在筹资策略上有所调整，可能面临一定的资金压力，需要关注后续的筹资渠道和资金安排，确保公司资金链的稳定。

风险分析

生态农牧食品业务风险

1. 动物疫情风险：生猪养殖面临多种疫病风险，如猪蓝耳病、猪流行性腹泻、非洲猪瘟等。疫病可能导致生猪死亡、出栏数量下降、成本增加以及消费者需求下降，给公司带来产销量及销售价格下降、生产成本上升甚至亏损的风险。
2. 饲料价格波动风险：生猪养殖业务主要成本为猪饲料，受国内外政治经济局势、国家粮食战略和自然气候变化等因素影响，猪饲料价格震荡上行。若未来猪饲料价格持续上涨，生态农牧业务毛利率可能下滑，影响公司整体业绩。
3. 生猪价格波动风险：生猪养殖行业具有周期性，约3 - 4年为一个完整波动周期。受此影响，公司生猪养殖业务面临业绩波动乃至亏损的风险。
4. 自然灾害风险：公司生猪养殖业务聚焦湖北省，地处长江中游，易受干旱、水灾、地震等自然灾害影响，可能造成养殖场建筑及设施损坏、生猪死亡，给公司带来直接损失，并影响生产经营。
5. 农业产业数智化升级改造进度不及预期风险：公司在生猪养殖业务数智化升级改造过程中，可能受设备升级更新资金投入压力、复合型人才短缺、数字技术与现有养殖设备融合难度超预期等因素影响，导致升级改造进度不及预期。

生态环境业务风险

1. 应收账款、合同资产、长期应收款余额较大导致的减值损失风险：报告期末，公司应收账款账面价值为39,122.93万元，占同期总资产12.17%，合同资产、长期应收款余额也较大。虽有相关政策要求清欠，但地方政府债务规模较大，一旦无法及时清偿，将对公司经营状况造成不利影响。此外，抵债资产可能存在减值风险。
2. PPP项目的实施风险：公司目前仍有少量PPP项目，该类项目金额大、参与方多、履约周期长，受政策调整、银行融资政策变化等影响，施工进度、运营情况可能不及预期，对公司经营业绩造成一定影响。

生态能源业务风险

1. 经营管理风险：光伏新能源业务模式为接受用电方委托，使用自有资金、对外借款或两者结合采购光伏组件，建设分布式光伏发电站并收取用户电费，运营周期长，属于资金密集型产业，受上下游市场环境、融资能力和生产运营管理能力影响较大，运营难度较高，经营风险较大。
2. 电站转让出售交易周期不可控风险及政策风险：公司分布式光伏电站资产以“交易型策略”为主，受新能源行业政策和宏观经济形势变化影响，光伏电站交易价格存在波动风险。同时，交易周期不可控，可能存在无法及时找到交易对手方的风险。随着光伏进入无补贴时代，对公司未来开发的光伏电站整体盈利情况可能带来不利影响。

管理层报酬情况

董事长报酬

董事长罗卫国报告期内从公司获得的税前报酬总额为35.20万元。

总经理报酬

总裁（总经理）史东伟报告期内从公司获得的税前报酬总额为19.80万元。

副总经理报酬

副总裁陈庆辉报告期内从公司获得的税前报酬总额为42.37万元，副总裁梅晓阳报告期内从公司获得的税前报酬总额为49.83万元。

财务总监报酬

财务总监李执满报告期内从公司获得的税前报酬总额为21.88万元。

总体来看，天域生物在2024年虽在营收和净利润方面有一定积极变化，但仍面临诸多风险和挑战。公司需在巩固现有业务优势的基础上，加强风险管理，优化费用控制，加大研发投入，提升核心竞争力，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩变化的同时，需充分考虑上述风险因素，谨慎做出投资决策。

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