来源：人大CMF

袁海霞  中国宏观经济论坛（CMF）主要成员，中诚信国际研究院执行院长

张   堃  中诚信国际研究院研究员

赵皓月  中诚信国际研究院研究员

本文转载自4月14日中诚信研究微信公众号。

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2025年3月我国进出口总金额5251.8亿美元，同比增长5%。其中，出口金额3139.1亿美元，同比增长12.4%；进口金额2112.7亿美元，同比-4.3%；贸易顺差为1026.4亿美元，同比增长75.2%。一季度，我国进出口总额累计同比增长0.2%，其中，出口累计同比增长5.8%，进口累计同比下降7%。

海外需求景气度维持高位和“抢出口”支撑下，3月出口表现亮眼。2025年3月我国出口金额3139.1亿元，高于过去五年我国3月出口金额的平均值2560亿美元，同比增长12.4%，较去年同期大幅上升20个百分点，出口表现总体强于季节性，其原因有三：一是受海外需求支撑。2025年开年以来海外多数经济体制造业PMI  保持回暖态势，其中，欧元区制造业PMI延续回升，亚洲制造业PMI持续维持在扩张区间，非洲制造业PMI则重回扩张区间。二是“抢出口”再现。3月制造业PMI新出口订单指数较1-2月延续回升，表明美国连续两次加征关税导致3月关税预期较2月份重新升温，3月“抢出口”再现。三是受低基数影响，出口增速大幅反弹。

从出口国别看，出口“多点开花”，对东盟、欧盟、美国等主要贸易伙伴均实现两位数或接近两位数增长，对非洲出口增速成亮点，或显示关税战升级下我国正在寻找新的出口增长点。分地区看，我国对欧美地区出口增速大幅反弹，一季度增速恢复至去年年末水平，3月我国对欧盟和美国出口增速分别同比增长10.3%和9.09%，较2月分别大幅上升21.85和18.91个百分点，1-3月出口同比增速恢复至去年年末水平；加拿大及拉美转口贸易地区的出口虽恢复增长，但不确定性仍存，虽然3月我国对加拿大、巴西等的出口由负转正，分别同比增长12.94%和12.25%，但受美国对加拿大等国关税制裁的影响，加拿大、巴西等国家作为转口贸易国家的不确定性有所提升，因此1-3月份我国对其的出口增速仍大幅低于去年年末水平；亚洲地区尤其是东盟和印度为我国出口提供结构性支撑，3月我国对东盟地区出口增速为11.55%，增速开年来持续上行；受制造业高景气影响，3月我国对印度出口同比增长27.31%，环比、同比分别大幅上升19.47和46.47个百分点，3月印度制造业PMI较2月上升1.8个百分点至58.1%，持续处于高景气区间；另外，3月我国对非洲出口增速达37.04%，成为本月出口的一大亮点。从出口增量的贡献来看，美国对我国3月出口增量贡献率不及非洲。3月，美国对我国当月出口增长贡献率为9.7%，下降至第四，非洲贡献率为13.6%，上升至第二，显示关税战逐渐升级下，我国或在积极寻找新的出口增长点，此外，东盟的贡献率为17.7%，是我国出口增长的重要支撑。

从出口商品看，机电产品、集成电路、家电等持续支撑出口增长。从对3月出口的贡献率来看，机电产品对出口的贡献率最高，3月机电产品出口同比增长13.4%，较上月大幅上升14.6个百分点，拉动出口增速7.98个百分点，另外家电、集成电路出口同比增长12.5%和7.9%，分别拉动出口增长0.35和0.62个百分点，是我国出口的重要支撑。全面加征20%关税下，上游原材料及下游劳动密集型消费品虽然受影响较大，但在关税升级预期下，3月出口增速由负转正，玩具、塑料制品、家具及其零件的出口增速分别为5.1%、7.3%和7.2%，增速均较上月实现大幅反弹。

在内需疲弱和中国对美关税反制措施影响下，进口增速由正转负。3月我国进口金额为2112.7亿美元，进口增速由正转负，增速同比下降4.3%，内需疲弱仍然是进口增速走弱主要原因。从制造业景气看，3月制造业PMI指数进口分项为47.5，较上月下降2个百分点。另外，在美国连续加征10%关税后，我国针对部分美国农产品、能源产品等采取反制措施，受此影响，3月农产品、煤炭进口金额分别同比下降18%和29.7%，拖累进口增速1.33和0.43个百分点；集成电路、机电产品等资本品进口仍维持正增长。

展望后续，伴随关税战不断升级，中国出口将持续承压，成为短期影响中国经济的重要变量，但中国或可借此机会扩围“朋友圈”，开拓新的出口增长点，提升出口韧性，同时，关税反制、内需不足下中国进口或将延续疲软。近半个月以来特朗普政府关税政策频出，目前对中国输美产品已累计加征了145%的关税，对我国出口造成了较大压力。另外转口贸易方面，美国对加拿大、墨西哥加征25%关税正式生效，并且90天的“对等关税”豁免并不适用于上述两国，而针对于泰国、马来西亚、越南等东南亚各国的“对等关税”虽然有90天豁免，但豁免并不等于不加征，进一步提升了我国出口面临的不确定性。虽然最近美国对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓“对等关税”，但鉴于美国关税政策不断反复、朝令夕改，对于我国出口的影响仍有待观察。据我们粗略估算，假设乐观情形下经过多次谈判美国取消50%的报复性关税以及不公平对等关税税率，则对总出口拖累2.5个百分点、对GDP拖累0.5个百分点；中性情形下仅取消50%的报复性关税，对总出口拖累7个百分点、对GDP拖累1.4个百分点；悲观情形下我国对美出口基本停滞。面对特朗普升级关税战对我国出口和经济增长带来的冲击，最重要的是坚持“做好自己的事”，一方面，在外需不确定性增强的背景下，需要政策靠前发力，提振内需，特别是提振消费，增强经济内生发展动力，另一方面，要不断积累技术优势，进行产业升级，提高我国产品的不可替代性和国际竞争力，提升我国的出口韧性。此外，在美国推行逆全球化的背景下，我们要加大高水平对外开放，积极扩大朋友圈，以自身的确定性拥抱世界的不确定性。

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