厦门建发股份有限公司财报解读：净利润下滑77.52%，财务费用激增123.19%
厦门建发股份有限公司于近日发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出鲜明的特点。其中，净利润下滑77.52%，财务费用激增123.19%，这两项数据变化显著，值得投资者密切关注。以下将对该公司年报进行详细解读。
营业收入：供应链业务受市场影响下滑
2024年，厦门建发股份营业收入为701,296,097,235.55元，相较于2023年的763,678,154,781.68元，下降了8.17%。主要原因是报告期供应链业务受市场及大宗商品价格影响，营业规模有所下降。从业务分部数据来看，供应链运营业务实现营业收入5089.36亿元，同比下降14.23%；房地产业务实现营业收入1845.84亿元，同比增长10.89%；家居商场运营业务实现营业收入77.76亿元。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 701,296,097,235.55 | -8.17 |
| 2023年 | 763,678,154,781.68 | / |
净利润：表观数据大幅下降，剔除重组收益后仍有下滑
2024年归属于上市公司股东的净利润为2,945,806,792.22元，2023年为13,103,998,394.49元，表观数据同比下降77.52%。不过，2023年第三季度公司收购美凯龙29.95%股份取得控制权，确认重组收益95.22亿元，导致2023年度表观净利润较高。剔除上述重组收益后，公司2023年“归属于上市公司股东的净利润”为35.82亿元，2024年可比口径同比减少6.36亿元，同比下降17.75%。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增减（%） | 剔除重组收益后同比增减（%） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 2,945,806,792.22 | -77.52 | -17.75 |
| 2023年 | 13,103,998,394.49 | / | / |
扣非净利润：下降20.85%
2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,904,771,399.65元，2023年为2,406,503,227.13元，同比下降20.85%。这表明公司核心业务盈利能力面临一定压力。
| 年份 | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,904,771,399.65 | -20.85 |
| 2023年 | 2,406,503,227.13 | / |
基本每股收益：下降80.89%
2024年基本每股收益为0.82元/股，2023年为4.29元/股，同比下降80.89%。基本每股收益的大幅下降，与净利润的下滑趋势一致，反映了公司每股盈利水平的显著降低。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 0.82 | -80.89 |
| 2023年 | 4.29 | / |
扣非每股收益：下降29.23%
2024年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.46元/股，2023年为0.65元/股，同比下降29.23%。这进一步体现了公司扣除非经常性损益后，每股盈利的下滑情况。
| 年份 | 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 0.46 | -29.23 |
| 2023年 | 0.65 | / |
费用：多项费用变动显著
- 销售费用：2024年销售费用为11,696,426,372.97元，2023年为11,840,607,639.55元，同比下降1.22%，主要是由于报告期广告宣传费及品牌使用费较上年同期减少所致。
- 管理费用：2024年管理费用为2,757,691,091.39元，2023年为2,154,560,078.31元，同比增长27.99%，主要是由于本报告期公司合并美凯龙全年利润表，上年同期仅合并9 - 12月利润表所致。
- 财务费用：2024年财务费用为4,400,217,373.34元，2023年为1,971,548,290.69元，同比增长123.19%，主要是由于本报告期公司合并美凯龙全年利润表，上年同期仅合并9 - 12月利润表所致。
- 研发费用：2024年研发费用为285,439,130.67元，2023年为236,507,022.17元，同比增长20.69%，显示公司在研发投入上有所增加。
| 年份 | 销售费用（元） | 管理费用（元） | 财务费用（元） | 研发费用（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 11,696,426,372.97 | 2,757,691,091.39 | 4,400,217,373.34 | 285,439,130.67 |
| 2023年 | 11,840,607,639.55 | 2,154,560,078.31 | 1,971,548,290.69 | 236,507,022.17 |
| 同比增减（%） | -1.22 | 27.99 | 123.19 | 20.69 |
研发人员情况：未提及具体信息
报告中未提及研发人员的具体情况，无法对研发人力投入及结构进行分析。
现金流：多项现金流净额变动明显
- 经营活动产生的现金流量净额：2024年为11,213,142,418.33元，2023年为29,394,967,795.55元，同比下降61.85%，主要是由于报告期内公司业务调整及市场环境变化等因素影响。
- 投资活动产生的现金流量净额：2024年为5,675,760,073.46元，2023年为 - 735,080,946.01元，同比由负转正，主要是由于报告期公司支付的联营企业股权投资款较上年同期减少，以及收回理财产品金额较上年同期增加所致。
- 筹资活动产生的现金流量净额：2024年为 - 17,390,430,981.19元，2023年为 - 31,411,542,510.09元，同比变动主要是由于报告期公司取得借款、发行债券金额增加所致。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 筹资活动产生的现金流量净额（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 11,213,142,418.33 | 5,675,760,073.46 | -17,390,430,981.19 |
| 2023年 | 29,394,967,795.55 | -735,080,946.01 | -31,411,542,510.09 |
| 同比增减（%） | -61.85 | / | / |
可能面对的风险：三大业务板块均有风险
- 供应链运营业务：面临价格风险、信用风险、货权风险、汇率风险和行业竞争风险。公司虽采取了一系列应对措施，如管控大宗商品价格风险、建立客商准入制度等，但市场的不确定性仍可能对公司造成损失。
- 房地产业务：面临政策调控风险、市场竞争风险、管理风险和市场需求波动风险。公司需密切关注政策动态，提升运营效率和产品竞争力，以应对行业变化。
- 家居商场运营业务：面临宏观经济增速放缓及房地产行业周期性波动所导致的风险，以及投资性房地产公允价值变动风险。美凯龙虽发挥龙头企业优势，但仍需应对市场波动带来的挑战。
董事、监事、高级管理人报酬情况：部分人员报酬有变化
- 董事长：林茂报告期内从公司获得的税前报酬总额为434万元。
- 总经理：程东方报告期内从公司获得的税前报酬总额为299万元。
- 副总经理：陈东旭报酬为504万元，王志兵报酬为577万元，江桂芝报酬为387万元，许加纳报酬为367万元，吕荣典报酬为552万元。副总经理陈东旭、王志兵、吕荣典税前报酬总额同比增长，主要系其分别分管的建发矿产集团、建发消费品集团、建发农产品集团2024年度净利润增长所致。
- 财务总监：魏卓报告期内从公司获得的税前报酬总额为227万元。
总体来看，厦门建发股份在2024年面临净利润下滑、财务费用激增等挑战，同时各业务板块也面临不同程度的风险。投资者在关注公司发展战略和业务调整的同时，需谨慎评估相关风险对公司未来业绩的影响。
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