中证智能财讯启明星辰（002439）4月14日晚间披露业绩预告，预计2025年一季度实现营业收入6亿元至6.8亿元；归母净利润110万元至165万元，上年同期亏损1.13亿元；扣非净利润亏损4800万元至5600万元，上年同期亏损4789.36万元；基本每股收益0.0009元/股-0.0014元/股。以最新收盘价计算，市净率（LF）约1.65倍，市销率（TTM）约6.25倍。

以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：

资料显示，公司主营业务为网络安全结合业务安全、数据安全“三位一体”大网信安全业务。

据公告，报告期内，公司积极拥抱AI技术浪潮，凭借在AI+安全领域的深厚技术积累，加速推进“AI+安全”产品矩阵布局，抢占市场先机，多款大模型安全新产品进入项目落地阶段。与此同时，公司聚焦业务质量提升，毛利率同比明显改善，一季度实现盈利突破，为全年稳健经营与高质量发展奠定基础。

(一)收入变动的主要原因：

1、收入质量显著提升。公司通过严格把控项目质量、优化业务流程、持续提升产品核心竞争力等措施，坚持以量换质，推动收入质量显著提升。与上年同期相比，毛利率提升8个百分点，体现了公司在高质量发展方面的积极成效。

2、外部市场环境呈延续态势。报告期内网络安全市场环境延续上年度机遇与挑战并存的态势，下游客户的需求仍未出现明显好转，对公司营业收入形成一定影响。公司营业收入的增长仍面临阶段性挑战。公司将密切跟踪下游需求的释放节奏及客户预算的重点投入方向，积极把握市场机遇。

(二)利润扭亏为盈的主要原因：

1、公司利用AI技术赋能自身网安业务场景，进一步降本增效。公司上下积极拥抱国内领先的突破性AI大模型技术，优化了研发、运营及服务链条的重复性工作，显著提升了工作效率，降低冗余成本，三费合计较上年同期降低15%，为全年利润释放出空间。

2、公司主动管理非经常性损益的波动，获得显著回报。公司投资参股的上市公司股价波动对当期投资收益和公允价值影响很大，为了减轻这部分的波动影响，报告期内公司对参股企业的持仓进行了部分调整，获得了可观回报。

(三)抢发突破性AI大模型安全新赛道，且快速形成标杆项目

公司精准锚定AI大模型驱动的安全产业新赛道，凭借上年度在AI+安全领域的技术强投入，积蓄势能，以周为周期实现产品迭代闭环，在大模型安全业务构建中抢占战略先机。通过“赋能安全”与“护航安全”双轮驱动，迅速形成行业标杆落地案例：

1、AI赋能安全：公司安全智能体和安全产品矩阵迅速接入国内领先的突破性AI大模型，产品能力进一步提升。

2、护航AI安全：1)大模型安全研究方面：挖掘AI安全漏洞80余个，应急响应中心(VSRC)捕捉到多个伪装成AI大模型的钓鱼页面。2)大模型安全产品矩阵发布：大模型应用安全三件套、大模型访问脱敏罩等多款大模型专有安全产品，应对国内领先的AI大模型应用的威胁攻击防护、数据防泄漏等核心需求。3)大模型安全服务：大模型应用安全超融合服务、大模型安全运营前哨等。报告期内，公司大模型安全产品已经在医疗、公安等高敏感场景实现标杆项目落地，成功将技术先发优势转化为行业示范效应。

2025年，公司围绕既定战略，在外部市场的不确定中深挖确定性机会，继续强化战略执行力和市场适应能力，持续加强和中国移动的业务协同，坚持科技自主创新，积极扩大ToC/ToH新业务规模，向内部要效率，向外部扩客群，坚持高质量稳健发展。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）