2025年4月15日，浙江中胤时尚股份有限公司发布2024年年度报告，各项财务数据变动显著，折射出公司在过去一年面临的挑战与变革。报告期内，公司净利润同比暴跌255.66%，经营活动产生的现金流量净额锐减94.98%，这两项数据的巨大变化值得投资者高度关注。

营业收入：下滑近27%，各业务板块表现不一

2024年，中胤时尚实现营业收入358,281,790.71元，较上一年的490,507,105.35元下降26.96%。从业务板块来看，设计业务收入为38,035,651.21元，同比下降26.98%；供应链整合业务收入289,381,821.09元，同比下降25.83%；鞋履生产业务收入6,976,941.46元，同比下降84.74%；品牌运营业务收入12,760,236.27元，为新增业务；文旅服务业务收入5,707,883.83元，同样为新增业务。境外销售占比83.07%，收入为297,631,093.98元，同比下降27.40%；境内销售占比16.93%，收入60,650,696.73元，同比下降24.70%。整体来看，公司业务面临较大压力，各板块均有不同程度下滑或处于起步阶段。

净利润：由盈转亏，同比暴跌255.66%

归属于上市公司股东的净利润为 -33,226,092.99元，而2023年为21,345,628.06元，同比下降255.66%。公司表示，净利润亏损主要受全球政治、经济环境影响，消费低迷导致设计及供应链整合业务下降；新零售、新业态模式探索处于起步阶段，尚未形成规模效应，固定支出对利润造成影响；部分客户回款延长，应收账款坏账准备增加。这一系列因素共同作用，导致公司盈利能力急剧恶化。

扣非净利润：同样大幅下滑，核心业务盈利承压

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -26,671,257.04元，2023年为21,048,873.45元，同比下降226.71%。扣非净利润的大幅下滑，进一步表明公司核心业务的盈利能力面临巨大压力，主营业务受市场环境和自身业务调整的冲击较大。

基本每股收益：从0.09元降至 -0.14元

基本每股收益为 -0.14元/股，相较于2023年的0.09元/股，下降255.56%。这一数据的变化直接反映了公司盈利能力的下降，对股东的回报也由正转负，投资者收益受到严重影响。

扣非每股收益：与扣非净利润趋势一致，凸显经营困境

扣非每股收益同样为 -0.14元/股，2023年为0.09元/股，下降幅度同样为255.56%。与扣非净利润的变化趋势一致，再次凸显公司在剔除非经常性损益后，经营层面面临的困境。

费用：销售、管理费用上升，研发费用下降

销售费用：增长42.97%，业务扩张导致支出增加

2024年销售费用为23,155,477.45元，较2023年的16,195,497.93元增长42.97%。主要原因是当年新增品牌运营业务，人员薪酬增加，以及品牌运营产生的平台费用、推广费用等相关服务费用所致。这表明公司在拓展市场和品牌推广方面加大了投入。

管理费用：增长26.13%，新业务带来成本上升

管理费用为53,175,436.20元，比2023年的42,160,059.07元增长26.13%。主要系新增品牌运营、文旅服务等业务，相应管理人员薪酬增加，以及新取得品牌授权费所致。公司业务的拓展带来了管理成本的上升，如何在扩张的同时有效控制管理费用，将是公司面临的重要课题。

财务费用：增长32.07%，利息收入减少是主因

财务费用为 -9,027,326.69元，203年为 -13,289,709.66元，增长32.07%。主要原因是存款利率降低以及货币资金的减少，导致利息收入减少。虽然财务费用仍为负数，表明公司利息收入大于支出，但收入的减少可能对公司的资金收益产生一定影响。

研发费用：下降18.16%，投入规模有所收缩

研发费用为7,564,820.97元，较2023年的9,243,423.59元下降18.16%。研发投入占营业收入比例为2.11%，较上年的1.88%略有上升。尽管研发投入绝对值下降，但公司仍在努力维持一定的研发强度，以保持产品竞争力。

研发人员情况：数量和占比均大幅下降

2024年研发人员数量为17人，较2023年的35人减少51.43%；研发人员数量占比从13.31%降至4.96%。本科及以上学历人员从5人减少至2人。这一变化可能对公司未来的创新能力产生一定影响，在竞争激烈的时尚设计行业，研发人员的稳定和充足至关重要。

现金流：经营活动现金流量净额锐减94.98%

经营活动现金流量净额：降至833,345.28元，资金回笼困难

经营活动产生的现金流量净额为833,345.28元，与2023年的16,596,204.90元相比，减少94.98%。主要原因是本期收回的银行承兑汇票保证金减少。经营活动现金流量净额的大幅下降，反映出公司在经营过程中的资金回笼出现困难，对公司的日常运营和发展可能带来不利影响。

投资活动现金流量净额：增加75.49%，资金运用策略调整

投资活动产生的现金流量净额为 -44,869,814.78元，2023年为 -183,090,338.07元，同比增加75.49%。主要系本期公司收到的装修费用返还以及新建项目完工较上年投入减少所致。这表明公司在投资活动方面的资金运用策略有所调整，投资支出相对减少。

筹资活动现金流量净额：减少343.78%，资金筹集与分配变化

筹资活动产生的现金流量净额为 -40,214,182.29元，2023年为 -20,286,563.58元，同比减少343.78%。主要原因是分配股利较上年增加以及收到少数股东投资款减少。公司在筹资和资金分配方面的变化，需要结合公司的发展战略和财务规划进行深入分析。

可能面对的风险：市场、经营与财务多重风险并存

公司面临全球政治、经济环境不确定带来的市场风险，消费低迷可能持续影响业务；新业务处于起步阶段，尚未形成规模效应，存在经营风险；部分客户回款延长，导致应收账款坏账准备增加，带来财务风险。这些风险相互交织，对公司的未来发展构成严峻挑战。

董事、监事、高级管理人报酬情况：薪酬水平整体稳定

董事长倪秀华从公司获得的税前报酬总额为135.60万元，董事、副总经理童娟为58.19万元，董事、财务总监、董秘潘威敏为55.43万元。整体来看，公司董监高的薪酬水平相对稳定，与公司经营业绩的关联性有待进一步观察。

2024年浙江中胤时尚股份有限公司面临诸多挑战，净利润和经营活动现金流量净额的大幅变化警示投资者关注公司的经营状况和财务风险。公司需在复杂的市场环境中，优化业务结构，提升核心竞争力，加强现金流管理，以实现可持续发展。投资者在决策时，应充分考虑这些因素，谨慎做出投资选择。

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