2025年，上海行动教育科技股份有限公司公布了2024年年度报告。报告显示，公司在营收和净利润方面实现增长，但投资活动现金流量净额降幅达526.80%，研发费用也下降了25.55%，这两项数据变化较大，值得投资者关注。

营业收入稳健增长

2024年，行动教育实现营业收入783,434,345.21元，较2023年的672,241,095.67元增长了16.54%。公司表示，这主要得益于大客户战略的显著成果，上市后品牌影响力的持续提升，以及人才梯队建设卓有成效带来的培训和咨询业务订单量增加。从季度数据来看，各季度营业收入均保持一定规模，其中第二季度营收最高，达到248,590,658.47元 ，显示出公司业务发展的稳定性和增长潜力。

净利润增长显著

归属于上市公司股东的净利润为268,572,695.24元，相比2023年的219,445,895.05元，增长了22.39%。这一增长主要源于营业收入的上升。公司盈利能力的增强，反映出其在市场竞争中具有一定优势，经营策略的实施取得了良好效果。扣除非经常性损益后的净利润为241,020,845.05元，同比增长12.15%，表明公司核心业务的盈利能力较为稳定。

基本每股收益与扣非每股收益提升

基本每股收益为2.27元，较2023年的1.86元增长了22.04%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为2.04元，相比2023年的1.82元增长12.09%。这两项指标的提升，主要是由于本期净利润上升，意味着股东的收益水平得到提高，公司为股东创造价值的能力增强。

费用情况分析

1. 销售费用：2024年销售费用为198,978,498.58元，较2023年的178,279,277.17元增长11.61%。主要增长项目包括职工薪酬、业务宣传费等，这可能是公司为了进一步拓展市场、提升品牌知名度而增加了相关投入。
2. 管理费用：管理费用为109,982,391.16元，比2023年的91,308,158.07元增长20.45%。增长原因可能与公司业务规模扩大，相应的管理成本增加有关，如职工薪酬、折旧及摊销费等都有所上升。
3. 财务费用：财务费用为 -23,472,997.62元，203年为-25,697,303.92元。公司财务费用为负，表明利息收入大于利息支出等费用，体现了公司良好的资金状况。
4. 研发费用：研发费用为21,652,300.89元，相较于2023年的29,083,298.65元下降了25.55%。研发投入的减少可能会对公司未来的创新能力和产品升级产生一定影响，需要关注其后续研发计划和战略调整。

研发人员情况

公司研发人员数量为47人，占公司总人数的5.25%。从学历结构和年龄结构来看，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）的研发人员有27人，是研发团队的主力。研发人员数量和结构的稳定性，对公司的技术创新和业务发展至关重要，需持续关注其是否能满足公司未来发展需求。

现金流情况

1. 经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为399,545,223.41元，较2023年的454,020,962.42元下降12.00%。主要原因是本期购买商品接受劳务支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费均高于上期。虽然经营活动现金流量净额有所下降，但仍保持较高水平，说明公司经营活动的现金创造能力较强。
2. 投资活动现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为 -241,470,255.32元，而2023年为56,577,099.48元，降幅高达526.80%。主要系本期购买的理财产品、银行存款高于上期所致。这一巨大变化表明公司在投资策略上可能进行了重大调整，大量资金投入到理财产品和银行存款，需关注其投资收益及资金流动性风险。
3. 筹资活动现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为 -285,101,395.87元，203年为-344,573,401.04元。主要原因是本期支付的股利低于上期。公司在筹资活动方面保持相对稳定的现金流出，需关注其未来的筹资计划和资金需求情况。

可能面对的风险

1. 宏观经济形势变动风险：宏观经济波动可能影响企业管理培训和咨询行业的市场需求，进而对公司业绩产生影响。若经济增长放缓，企业对培训服务的消费能力可能下降。
2. 行业市场竞争风险：国内企业管理培训和咨询机构数量众多，市场竞争激烈。公司面临市场竞争加剧及目标市场被竞争对手抢先布局的风险，可能影响其市场占有率和盈利能力。
3. 关键业务人员流动风险：公司业务对营销、研发等专业人才依赖性较高，核心业务人员的流失可能给公司经营带来风险。

管理层报酬情况

董事长李践报告期内从公司获得的税前报酬总额为631.87万元，总经理赵颖为12.00万元 ，副总经理李仙为131.10万元 ，财务总监陈纪红为83.92万元。公司管理层报酬的确定与公司业绩和个人职责相关，合理的薪酬体系有助于激励管理层提升公司业绩，但过高的薪酬也可能增加公司成本。

总体而言，行动教育在2024年虽取得了一定的成绩，但投资现金流的大幅下降和研发费用的减少需要引起投资者的关注。公司需应对宏观经济、市场竞争和人才流失等风险，以保持持续稳定的发展。

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