2025年，江西洪城环境股份有限公司披露了2024年年度报告。报告显示，公司在过去一年中，多项财务指标出现显著变化，其中财务费用同比下降21.10%，筹资活动产生的现金流量净额同比下降63.61%，这些变化值得投资者关注。

营业收入稳健增长

2024年，江西洪城环境实现营业收入82.27亿元，较上期增长2.22%。这一增长表明公司在市场拓展和业务运营方面取得了一定成效。从业务板块来看，污水处理服务费、污水环境工程收入的增加是推动主营业务收入增长的主要因素，而管网排查服务费收入的减少则导致其他业务收入出现2.19%的降幅。尽管整体增长幅度不大，但在市场竞争激烈的环境下，能保持稳定增长，显示出公司业务的韧性。

净利润与扣非净利润双增长

归属于上市公司股东的净利润为11.90亿元，较上期增长9.89%；扣除非经常性损益后的净利润为11.58亿元，同比增长12.72%。这两项指标的增长，一方面得益于营业收入的增长，另一方面也反映出公司在成本控制和核心业务盈利能力提升上的成果。扣非净利润的增幅高于净利润，说明公司核心业务的盈利能力增强，盈利质量有所提高。

基本每股收益与扣非每股收益微变

基本每股收益为0.97元/股，较上期的0.99元/股下降2.02%；扣非每股收益为0.94元/股，与上期持平。基本每股收益的微降，主要是由于净利润增长幅度相对较小，且可能受到股本变动等因素影响。而扣非每股收益持平，进一步印证了公司核心业务盈利的稳定性。

费用有增有减

1. 销售费用：2024年销售费用为2.39亿元，较上年增加1.86%，主要源于折旧费及资产摊销的增加。这可能与公司为拓展市场、提升销售效率，在相关资产投入上有所增加有关。虽然增幅不大，但仍需关注其对利润的长期影响。
2. 管理费用：管理费用为3.53亿元，同比减少3.00%，主要是职工薪酬、折旧费及资产摊销的减少。这表明公司在内部管理上采取了一定的成本控制措施，提高了管理效率。
3. 财务费用：财务费用为2.08亿元，同比下降21.10%，主要原因是利息支出减少。这对公司利润增长起到了积极作用，可能得益于公司优化债务结构、降低融资成本的举措。
4. 研发费用：研发费用为1.29亿元，较上年增长1.67%，主要因折旧费及资产摊销增加。公司持续投入研发，有助于提升技术创新能力，为未来发展奠定基础。

研发投入持续增加

研发投入合计1.29亿元，占营业收入比例为1.57%。公司研发人员数量为595人，占总人数的8.7%。从学历结构看，博士3人、硕士11人、本科179人等，呈现多层次结构。持续的研发投入和稳定的研发团队，有望为公司带来技术突破和业务创新，提升核心竞争力。

现金流表现不一

1. 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为19.74亿元，较上期增长14.19%，主要是购买商品、接受劳务支付的现金减少。这显示公司在经营活动中的现金回笼情况良好，经营活动的造血能力增强。
2. 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为-18.89亿元，与上期的-18.20亿元相比，变动不大，主要是处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金减少。这表明公司在投资方面仍保持一定规模，对长期资产的处置策略有所调整。
3. 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为1.39亿元，同比下降63.61%，主要是偿还债务支付的现金增加。这反映出公司在筹资策略上有所变化，加大了债务偿还力度，可能是为了优化债务结构、降低财务风险。

风险因素不容忽视

1. 发展不确定风险：全球政治经济局势变化，特别是中美在科技、贸易等领域博弈加剧，可能影响公司发展。公司需紧跟国家政策，增强风险自控能力。
2. 政策、监管调整风险：政策和监管要求不断细化，公司需快速响应，缩短调整阵痛期。
3. 调价、收费风险：污水处理结算价格和费用支付存在分歧，可能导致回款风险。公司需推动自来水调价，加强与支付单位合作。
4. 应急供应、生产安全风险：原水供应受自然因素影响，燃气供应需保障安全。公司需加强水源管控和业务安全管理。
5. 大股东控制风险：控股股东可能利用控股地位影响公司经营或进行利益输送。公司需完善治理结构，维护中小股东利益。

管理层报酬情况

董事长、总经理邵涛报告期内从公司获得的税前报酬总额为47.79万元；董事、副总经理曹名帅为43.42万元；董事、副总经理毛艳平为43.54万元；董事、副总经理李秋平为37.02万元；董事、副总经理程刚为36.92万元；副总经理、董事会秘书邓勋元为37.14万元；财务总监王剑玉为43.45万元。报酬依据“效益、激励、公平”原则确定，与公司经营业绩和个人职责挂钩。

总体而言，江西洪城环境在2024年虽取得一定成绩，但面临诸多风险挑战。投资者需密切关注公司应对措施及财务指标变化，以做出合理投资决策。

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