Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月11日，长江传媒发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为70.72亿元，同比增长4.64%；归母净利润为9.45亿元，同比下降6.96%；扣非归母净利润为10亿元，同比增长12.45%；基本每股收益0.78元/股。

公司自1996年10月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为25.45亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长江传媒2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为70.72亿元，同比增长4.64%；净利润为9.46亿元，同比下降6.93%；经营活动净现金流为5.69亿元，同比下降52.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为18.19%，13.98%，12.46%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.64%，净利润同比下降6.93%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长40.98%，营业收入同比增长4.64%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长42.6%，营业收入同比增长4.64%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.64%，经营活动净现金流同比下降52.05%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.601低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.46、1.17、0.6，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为34.32%，同比下降3.36%；净利率为13.37%，同比下降11.06%；净资产收益率（加权）为10.17%，同比下降12.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为35.54%、35.51%、34.32%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.17%，同比下降12.33%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为30.66%，同比下降1.6%；流动比率为1.71，速动比率为1.42；总债务为2.28亿元，其中短期债务为2.28亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.09、1.06、1.03，持续下降。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为7.05，同比下降14.13%；存货周转率为3.83，同比增长13.87%；总资产周转率为0.52，同比下降0.52%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.61%、0.7%、0.91%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为502.52%、380.19%、250.02%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长59.49%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为29.84%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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