万集科技2024年报解读：营收微增2.33%，净亏损3.86亿元
北京万集科技股份有限公司于近日发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入93,019.96万元，较上年同期增长2.33%；归属于上市公司股东净利润为-38,610.81万元，较上年同期下降0.15%。以下将对该公司年报进行详细解读。
关键财务指标分析
营收微增，业务结构有变化
2024年公司营业收入为930,199,554.87元，同比增长2.33%。从业务板块来看，专用短程通信业务收入表现突出，较上年同期增长13.43%，达到600,831,195.12元，占营业收入的64.59%，成为推动营收增长的主要动力。然而，智能网联业务收入下降明显，同比减少44.99%，仅为37,551,849.45元。激光雷达和动态称重业务收入也有所下滑，分别下降9.37%和4.82% ，具体数据为95,315,491.84元和192,131,697.38元。
| 业务板块 | 2024年营收（元） | 2023年营收（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 智能网联 | 37,551,849.45 | 68,260,038.62 | -44.99% |
| 激光雷达 | 95,315,491.84 | 105,173,525.23 | -9.37% |
| 专用短程通信 | 600,831,195.12 | 529,713,548.43 | 13.43% |
| 动态称重 | 192,131,697.38 | 201,859,109.58 | -4.82% |
| 其他 | 4,369,321.08 | 3,973,862.57 | 9.95% |
净利润亏损，盈利能力待提升
归属于上市公司股东的净利润为 -386,108,066.09元，较上年同期下降0.15%，延续了亏损态势。公司表示，净利润亏损主要原因包括：为应对车路云一体化及高速公路业务展开，加大市场拓展力度；坚持长期战略，持续对激光雷达、智能网联等新产品进行研发投入；专用短程通信业务市场竞争加剧，部分产品价格下降导致整体毛利率下降。
费用控制有成效，研发投入仍高
- 销售费用：2024年销售费用为221,742,829.25元，较上年的190,527,319.75元增长16.38%，主要用于市场拓展活动，与公司加大业务推广力度相契合。
- 管理费用：管理费用99,648,729.30元，比上年的90,955,939.88元增长9.56%，整体处于可控范围。
- 财务费用：财务费用从上年的 -2,547,844.62元变为5,553,518.15元，主要系本期新增银行借款利息增加所致，这反映了公司融资结构的变化对财务成本的影响。
- 研发费用：研发费用为299,954,950.18元，较上年的336,476,999.96元下降10.85% ，但研发投入占营业收入比例仍高达34.49%，显示公司对技术创新的持续重视。
现金流状况
经营活动现金流净额有所改善但仍为负
经营活动产生的现金流量净额为 -209,121,683.78元，虽较上年同期的 -261,902,423.07元增长20.15%，但仍处于负数状态。经营活动现金流入小计为1,128,246,257.66元，增长9.77%，流出小计为1,337,367,941.44元，增长3.69%。这表明公司在经营过程中的现金回笼能力有待进一步加强，以改善经营现金流状况。
投资活动现金流量净额大幅增加
投资活动现金流入小计为600,170,295.69元，同比增加89.03%，主要系本期收回购买理财产品投资款增加所致；现金流出小计为267,327,662.30元，同比下降60.29%，主要因本期购买理财产品减少。投资活动产生的现金流量净额为332,842,633.39元，同比增加193.56%，这显示公司在投资策略上有所调整，资金回笼增加。
筹资活动现金流量净额增长
筹资活动现金流入小计为185,459,663.52元，同比上升311.95%，主要源于新增短期银行借款；现金流出小计为153,370,458.24元，同比上升444.63%，主要系本期归还短期银行借款。筹资活动产生的现金流量净额为32,089,205.28元，同比上升90.33%，反映公司通过筹资活动获取了一定的资金支持。
研发与人员情况
研发投入持续，人员结构有变动
2024年研发投入金额为320,842,255.22元，占营业收入比例为34.49%。研发支出资本化的金额为20,887,305.04元，资本化研发支出占研发投入的比例为6.51%。研发人员数量从2023年的813人减少至576人，变动比例为 -29.15%，研发人员数量占比也从44.84%降至33.76%。这可能暗示公司在研发资源配置上进行了优化，但研发人员的减少可能对未来研发创新能力产生一定影响。
面临风险仍存，需关注市场竞争与技术迭代
公司在年报中提及，专用短程通信业务市场竞争加剧，部分产品价格下降影响毛利率。同时，行业技术迭代迅速，若公司不能紧跟技术发展趋势，可能面临产品竞争力下降的风险。在智能网联和激光雷达等领域，竞争对手不断涌入，市场份额争夺激烈，公司需持续投入研发以保持领先地位。
管理层薪酬情况
董事长与高管薪酬稳定
董事长翟军从公司获得的税前报酬总额为70.39万元，总经理（由翟军兼任）虽在表格中列示为0，但实际与董事长薪酬一并计算。副总经理刘会喜、技术总监邓永强等其他高管也领取了相应薪酬。整体来看，管理层薪酬水平相对稳定，与公司经营业绩和行业水平具有一定相关性。
总结与建议
万集科技在2024年虽营业收入略有增长，但净利润亏损局面未改，面临市场竞争加剧、毛利率下滑等挑战。公司持续的研发投入体现了对技术创新的重视，但需关注研发人员数量减少可能带来的影响。在现金流方面，经营活动现金流量净额虽有改善但仍为负，需优化经营策略以增强现金创造能力。对于投资者而言，应密切关注公司在市场竞争中的应对策略和技术创新成果转化，以及现金流改善情况，以评估其未来投资价值。
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