华工科技2024年年报显示，公司在营业收入和净利润方面实现增长，但经营活动现金流量净额大幅下降50.82%。这一增一降背后，公司经营状况究竟如何？本文将深入解读。

营收稳健增长，业务结构有亮点

营业收入：稳步增长，业务板块各有表现

2024年，华工科技实现营业收入11,709,175,466.84元，较上年的10,309,733,003.52元增长13.57%。从业务板块来看，计算机、通信和其他电子设备制造业务收入为7,466,497,379.21元，占比63.76%，同比增长16.63%；传感器及感知材料制造业务收入4,095,347,612.23元，占比34.98%，同比增长9.23%。其中，光电器件系列产品收入3,974,818,104.16元，同比增长23.75%，成为增长的重要驱动力。

净利润：增长显著，盈利能力提升

归属于上市公司股东的净利润为1,220,749,895.79元，较上年的1,007,476,049.74元增长21.17%。这一增长得益于营收的增加以及公司在成本控制和运营效率上的努力。公司通过优化产品结构，提升高附加值产品的销售占比，使得盈利水平得到提高。

扣非净利润：稳步上升，核心业务表现良好

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为897,428,904.58元，较上年的819,223,995.03元增长9.55%。扣非净利润的稳定增长，表明公司核心业务的盈利能力持续增强，经营业绩具有较高的可持续性。

基本每股收益与扣非每股收益：同向增长，反映盈利质量

基本每股收益为1.21元，较上年的1.00元增长21.00%；扣非每股收益为0.89元，较上年的0.81元增长9.88%。两者的增长趋势与净利润和扣非净利润的增长趋势一致，进一步说明公司盈利能力的提升，且盈利质量较高。

费用控制有成效，研发投入持续加码

费用：整体控制良好，结构有所调整

2024年公司总费用（销售费用+管理费用+研发费用+财务费用）为1,600,764,071.31元，较上年的1,560,921,496.46元增长2.55%，整体处于可控范围。其中，管理费用下降较为明显，从上年的423,079,754.85元降至267,493,441.55元，降幅达36.77%，可能得益于公司管理效率的提升和成本控制措施的有效实施。

销售费用：适度增长，市场推广持续推进

销售费用为539,875,721.17元，同比增长11.89%。人工费用、差旅费等项目的增加，表明公司在市场拓展、客户维护等方面持续投入，以推动业务增长。

管理费用：大幅下降，管理效率提升

管理费用降至267,493,441.55元，主要原因可能是公司优化了管理流程，精简了不必要的管理环节，从而降低了管理成本。

财务费用：负值且幅度变化，利息收支影响大

财务费用为 -84,186,970.06元，利息收入157,362,605.26元高于利息费用76,164,004.94元，使得财务费用为负，体现公司良好的资金管理能力。

研发费用：持续增加，创新驱动发展

研发费用为877,582,808.65元，同比增长15.28%，研发投入占营业收入比例为8.48%，较上年的7.78%有所提高。公司持续加大研发投入，旨在通过技术创新提升产品竞争力，为未来发展奠定基础。

研发人员情况：数量与占比双升，人才储备加强

研发人员数量从2023年的2,176人增加到2024年的2,483人，占比从26.60%提升至28.14%。本科及硕士学历人员分别增长12.68%和14.94%，表明公司注重研发人才的引进和培养，为技术创新提供了有力的人才支持。

现金流波动大，投资筹资有动作

现金流：经营、投资、筹资现金流各有变化

经营活动现金流量净额为731,883,872.91元，同比下降50.82%；投资活动现金流量净额为 -1,115,432,800.35元，同比下降1,275.84%；筹资活动现金流量净额为553,667,874.02元，同比增长227.81%。

经营活动产生的现金流量净额：大幅下降，备货影响显著

经营活动现金流量净额大幅下降，主要是公司为应对订单增长及部分原材料供应波动而加大备货，导致购买商品、接受劳务支付的现金增加。这虽反映出公司对市场前景的信心，但也可能带来库存积压风险。

投资活动产生的现金流量净额：净流出扩大，投资力度加大

投资活动现金流出小计2,379,739,009.59元，同比增长441.72%，主要源于新建产业园及改扩建产线等投资增加。这显示公司积极布局未来，通过扩大产能和升级产线提升竞争力，但短期内会造成较大资金压力。

筹资活动产生的现金流量净额：由负转正，资金来源改善

筹资活动现金流量净额由上年的 -433,190,149.26元转为553,667,874.02元，主要是取得借款收到的现金增加，表明公司在资金筹集方面取得进展，为投资和经营活动提供了资金支持。

风险与报酬并存，高管薪酬激励有侧重

可能面对的风险：多种风险并存，需密切关注

公司面临地缘政治环境风险、市场竞争加剧风险、投资风险和货币政策风险。地缘政治和市场竞争可能影响国际业务和技术优势，投资风险考验公司投资决策能力，货币政策风险则可能导致汇兑损益。

董事长报酬：321.84万元，与业绩挂钩

董事长马新强报告期内从公司获得的税前报酬总额为321.84万元，其薪酬可能与公司业绩表现相关，一定程度上体现了激励机制。

总经理报酬：未单独披露，整体激励待明晰

总经理由马新强兼任，未单独披露相关报酬。

副总经理报酬：刘含树226.90万元、熊文231.72万元、张勤241.38万元

副总经理刘含树、熊文、张勤分别获得226.90万元、231.72万元和241.38万元的税前报酬，反映公司对管理层的激励措施，以推动公司业务发展。

财务总监报酬：王霞236.55万元，职责与激励匹配

财务总监王霞获得236.55万元税前报酬，与岗位职责和公司整体薪酬体系相匹配。

华工科技2024年在营收和净利润上取得增长，研发投入持续加大，但经营活动现金流量净额的大幅下降需引起关注。公司面临多种风险，需在提升竞争力的同时，加强风险管理，以实现可持续发展。

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