民士达2025年第一季度财报解读：营收净利双增，应收款项与投资现金流出需关注
2025年第一季度，烟台民士达特种纸业股份有限公司（证券代码：833394，以下简称“民士达”）交出了一份营收和净利润显著增长的成绩单。然而，在亮眼的数据背后，一些财务指标的变化值得投资者关注。本文将对民士达2025年第一季度财报中的关键财务数据进行深入解读。
营收稳健增长，国内外订单成主因
报告显示，民士达2025年1 - 3月营业收入为115,085,499.96元，较上年同期的90,316,261.10元增长了27.43%。这一增长主要得益于报告期内国内外订单均同比增加，带动了收入的提升。
| 时间 | 营业收入（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 115,085,499.96 | 27.43% |
| 2024年1 - 3月 | 90,316,261.10 | - |
净利润大幅提升，盈利能力增强
归属于上市公司股东的净利润为30,550,526.07元，较上年同期的20,377,662.38元增长49.92%。扣除非经常性损益后的净利润为29,837,167.86元，较上年同期的17,020,351.43元增长75.30%。这表明公司核心业务盈利能力显著增强，经营效益良好。
| 时间 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增长 | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 30,550,526.07 | 49.92% | 29,837,167.86 | 75.30% |
| 2024年1 - 3月 | 20,377,662.38 | - | 17,020,351.43 | - |
基本每股收益与扣非每股收益提升
基本每股收益为0.21元/股，较上年同期的0.14元/股增长50.00%。虽然报告未直接提及扣非每股收益数据，但结合扣除非经常性损益后的净利润增长情况，可推测扣非每股收益同样呈增长态势，反映出公司为股东创造价值的能力提升。
| 时间 | 基本每股收益（元/股） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 0.21 | 50.00% |
| 2024年1 - 3月 | 0.14 | - |
应收账款增长较快，或存回款风险
报告期末，应收账款为62,012,536.02元，较期初的35,828,812.21元增长73.08%。主要原因是随报告期内销售收入增长，报告期末未到合同约定的信用期限的应收账款增加。应收账款的快速增长可能会带来一定的回款风险，若后续客户信用状况出现变化，可能影响公司现金流。
| 时间 | 应收账款（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|
| 2025年3月31日 | 62,012,536.02 | 73.08% |
| 2024年12月31日 | 35,828,812.21 | - |
应收票据有所下降
应收票据期末余额为41,134,279.45元，较期初的60,031,192.86元下降31.48%，主要系报告期内承兑汇票到期终止确认所致。这一变化反映了公司票据结算方面的动态调整。
| 时间 | 应收票据（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|
| 2025年3月31日 | 41,134,279.45 | - 31.48% |
| 2024年12月31日 | 60,031,192.86 | - |
加权平均净资产收益率上升
依据归属于上市公司股东的净利润计算，加权平均净资产收益率为4.18%，上年同期为3.12%；依据归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算，加权平均净资产收益率为4.08%，上年同期为2.61%。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所增强。
| 计算依据 | 2025年1 - 3月加权平均净资产收益率 | 2024年1 - 3月加权平均净资产收益率 |
|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 4.18% | 3.12% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 | 4.08% | 2.61% |
存货略有增长
存货期末余额为107,551,876.82元，较期初的104,092,005.48元增长3.32%，整体较为稳定。存货的适度增长可能是为了满足业务增长带来的需求，但也需关注存货管理效率，避免存货积压。
| 时间 | 存货（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|
| 2025年3月31日 | 107,551,876.82 | 3.32% |
| 2024年12月31日 | 104,092,005.48 | - |
销售费用微增
2025年1 - 3月销售费用为2,474,049.01元，较上年同期的2,242,691.87元增长10.31%，增长幅度较小，表明公司在销售投入上保持相对稳定的节奏。
| 时间 | 销售费用（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 2,474,049.01 | 10.31% |
| 2024年1 - 3月 | 2,242,691.87 | - |
管理费用下降
管理费用为2,984,739.42元，较上年同期的3,897,359.34元下降23.41%，这可能得益于公司管理效率的提升或成本控制措施的有效实施。
| 时间 | 管理费用（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 2,984,739.42 | - 23.41% |
| 2024年1 - 3月 | 3,897,359.34 | - |
财务费用为负且绝对值增大
财务费用为 - 1,350,238.34元，上年同期为 - 724,559.24元，财务费用为负主要是利息收入大于利息费用。绝对值增大可能是公司资金管理策略调整，使得利息收入增加。
| 时间 | 财务费用（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | -1,350,238.34 | - |
| 2024年1 - 3月 | -724,559.24 | - |
研发费用略有下降
研发费用为5,420,261.28元，较上年同期的5,795,010.18元下降6.47%。虽然降幅不大，但在市场竞争激烈的环境下，研发投入的变化可能会对公司未来的创新能力和产品竞争力产生影响。
| 时间 | 研发费用（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 5,420,261.28 | - 6.47% |
| 2024年1 - 3月 | 5,795,010.18 | - |
经营活动现金流量净额增长
经营活动产生的现金流量净额为28,289,433.74元，较上年同期的23,930,089.41元增长18.22%，表明公司经营活动创造现金的能力增强，有助于维持公司的日常运营和发展。
| 时间 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 28,289,433.74 | 18.22% |
| 2024年1 - 3月 | 23,930,089.41 | - |
投资活动现金流出规模较大
投资活动产生的现金流量净额为 - 58,647,869.56元，上年同期为 - 5,024,923.16元。投资活动现金流出主要包括购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金等。2025年投资活动现金流出规模大幅增加，可能是公司在积极布局未来发展，但也需关注投资项目的回报情况，避免资金过度占用。
| 时间 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | -58,647,869.56 | - |
| 2024年1 - 3月 | -5,024,923.16 | - |
筹资活动现金流量无重大变动
报告期内，筹资活动产生的现金流量净额无数据变动，表明公司在本季度内没有通过吸收投资、借款或发行债券等方式筹集资金，也没有进行大规模的债务偿还或利润分配等活动。
总体来看，民士达2025年第一季度营收和净利润增长显著，经营活动现金流量表现良好，但应收账款的快速增长以及投资活动较大的现金流出需要投资者密切关注，以评估公司未来的财务风险和发展潜力。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。