2025年，广东天承科技股份有限公司（以下简称“天承科技”）交出了一份令人瞩目的年度答卷。报告期内，公司在营业收入和净利润方面实现了显著增长，同时多项财务指标也发生了变化。本文将对天承科技2024年年报进行深入解读，剖析公司的财务状况和经营成果，为投资者提供全面的信息。

关键财务数据概览

1. 主要会计数据

   项目	2024年	2023年	本期比上年同期增减(%)
   营业收入（元）	380,670,972.91	338,928,877.29	12.32
   归属于上市公司股东的净利润（元）	74,679,913.48	58,572,302.56	27.50
   归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）	62,111,324.27	54,890,351.60	13.16
   经营活动产生的现金流量净额（元）	71,096,999.52	62,164,790.39	14.37
   归属于上市公司股东的净资产（元）	1,121,806,995.89	1,097,127,653.75	2.25
   总资产（元）	1,242,601,122.09	1,170,731,269.42	6.14

2. 主要财务指标

   项目	2024年	2023年	本期比上年同期增减(%)
   基本每股收益（元／股）	0.89	0.79	12.66
   稀释每股收益（元／股）	0.89	0.79	12.66
   扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）	0.74	0.74	不适用
   加权平均净资产收益率（%）	6.80	8.23	减少1.43个百分点
   扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）	5.66	7.71	减少2.05个百分点
   研发投入占营业收入的比例（%）	7.35	6.60	增加0.75个百分点

核心财务指标解读

营收稳健增长，市场拓展成效显著

2024年，天承科技实现营业总收入380,670,972.91元，同比增长12.32%。这一增长主要得益于公司不断开拓市场及主要客户订单增加。公司紧抓材料国产替代和产业升级机遇，积极推动电镀添加剂系列产品的推广和销售，优化产品销售结构，使得高附加值产品销售占比提升，从而带动了营业收入的增长。从地区来看，华中地区销售额增加较大，主要系本地区主要客户订单增加所致。这表明公司在市场拓展方面取得了显著成效，产品在市场上的认可度不断提高。

净利润大幅提升，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为74,679,913.48元，同比增长27.50%。净利润的增长一方面得益于主营业务中进口替代优势产品销售占比的稳步提升，产品结构的优化使得公司盈利能力增强；另一方面，公司通过精细化的现金管理策略提高资金使用效率，进一步提升了盈利水平。这显示出公司在经营管理和市场策略上的有效性，能够在扩大市场份额的同时，实现利润的快速增长。

扣非净利润稳步增长，经营质量良好

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为62,111,324.27元，同比增长13.16%。扣非净利润的稳步增长说明公司核心业务的盈利能力稳定，经营质量良好。公司专注于专用功能性湿电子化学品的研发、生产和销售，通过持续的技术创新和市场拓展，使得主营业务保持了良好的发展态势，为公司的可持续发展奠定了坚实基础。

基本每股收益和扣非每股收益变化分析

基本每股收益为0.89元/股，同比增长12.66%，主要是由于净利润的增长所致。而扣非每股收益为0.74元/股，与上年持平。这表明公司在扣除非经常性损益后，每股收益保持稳定，进一步证明了公司核心业务的盈利能力和稳定性。

费用增长需关注，成本控制成关键

1. 销售费用：2024年销售费用为25,016,964.04元，同比增长40.24%。主要原因是公司销售人员增加，人员薪资增加，以及报告期内公司展会费用增加。销售费用的大幅增长反映了公司在市场推广方面的积极投入，旨在进一步扩大市场份额，但同时也需要关注费用增长的合理性和有效性，确保投入能够带来相应的回报。
2. 管理费用：管理费用为27,988,148.89元，同比增长43.03%。主要系公司行政管理人员增加，人员薪资增加所致。随着公司业务的扩张，管理团队的扩充是必要的，但也需要加强管理效率，优化管理流程，控制管理费用的进一步增长。
3. 财务费用：财务费用为 -2,259,908.36元，同比增长22.14%。主要系公司闲置资金产生的利息收入减少所致。虽然财务费用为负，表明公司利息收入大于利息支出等费用，但利息收入的减少可能会对公司的整体收益产生一定影响，需要关注公司资金管理策略的调整。
4. 研发费用：研发费用为27,968,218.68元，同比增长25.03%。主要原因是研发人员增加，人员薪资增加。公司持续加大研发投入，专注于技术创新与突破，不断丰富产品矩阵，以满足多元化市场需求。研发投入的增加有助于提升公司的核心竞争力，但也需要关注研发成果的转化效率，确保研发投入能够为公司带来长期的经济效益。

现金流状况良好，经营活动现金流入稳定

1. 经营活动产生的现金流量净额：为71,096,999.52元，同比增长14.37%。主要原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加额大于购买商品、接受劳务支付的现金增加额。这表明公司经营活动现金流入稳定，销售回款情况良好，经营活动的造血功能较强，为公司的持续发展提供了有力的资金支持。
2. 投资活动产生的现金流量净额：为 -64,898,830.58元，同比增长88.96%。主要系本期赎回理财产品较多所致。公司在投资活动方面的资金运作较为频繁，赎回理财产品可能是为了满足公司其他方面的资金需求，但也需要关注投资策略的合理性和风险控制。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：为 -69,771,627.01元，同比下降109.85%。主要系公司本期回购股份，同期发行上市收到募集资金所致。公司通过回购股份，向市场传递了积极信号，增强了投资者信心，但也导致了筹资活动现金流出增加。

研发投入持续加大，技术创新驱动发展

公司研发投入27,968,218.68元，占营业收入的7.35%，较上年增加0.75个百分点。报告期内，公司继续以化学沉铜、电镀等电子电路核心制程所需产品为重点和导向，同时努力开发其在更多领域的应用。截至2024年12月31日，公司共计获得现行有效的专利授权70项，其中发明专利51项，实用新型19项，另获得软件著作权2项。持续的研发投入和技术创新为公司的未来发展提供了技术储备，有助于公司在市场竞争中保持领先地位。

研发人员情况分析，人才队伍不断壮大

公司研发人员数量为58人，较上年增加10人，研发人员数量占公司总人数的比例为25.66%。研发人员薪酬合计1,551.41万元，平均薪酬26.75万元。研发人员学历结构丰富，包括博士研究生5人、硕士研究生10人、本科27人等。研发人员队伍的壮大和素质的提升，为公司的技术创新提供了坚实的人才保障。

可能面对的风险不容忽视

1. 核心竞争力风险：电子电路专用功能性湿电子化学品企业的发展依赖于坚实的技术研发基础和核心技术人员。公司核心技术人员对公司的产品研发和技术进步具有重要意义，若核心技术人员流失或研发技术不能形成产品或顺利实现产业化，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
2. 经营风险：随着行业的发展，市场竞争日益激烈，新的竞争对手可能加入，公司面临与国际巨头和新竞争对手的双重竞争威胁。此外，原材料价格的波动也可能对公司的经营业绩产生不利影响，若公司不能及时应对价格上涨压力，将面临成本上升的风险。
3. 行业风险：外资企业在高端市场仍占据主要份额，公司的主要竞争对手在品牌、资金和技术等方面具有明显优势。如果外资竞争对手持续加大投入力度，公司可能面临市场开拓未达预期的风险。
4. 宏观环境风险：印制线路板、封装基板、先进封装芯片等行业与全球宏观经济形势相关性较大，目前全球经济增速放缓，公司业务的经营与发展可能会受到影响。

管理层报酬情况，激励与责任并重

1. 董事长：报告期内从公司获得的税前报酬总额为122.70万元。董事长作为公司的核心领导，其报酬体现了对其领导能力和经营成果的认可，同时也激励其继续带领公司实现更好的发展。
2. 总经理：报告期内从公司获得的税前报酬总额为122.70万元（与董事长兼任）。总经理全面负责公司的日常经营管理工作，其报酬与公司的经营业绩紧密相关，有助于激励其提升公司的运营效率和盈利能力。
3. 副总经理：刘江波报告期内从公司获得的税前报酬总额为115.39万元。副总经理在公司的业务拓展、技术研发等方面发挥重要作用，合理的报酬体系有助于激发其工作积极性和创造力。
4. 财务总监：王晓花报告期内从公司获得的税前报酬总额为59.52万元。财务总监负责公司的财务管理和资金运作，其报酬与职责相匹配，确保公司财务工作的稳定和高效。

综合点评

天承科技在2024年展现出了良好的发展态势，营业收入和净利润实现了稳步增长，核心业务盈利能力稳定，现金流状况良好。公司持续加大研发投入，不断提升技术创新能力，为未来的发展奠定了坚实基础。然而，公司也面临着一些挑战，如费用增长较快、市场竞争加剧、原材料价格波动等风险。未来，天承科技需要进一步优化费用管理，提高成本控制能力，加强市场开拓和技术创新，以应对各种风险，保持持续稳定的发展。投资者在关注公司业绩增长的同时，也应密切关注公司面临的风险因素，做出理性的投资决策。

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