2025年3月31日，博远基金管理有限公司发布博远臻享3个月定期开放债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长近两倍，净资产翻倍式增长，净利润也实现了大幅增长，同时基金管理费有所下降。这些数据变化反映了该基金在2024年的运作情况和市场表现，对投资者的决策具有重要参考意义。

财务指标：利润与资产规模双增长

本期利润大幅增长

2024年，博远臻享3个月定开债券A本期利润为100,143,313.37元，C类为7,752,084.35元 ，相比2023年的3,678.95元和3,970,232.12元，A类增长了约2719.44倍，C类增长了约0.95倍。这主要得益于2024年债券市场整体较好，收益率持续下行，以及管理人对基金进行的灵活操作。

资产净值显著提升

期末基金资产净值方面，2024年末A类为2,100,063,073.16元，C类为39,970.26元，而2023年末分别为117,161.74元和1,010,374,847.86元。A类增长了约17921.44倍，C类下降了约99.996%。整体来看，基金资产净值从2023年末的1,010,492,009.60元增长至2024年末的2,100,103,043.42元，增长率达107.83%。这表明基金资产规模在过去一年实现了翻倍式增长。

净值表现：超越业绩比较基准

份额净值增长率可观

过去一年，博远臻享3个月定开债券A和C份额净值增长率均为5.80%，过去三年A类增长率为11.82%，C类为10.71%，自基金合同生效起至今A类增长率为12.22%，C类为11.11%。

优于业绩比较基准

同期业绩比较基准收益率过去一年为4.63%，过去三年为7.38%，自基金合同生效起至今为7.68%。无论是短期还是长期，该基金份额净值增长率均超过业绩比较基准收益率，显示出基金管理人较强的投资管理能力。

投资策略与业绩：把握市场节奏

投资策略灵活调整

2024年，该基金主要投资于利率债、高等级信用债以及同业存单。管理人根据市场情况，在组合的品种配置、仓位和久期管理上进行动态、灵活调整。如3月中旬加大信用债投资比例，捕获4月信用债利差压缩行情；4 - 8月积极参与利率债交易增厚收益；8月后降低信用债投资比例，提高组合流动性，并在9月底债券市场大幅调整前提前降低债券仓位和久期；11月下旬调高基金组合久期，并在12月进一步调高仓位和久期。

业绩表现良好

截至报告期末，博远臻享3个月定开债券A和C基金份额净值分别为1.0610元和1.0608元，本报告期内，两类基金份额净值增长率均为5.80%，同期业绩比较基准收益率为4.63%，基金业绩表现良好。

市场展望：关注利率与政策变化

展望2025年债券市场，管理人认为广谱利率下行趋势仍然高度确定。虽然1月银行间流动性紧张，短端债券收益出现调整，但中短端债券收益率在经历本轮调整后，大幅上行风险相对较小，收益率曲线存在修复可能。后续若货币政策有进一步行动，短端债券可能更受益。不过，在绝对收益率水平偏低现状下，杠杆策略有效性不稳定，收益率曲线可能长期保持偏平，信用利差长期保持偏低。2025年该基金将继续根据市场情况做好资产配置，适时调整信用债持有比例，灵活调整组合久期，并降低整体杠杆水平。

费用分析：管理费有所下降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为5,655,481.50元，相比2023年的7,201,789.44元，下降了约21.47%。其中应支付销售机构的客户维护费2024年为15,748.89元，2023年为254,692.70元，下降了约93.81%；应支付基金管理人的净管理费2024年为5,639,732.61元，2023年为6,947,096.74元，下降了约18.82%。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,885,160.57元，2023年为2,400,596.48元，下降了约21.47%。

交易与投资收益：债券投资贡献大

债券投资收益

2024年债券投资收益为99,024,377.50元，其中债券投资收益——利息收入为49,545,822.09元，债券投资收益——买卖债券差价收入为49,478,555.41元。而2023年债券投资收益为50,753,857.02元，其中利息收入为59,119,232.64元，买卖债券差价收入为 - 8,365,375.62元。2024年买卖债券差价收入扭亏为盈，对整体债券投资收益贡献较大。

公允价值变动收益

2024年公允价值变动收益为24,145,547.45元，2023年为9,322,725.60元，增长了约158.99%，反映出基金资产公允价值的变动对收益产生了积极影响。

关联交易：无重大关联交易

本报告期内，该基金未发生通过关联方交易单元进行的股票、债券、基金交易及债券回购交易，也无应支付关联方的佣金。与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易也未发生。基金管理人及其他关联方投资本基金的情况未发生重大变化。

持有人结构与份额变动：机构投资者占主导

持有人结构

期末基金份额持有人户数为208户，其中博远臻享3个月定开债券A类78户，C类130户。机构投资者持有A类份额占比8.03%，个人投资者持有A类份额占比91.97%；C类份额中机构投资者持有占比0.01%，个人投资者持有占比99.99%。整体来看，个人投资者在该基金中占主导地位。

份额变动

博远臻享3个月定开债券A类本报告期期初基金份额总额为115,107.56份，期末为1,979,312,471.86份，增长了约17195.41倍；C类期初为992,886,323.37份，期末为37,680.71份，下降了约99.96%。整体基金份额总额从期初的993,001,430.93份增长至期末的1,979,350,152.57份，增长率达99.33%。

风险提示

尽管博远臻享3个月定开债券型基金在2024年取得了较好的业绩，但投资者仍需关注以下风险： 1. 利率风险：债券市场受利率波动影响较大，若市场利率大幅上升，债券价格可能下跌，导致基金净值下降。 2. 信用风险：虽然该基金主要投资于高等级信用债，但仍存在债券发行人违约的可能性，从而影响基金收益。 3. 流动性风险：当市场流动性不足时，基金管理人可能无法及时变现资产以应对投资者赎回，导致投资者赎回困难或基金净值波动。 4. 大额赎回风险：报告期内存在持有基金份额比例达到或超过20%的机构投资者，其大额赎回可能导致基金净值大幅波动、基金规模变小，增加投资及运作管理难度，甚至面临转型、合并或提前终止的风险。

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