2025年3月31日，华夏基金管理有限公司发布了华夏恒生ETF联接基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的运作中，基金份额总额有所下降，净资产合计显著增长，净利润实现扭亏为盈。以下将对该基金年报进行详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模增长

本期利润大幅增长

华夏恒生ETF联接基金在2024年实现了本期利润的大幅增长，成功扭亏为盈。华夏恒生ETF联接A本期利润为1,112,291,459.91元，华夏恒生ETF联接C本期利润为129,747,281.84元，而在2023年，两者分别为 -586,784,233.45元和 -100,628,356.99元。这一转变主要得益于投资收益和公允价值变动收益的增加。

加权平均基金份额本期利润上升

2024年，华夏恒生ETF联接A加权平均基金份额本期利润为0.2329元，华夏恒生ETF联接C为0.1872元，相比2023年的 -0.1238元和 -0.1122元有显著提升。这表明基金在2024年为投资者创造了较好的收益。

期末净资产显著增加

截至2024年末，华夏恒生ETF联接基金的净资产合计为6,402,220,510.28元，较2023年末的5,582,373,666.31元增长了14.68%。其中，华夏恒生ETF联接A期末净资产为5,371,238,596.65元，华夏恒生ETF联接C为1,030,981,913.63元。净资产的增加主要源于本期利润的积累。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

份额净值增长率

2024年，华夏恒生ETF联接A份额净值增长率为22.00%，华夏恒生ETF联接C为21.62%，均跑赢同期业绩比较基准收益率19.30%。过去三年和五年，基金的份额净值增长率表现有所波动，但自基金合同生效起至今，华夏恒生ETF联接A份额净值累计增长率为24.46%，显示出长期投资的价值。

净值增长率标准差

华夏恒生ETF联接A和C的净值增长率标准差在不同阶段相对稳定，表明基金的净值波动处于可控范围内。过去一年，两者的净值增长率标准差均为1.35%，与业绩比较基准收益率标准差相同，说明基金的风险水平与市场基准相当。

投资策略与运作：紧密跟踪恒生指数

投资策略

本基金主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（恒生交易型开放式指数证券投资基金），也可通过买入恒生指数成份股来跟踪标的指数。同时，基金还可投资于境外证券市场的股票、债券、跟踪同一标的指数的其他基金、金融衍生工具等产品，并在法规允许的条件下参与证券借贷，以增加收益。

运作分析

2024年，美国核心CPI同比增速回落，美联储开启降息，人民币汇率承压，国内经济增长面临压力，但一系列稳增长政策出台。基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购赎回等工作。

业绩表现：超越业绩比较基准

截至2024年12月31日，华夏恒生ETF联接A份额净值为1.2446元，本报告期份额净值增长率为22.00%，同期经估值汇率调整的业绩比较基准增长率19.30%，跟踪偏离度为 +2.70%；华夏恒生ETF联接C份额净值为1.2220元，本报告期份额净值增长率为21.62%，同期经估值汇率调整的业绩比较基准增长率19.30%，跟踪偏离度为 +2.32%。与业绩比较基准产生偏离的主要原因为成份股分红、日常运作费用、指数结构调整、申购赎回等产生的差异。

宏观经济展望：港股市场有望修复

展望2025年，促消费、稳地产等政策逐步落地显效，财政政策、货币政策仍有进一步的政策空间，国内经济基本面有望继续改善。国内无风险利率持续下行，而港股仍处于较低的估值水平，权益资产的配置性价比提升，以保险为代表的机构投资者以及居民的资产配置均有望更加积极地向权益资产倾斜。此外，DeepSeek引发全球市场关注，海内外投资者或将重新审视中国科技企业的优势和潜力，有望提升中国科技企业乃至中国资产的吸引力。在上述几个因素的共同推动下，2025年港股市场有望实现估值和业绩的双重修复。但中美贸易摩擦、美联储降息预期波动以及地缘政治风险或将加剧港股市场波动。

费用分析：管理费和托管费稳定

基金管理费

2024年，华夏恒生ETF联接基金当期发生的基金应支付的管理费为2,774,032.91元，较2023年的2,922,045.92元有所下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为14,487,471.94元，应支付基金管理人的净管理费为 -11,713,439.03元。由于基金管理人不得对基金财产中持有的自身管理的基金部分收取管理费，但客户维护费的收取标准并不调减，可能出现净管理费为负值的情况。

基金托管费

当期发生的基金应支付的托管费为693,508.23元，较2023年的730,511.47元略有下降。基金托管费按前一日基金资产净值扣除基金资产中目标ETF份额所对应资产净值后剩余部分（剩余部分若为负数则取0）的0.15%的年费率计提。

销售服务费

2024年，华夏恒生ETF联接C当期发生的基金应支付的销售服务费为743,488.40元，主要支付给华夏基金管理有限公司、华夏财富等关联方。与2023年的241,448.67元相比，有较大幅度增长。

投资收益分析：基金投资收益和公允价值变动收益贡献大

基金投资收益

2024年，基金投资收益为43,194,335.69元，而2023年为 -260,619,452.38元，实现了扭亏为盈。主要原因是卖出/赎回基金成交总额与成本总额的差异以及买卖基金差价收入应缴纳增值税额的变化。

公允价值变动收益

公允价值变动收益在2024年为1,166,269,297.31元，而2023年为 -394,799,436.04元，大幅增长。主要来自交易性金融资产（如基金投资）和衍生工具（如股指期货投资）的公允价值变动。

关联交易：无重大关联交易

报告期内，通过关联方交易单元进行的股票、权证、债券、债券回购、基金交易均无发生，应支付关联方的佣金也无发生。基金与关联方之间的银行间同业市场的债券（含回购）交易、转融通证券出借业务等均无重大关联交易事项。

股票投资明细：无股票投资

本基金本报告期末未持有权益投资，因此无期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细。

持有人结构：个人投资者占主导

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为393,242户，其中华夏恒生ETF联接A持有人户数为270,343户，华夏恒生ETF联接C为122,899户。从持有人结构来看，个人投资者占主导地位，华夏恒生ETF联接A个人投资者持有份额占比97.33%，华夏恒生ETF联接C个人投资者持有份额占比48.37%。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金的份额总数为586,992.06份，占基金总份额比例为0.01%。其中，华夏恒生ETF联接A持有585,353.93份，占比0.01%；华夏恒生ETF联接C持有1,638.13份，占比0.00%。

基金份额变动：总份额下降

本报告期内，华夏恒生ETF联接A基金总申购份额为1,086,013,037.21份，总赎回份额为1,737,266,890.39份，期末基金份额总额为4,315,699,470.86份；华夏恒生ETF联接C基金总申购份额为1,879,114,152.42份，总赎回份额为1,547,810,581.42份，期末基金份额总额为843,696,759.94份。整体来看，基金总份额较期初有所下降。

租用交易单元情况：无股票交易

本报告期内，基金租用中国银河证券2个交易单元，无股票交易及应付佣金。债券交易无发生，回购交易无发生，基金交易成交金额为2,093,016,388.50元，占当期基金成交总额的100.00%。

综上所述，华夏恒生ETF联接基金在2024年虽然基金份额有所下降，但净资产和净利润实现了显著增长，业绩表现超越业绩比较基准。然而，投资者仍需关注宏观经济和市场波动带来的风险，以及基金费用对收益的影响。同时，基金管理人应继续优化投资策略，提升风险管理能力，以更好地为投资者创造价值。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。