华夏兴阳一年持有混合财报解读：份额缩20%，净资产降19%，净利润亏损1542万，管理费支出1850万
华夏兴阳一年持有期混合型证券投资基金（简称“华夏兴阳一年持有混合”）近日发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产均出现下滑，净利润亏损，不过管理人对2025年市场表现较为乐观。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。
主要财务指标：净利润亏损，资产规模缩水
本期利润与已实现收益
华夏兴阳一年持有混合2024年本期利润为 -15,415,700.40元，较2023年的 -464,580,412.83元亏损有所减少。本期已实现收益为 -228,877,481.50元，同样处于亏损状态。这表明基金在过去一年的投资运作未能实现盈利，需关注后续投资策略调整。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | -15,415,700.40 | -228,877,481.50 |
| 2023年 | -464,580,412.83 | -295,859,685.65 |
| 2022年 | -908,593,403.10 | -793,089,868.55 |
净资产变动
2024年末，基金期末净资产为1,419,307,479.54元，较2023年末的1,757,321,565.02元减少了338,014,085.48元，降幅达19.24%。这主要源于市场波动及基金份额赎回等因素。
| 年份 | 期末净资产（元） | 较上一年变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,419,307,479.54 | -338,014,085.48 | -19.24% |
| 2023年 | 1,757,321,565.02 | -960,900,313.67 | -35.35% |
| 2022年 | 2,718,221,878.69 | - | - |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率
2024年基金份额净值增长率为 -0.43%，同期业绩比较基准增长率为12.36%，基金跑输业绩比较基准12.79个百分点。过去三年，基金份额净值增长率为 -36.59%，业绩比较基准增长率为 -7.79%，差距明显。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | -0.43% | 12.36% | -12.79% |
| 过去三年 | -36.59% | -7.79% | -28.80% |
| 自基金合同生效起至今 | -19.71% | 6.32% | -26.03% |
净值波动
从净值增长率标准差来看，过去一年为1.34%，高于业绩比较基准收益率标准差0.45个百分点，显示基金净值波动相对较大。
投资策略与运作：维持高仓位，调整行业配置
策略分析
2024年全球经济与政治格局复杂多变，A股和港股市场大幅波动。基金上半年因外部环境不确定性增加高股息红利股配置，下半年随政策对稳增长态度明确，增加内需板块配置，包括家电、汽车、地产链等，全年基本维持高仓位运作。
业绩归因
基金在2024年的业绩表现不佳，主要受市场整体波动影响。尽管管理人根据市场变化调整投资组合，但仍未能跑赢业绩比较基准。需关注管理人能否在2025年通过优化策略提升业绩。
管理人展望：看好2025年两大投资主线
展望2025年，管理人认为美国孤立主义下贸易保护主义对我国权益市场压力边际缓和，国内科技凭借工程师红利和原创动力有望持续突破，AI下游应用将不断涌现，国民文化自信提升也将推动国内资产重估。基于此，看好两大主线：一是国内AI引领下的科技脉络，包括大模型终端化应用、智能驾驶、机器人等；二是传统内需板块，包括地产链、大消费（尤其是文娱传媒等）。
费用情况：管理费、托管费有所下降
管理费与托管费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为18,504,625.23元，较2023年的31,428,821.95元减少12,924,196.72元；托管费为3,084,104.16元，较2023年的5,238,136.95元减少2,154,032.79元。费用下降与基金资产净值减少有关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 18,504,625.23 | 3,084,104.16 |
| 2023年 | 31,428,821.95 | 5,238,136.95 |
其他费用
应付交易费用期末余额为6,795,200.59元，较上年度末增加1,751,455.63元。交易费用本期为253,260.95元，较2023年减少37,782.58元。
投资收益分析：股票投资收益欠佳
股票投资收益
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -252,349,155.04元，表明股票投资操作未达预期。同期股利收益为34,517,758.83元，一定程度上弥补损失。
| 年份 | 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） | 股利收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | -252,349,155.04 | 34,517,758.83 |
| 2023年 | -283,241,686.15 | 23,931,659.69 |
公允价值变动收益
2024年公允价值变动收益为213,461,781.10元，与2023年的 -168,720,727.18元相比大幅增长，反映投资资产公允价值变化对基金收益产生积极影响。
关联交易：与中信证券交易占比较高
通过关联方交易单元进行的交易
2024年通过中信证券交易单元进行的股票交易成交金额为3,724,088,522.98元，占当期股票成交总额的45.27%；债券交易成交金额为666,030.42元，占当期债券成交总额的100.00%。期末应付中信证券佣金余额为979,079.03元，占期末应付佣金总额的14.41%。
| 关联方名称 | 股票交易成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例 | 债券交易成交金额（元） | 占当期债券成交总额的比例 | 期末应付佣金余额（元） | 占期末应付佣金总额的比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 中信证券 | 3,724,088,522.98 | 45.27% | 666,030.42 | 100.00% | 979,079.03 | 14.41% |
关联方承销证券
报告期内，基金在承销期内参与中信证券承销证券，如佳驰科技、永兴股份等多只新股。
持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额减少
持有人结构
期末基金份额持有人户数为64,221户，户均持有基金份额27,524.38份。机构投资者持有份额17,122,683.27份，占总份额比例0.97%；个人投资者持有份额1,750,520,712.49份，占总份额比例99.03%，个人投资者为主要持有者。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 17,122,683.27 | 0.97% |
| 个人投资者 | 1,750,520,712.49 | 99.03% |
份额变动
本报告期期初基金份额总额为2,179,229,582.61份，总申购份额14,493,684.99份，总赎回份额426,079,871.84份，期末基金份额总额为1,767,643,395.76份，较期初减少18.88%。
风险提示
- 市场风险：尽管管理人看好2025年市场，但全球经济与政治格局仍存在不确定性，可能影响基金投资收益。
- 业绩波动风险：基金净值波动较大且跑输业绩比较基准，投资者需做好业绩波动准备。
- 关联交易风险：与中信证券关联交易占比较高，需关注交易公允性及潜在利益冲突。
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