2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时富添纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额下降35%，净资产合计减少超200亿元，净利润增长56%，基金管理费翻倍。这些数据的变化，反映了该基金在2024年的运营状况和市场表现，对投资者的决策具有重要参考意义。

主要财务指标：净利润增长56%

本期利润与已实现收益

2024年，博时富添纯债债券A本期利润为307,097,831.57元，已实现收益达278,542,638.26元；C类份额本期利润为4,589,915.39元，已实现收益为4,100,560.75元 。与2023年相比，A类份额本期利润从199,353,358.25元增至307,097,831.57元，增长幅度约54%；C类份额本期利润从236,227.54元增至4,589,915.39元，增长近18倍。已实现收益方面，A类份额从126,127,602.89元增至278,542,638.26元，C类份额从263,841.13元增至4,100,560.75元。这表明基金在2024年盈利能力显著提升。

期末数据

2024年末，博时富添纯债债券A期末可供分配利润为299,101,434.81元，期末基金资产净值达4,265,023,571.10元，基金份额净值为1.1113元；C类份额期末可供分配利润为3,207,085.96元，期末基金资产净值为49,331,306.35元，基金份额净值为1.1052元。与2023年末相比，A类份额期末基金资产净值从6,300,332,753.71元下降至4,265,023,571.10元，C类份额从18,752,946.01元增至49,331,306.35元 。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，博时富添纯债债券A份额净值增长率为5.19%，C类份额为4.88%，而同期业绩基准增长率为6.99%，两类份额均未达到业绩比较基准。从不同时间段看，过去三个月、六个月等各阶段，基金份额净值增长率多数低于业绩比较基准收益率，反映出基金在2024年的表现相对业绩基准有差距。

累计净值增长率走势

自基金合同生效起至今，博时富添纯债债券A基金份额累计净值增长率为18.52%，C类份额为9.58%，而业绩比较基准收益率分别为11.46%（A类对应期间）和11.46%（C类对应期间） 。从长期来看，A类份额表现相对较好，但整体仍需关注能否持续超越业绩比较基准。

投资策略与业绩表现：把握配置行情但仍有挑战

投资策略分析

2024年，经济运行稳中有进，债券市场整体表现较好。博时富添纯债债券组合精选中高等级信用债作为底仓，积极把握年内配置行情，同时根据市场情况调节久期，通过利率波段策略争取资本利得收益 。年初央行降准，政府债发行节奏偏慢，机构配置力量、风险偏好和流动性共同作用推动收益率下行；4月起，央行关注长端利率风险，债市回调后转为震荡；7月一揽子货币政策工具推出，降息落地驱动债券收益率震荡下行；9月下旬一揽子稳增长政策有效提振风险偏好，债市迎来年内最大调整；年底货币政策基调转向适度宽松，“宽货币”预期下债市行情修复，收益率大幅下行。基金在这样的市场环境下，通过调整投资策略来适应市场变化。

业绩表现原因

尽管基金采取了积极的投资策略，但仍未跑赢业绩比较基准。可能原因在于市场波动较大，9月下旬的债市调整对基金收益产生了一定影响，尽管年底行情修复，但整体仍未能弥补差距。同时，市场竞争激烈，获取超额收益难度较大。

宏观经济与市场展望：关注货币市场利率及政策变化

展望后市，债券市场趋势仍在，但扰动增加。基本面、流动性和机构配置行为对债市仍有支撑。但年末收益率快速下行或隐含了部分降息空间，短期波动可能加大，收益率进一步下行有赖于货币进一步宽松落地 。重点关注货币市场利率定价，资金价格中枢能否实质下行；以及特朗普上台后，中美贸易谈判、关税政策对总需求的冲击及国内政策应对。这表明未来债券市场不确定性增加，基金面临的投资环境更为复杂。

费用情况：管理费翻倍，托管费增加88%

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为23,699,389.36元，其中应支付销售机构的客户维护费为1,895,729.74元，应支付基金管理人的净管理费为21,803,659.62元 。与2023年的12,422,874.03元相比，增长了约91%。管理费的增加可能与基金资产规模在年初相对较大以及管理成本上升等因素有关。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为6,319,837.19元，较2023年的3,356,856.23元增长了约88% 。托管费的增长与基金资产规模变化及托管服务内容等因素相关。

交易与投资收益：债券投资收益增长106%

交易费用

2024年应付交易费用为118,919.12元，交易费用（包含在其他费用中）为270,980.33元，较2023年的286,232.69元略有下降 。这可能与交易活跃度及交易策略调整有关。

股票与债券投资收益

2024年股票投资收益无发生额，债券投资收益为334,170,434.30元，较2023年的162,307,385.82元增长了约106% 。其中，债券投资收益——买卖债券差价收入为90,810,968.81元，而2023年为 - 4,920,470.76元，这表明2024年债券买卖操作取得了较好的收益。

关联交易：债券交易与佣金情况

通过关联方交易单元进行的交易

2024年通过关联方招商证券交易单元进行的债券成交金额为659,747,775.45元，占当期债券成交总额的比例为63.55%，较2023年的220,210,317.81元及52.37%的占比，金额和占比均有所上升 。这显示出基金与关联方在债券交易上的合作更为紧密。

应支付关联方的佣金

报告期内无应支付关联方的佣金相关情况。

股票投资明细：无股票投资

本基金本报告期末未持有股票，符合基金合同中不投资于股票等资产的规定 。这表明基金专注于债券投资领域，以降低风险并追求稳定收益。

持有人结构：机构投资者占比超97%

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数共4532户，其中博时富添纯债债券A类份额持有人3029户，户均持有1,267,060.28份，机构投资者持有份额占比98.18%；C类份额持有人1559户，户均持有28,630.29份，机构投资者持有份额占比51.06% 。整体来看，机构投资者持有份额占总份额比例达97.64%，是基金的主要持有者。

管理人从业人员持有情况

期末基金管理人的从业人员持有博时富添纯债债券A份额1,697,425.47份，占基金总份额比例0.04%；持有C类份额1,433.42份，占比0.00% 。合计持有占比0.04%，表明管理人从业人员对该基金有一定信心，但持有比例相对较小。

基金份额变动：总额下降35%

开放式基金份额变动

博时富添纯债债券A类份额，本报告期期初为5,963,321,740.57份，总申购份额14,294,108,004.81份，总赎回份额16,419,504,172.08份，期末为3,837,925,573.30份；C类份额期初17,795,200.58份，总申购份额754,730,619.68份，总赎回份额727,891,199.58份，期末44,634,620.68份 。整体基金份额总额从期初的5,981,116,941.15份降至期末的3,882,560,193.98份，下降了约35%。这可能与市场环境变化、投资者投资策略调整等因素有关。

租用交易单元情况：多家券商合作

基金租用海通证券2个、浙商证券1个、国泰君安1个、招商证券1个交易单元 。其中，海通证券债券成交金额288,386,023.05元，占比27.78%，回购交易金额4,900,000.00元，占比100.00%；国泰君安债券成交金额89,995,236.31元，占比8.67%；招商证券债券成交金额659,747,775.45元，占比63.55% 。通过与多家券商合作，基金旨在获取更全面的市场服务和交易机会。

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