2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时成长优势混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润和管理费等关键指标呈现出不同变化。其中，基金份额增长3.3%，净资产增长8%，净利润为4576.89万元，而管理费下降30%。这些数据的背后，反映了基金在投资策略、市场表现以及运营管理等多方面的情况，值得投资者深入分析。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值增长

本期利润与资产净值情况

博时成长优势混合基金在2024年实现了净利润45,768,888.92元，相比2023年的 -120,723,347.15元，实现了扭亏为盈。从资产净值来看，2024年末净资产合计为1,446,636,536.41元，较上年度末的1,339,895,698.43元增长了8%。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的成果，资产规模有所扩大。

基金份额净值表现

2024年博时成长优势混合A类基金份额净值增长率为4.54%，C类为3.91%，而同期业绩基准增长率为13.24%。过去三年，A类基金份额累计净值增长率为 -26.33%，C类为 -27.64%，业绩基准增长率为 -10.43%。可见，基金份额净值增长率在2024年虽为正增长，但仍跑输业绩基准，且过去三年累计净值增长率为负，显示出基金在长期投资中面临一定挑战。

投资策略与业绩表现：组合配置影响收益

投资策略分析

报告期内整体经济预期触底反弹，特别是9月下旬政策推动下市场信心好转。基金组合保持偏高仓位，在机械、汽车、电力设备、计算机等方向配置相对较多，大金融、红利等方向配置较少。然而，这种配置结构导致整体组合跑输基准，说明投资方向的选择在2024年未能完全契合市场走势。

业绩归因

从投资收益来看，股票投资收益为 -144,769,690.74元，买卖股票差价收入为负，表明股票投资操作未能带来正向收益。而公允价值变动收益为185,296,366.95元，对整体利润贡献较大，反映出资产估值上升对基金业绩的积极影响。

费用情况：管理费、托管费双降

管理费与托管费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为14,808,828.74元，较2023年的21,106,057.88元下降了30%；托管费为2,468,138.15元，相比2023年的3,517,676.30元下降了29.84%。管理费率和托管费率的调整，以及基金资产净值的变化，共同导致了费用的下降。

其他费用

应付交易费用期末余额为526,488.30元，较上年度末的272,748.58元有所增加；交易费用为2,858,882.76元，上年度为2,911,893.84元，略有下降。这些费用的变动反映了基金交易活跃度和交易成本的变化。

投资组合：股票投资占主导，行业配置有侧重

资产组合情况

期末基金资产组合中，权益投资占比82.11%，金额为1,225,439,450.97元，其中股票投资占比重大。固定收益投资占0.09%，金额为1,406,341.20元。权益投资的高占比表明基金注重通过股票市场获取收益，但也伴随着较高风险。

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括广联达、理想汽车 -W、长城汽车等。从行业分布看，境内股票投资涉及多个行业，港股通投资股票集中在非日常生活消费品、工业等行业。基金通过分散行业投资，降低单一行业风险，但需关注行业轮动对投资组合的影响。

份额持有人与份额变动：份额增长，持有人结构稳定

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为16,966户，其中机构投资者持有份额占比17.29%，个人投资者占比82.71%。博时成长优势混合A类机构投资者持有比例为17.96%，C类为0.07%。整体来看，个人投资者是基金的主要持有者，且持有人结构相对稳定。

份额变动情况

博时成长优势混合A类本报告期期初基金份额总额为1,786,165,996.15份，期末为1,855,675,901.33份，增长了3.9%；C类期初为80,068,389.69份，期末为71,952,450.64份，下降了10.14%。总体而言，基金总份额增长了3.3%，显示出市场对该基金仍有一定的吸引力。

展望与风险提示

市场展望

展望未来一年，随着国内经济刺激政策效果显现，经济有望企稳，但地产下行仍有影响。内需方面消费刺激是重点，外需面临复杂环境但新兴市场和中高附加值产业有机会。国内部分行业反内卷探索有望带来核心制造业资产重估，大模型应用也将提升企业竞争力。基金管理人将聚焦成长类赛道头部公司，看好产业升级、大众消费等方向。

风险提示

尽管基金在2024年实现净利润转正且资产净值增长，但仍存在风险。一方面，基金份额净值增长率跑输业绩基准，反映出投资策略可能需要进一步优化。另一方面，权益投资占比较高，股票市场的波动将对基金净值产生较大影响。投资者应密切关注市场动态和基金投资策略调整，合理评估风险收益特征，做出明智投资决策。

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