博时第三产业成长混合财报解读：份额缩减1.73%，净资产下滑11.97%，净利润亏损6409.42万元，管理费支出815.87万元
2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时第三产业成长混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产均出现下滑，净利润亏损，不过管理人对2025年市场表现持相对乐观态度。以下是对该基金年报的详细解读。
基金业绩与收益情况
主要会计数据：利润亏损，净值下降
从主要会计数据来看，2024年该基金本期利润为 -64,094,240.91元，相比2023年的 -122,092,827.48元，亏损有所减少。本期已实现收益为 -62,383,195.44元。加权平均基金份额本期利润为 -0.0578元，本期加权平均净值利润率为 -9.44%。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 2022年 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -62,383,195.44 | -176,726,266.51 | -62,081,749.95 |
| 本期利润（元） | -64,094,240.91 | -122,092,827.48 | -322,635,414.93 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0578 | -0.1067 | -0.2742 |
| 本期加权平均净值利润率 | -9.44% | -14.60% | -32.29% |
| 本期基金份额净值增长率 | -8.58% | -13.99% | -26.12% |
期末数据方面，2024年末基金资产净值为657,466,847.89元，较2023年末的746,864,217.77元下滑11.97%；期末基金份额净值为0.607元，低于2023年末的0.664元。
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 | 2022年末 |
|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | 167,833,157.15 | 238,725,338.98 | 373,277,935.68 |
| 期末可供分配基金份额利润（元） | 0.1549 | 0.2124 | 0.3197 |
| 期末基金资产净值（元） | 657,466,847.89 | 746,864,217.77 | 901,079,012.02 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.607 | 0.664 | 0.772 |
基金净值表现：长期落后业绩比较基准
基金份额净值增长率在过去一年为 -8.58%，而同期业绩比较基准增长率为13.80%，差距明显。从更长时间维度看，过去三年基金份额净值增长率为 -41.91%，业绩比较基准增长率为 -13.23%；过去五年基金份额净值增长率为 -22.38%，业绩比较基准增长率为3.27%。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为9.64%，业绩比较基准增长率为53.51%，长期跑输业绩比较基准。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -5.45% | 1.44% | -0.88% | 1.38% | -4.57% | 0.06% |
| 过去六个月 | 0.00% | 1.31% | 12.05% | 1.32% | -12.05% | -0.01% |
| 过去一年 | -8.58% | 1.14% | 13.80% | 1.07% | -22.38% | 0.07% |
| 过去三年 | -41.91% | 1.12% | -13.23% | 0.94% | -28.68% | 0.18% |
| 过去五年 | -22.38% | 1.32% | 3.27% | 0.98% | -25.65% | 0.34% |
| 自基金合同生效起至今 | 9.64% | 1.49% | 53.51% | 1.29% | -43.87% | 0.20% |
基金投资策略与运作
投资策略：紧跟产业趋势，适时调整仓位
2024年中国经济弱复苏，消费增长中枢下移但出口超预期。9月底前市场抱团高股息红利资产，9月底后国内政策超预期出台，市场估值修复。博时第三产业成长混合在仓位选择上，9月底前维持中高仓位，9月底适当提升权益仓位。配置上重点布局消费出海、国补家电家居板块，以及光模块和国产算力龙头公司。整体策略是布局中观层面产业趋势向上的高景气行业，以及公司层面竞争优势强、壁垒深厚的公司。
业绩表现归因：市场波动与行业配置影响
基金业绩表现不佳，主要受市场整体波动以及行业配置的影响。尽管基金管理人努力把握产业趋势，但市场环境复杂多变，部分行业未能达到预期表现，导致基金净值下滑。例如，2024年部分消费行业受经济环境影响，增长不及预期，影响了基金在该板块的投资收益。
基金费用情况
管理费与托管费：费率调整致费用下降
2024年当期发生的基金应支付的管理费为8,158,720.77元，相比2023年的11,455,928.76元有所下降。这主要是因为自2023年7月10日起，管理人报酬年费率从1.50%降至1.20%。当期发生的基金应支付的托管费为1,359,786.77元，较2023年的1,909,321.55元减少，同样是由于托管费年费率从0.25%降至0.20%。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 8,158,720.77 | 11,455,928.76 |
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 1,359,786.77 | 1,909,321.55 |
其他费用：交易费用等相对稳定
应付交易费用期末余额为1,265,884.02元，较上年度末的1,656,475.32元有所减少。交易费用方面，2024年为7,696,117.97元，2023年为6,688,823.76元，整体相对稳定。
基金投资组合分析
股票投资：集中于消费、科技等行业
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大股票投资包括好太太、华特达因、贵州茅台等。行业分布上，主要集中在制造业、采矿业、交通运输等行业。其中，制造业占比较大，反映了基金对实体经济相关产业的关注。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603848 | 好太太 | 2795200 | 46,008,992.00 | 7.00 |
| 2 | 000915 | 华特达因 | 1164621 | 32,819,019.78 | 4.99 |
| 3 | 600519 | 贵州茅台 | 21300 | 32,461,200.00 | 4.94 |
| 4 | 300750 | 宁德时代 | 119400 | 31,760,400.00 | 4.83 |
| 5 | 000333 | 美的集团 | 405791 | 30,523,599.02 | 4.64 |
| 6 | 603180 | 金牌家居 | 1306812 | 27,456,120.12 | 4.18 |
| 7 | 000921 | 海信家电 | 803901 | 23,232,738.90 | 3.53 |
| 8 | 002946 | 新乳业 | 1564100 | 22,695,091.00 | 3.45 |
| 9 | 002475 | 立讯精密 | 404500 | 16,487,420.00 | 2.51 |
| 10 | 000400 | 许继电气 | 587000 | 16,160,110.00 | 2.46 |
债券投资：期末无债券持有
本报告期末，该基金未持有债券，可能是基于对市场利率和债券市场走势的判断，将投资重点集中在股票市场。
基金份额持有人情况
持有人结构：个人投资者占主导
期末基金份额持有人户数为67682户，户均持有基金份额16,003.71份。机构投资者持有份额占总份额比例为1.78%，个人投资者持有份额占比98.22%，个人投资者是该基金的主要持有者。
| 持有人结构 | 持有份额 | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 19,294,774.26 | 1.78% |
| 个人投资者 | 1,063,868,614.25 | 98.22% |
管理人从业人员持有：少量持有
基金管理人所有从业人员持有本基金140,150.65份，占基金总份额比例为0.01%，其中基金经理持有份额在10 - 50万份区间。
开放式基金份额变动
本报告期期初基金份额总额为1,124,099,001.19份，报告期内基金总申购份额为24,770,177.60份，总赎回份额为65,705,790.28份，期末基金份额总额为1,083,163,388.51份，份额减少3.64%，显示部分投资者选择赎回。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 1,124,099,001.19 |
| 本报告期基金总申购份额 | 24,770,177.60 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 65,705,790.28 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 1,083,163,388.51 |
风险与机会提示
风险提示
- 市场风险：尽管2025年管理人预期国内经济持续回升向好，但市场仍存在不确定性，如政策落地效果不及预期、国际经济形势变化等，可能导致基金净值波动。
- 行业集中风险：基金投资集中在部分行业，如消费、科技等，若这些行业出现系统性风险，基金净值可能受到较大影响。
- 业绩持续不佳风险：从历史数据看，基金长期跑输业绩比较基准，若投资策略未能有效调整，可能继续面临业绩压力。
机会提示
- 政策利好：2025年国内货币政策和财政政策有望延续积极定调，随着刺激政策落地，相关受益行业可能迎来发展机遇，基金若能把握机会，有望提升业绩。
- 行业发展：AI技术加速进步和普及，相关的光模块、国产算力等行业可能持续增长，为基金投资带来机会。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。