光大保德信欣鑫混合财报解读：份额缩水24.37%，净资产微降7.63%，净利润增长85.24%，管理费下降55.24%
2025年3月31日，光大保德信基金管理有限公司发布了光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金在份额、净资产、净利润及管理费等方面均出现了较为显著的变化，值得投资者关注。
主要财务指标：净利润增长显著，资产净值有所下滑
本期利润与资产净值变动
从主要会计数据和财务指标来看，2024年光大保德信欣鑫混合A类和C类基金本期利润总和为2169203.53元，相比上年度的1171022.25元，增长了85.24%。然而，期末基金资产净值方面，2024年末为11936491.20元，2023年末为12922941.02元，下降了7.63% 。具体数据如下表所示：
| 指标 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 2169203.53 | 1171022.25 | 85.24% |
| 期末基金资产净值（元） | 11936491.20 | 12922941.02 | -7.63% |
基金份额净值增长率表现
在基金净值表现上，2024年光大保德信欣鑫混合A份额净值增长率为21.39%，C份额净值增长率为21.16%，业绩比较基准收益率均为12.35%。与业绩比较基准相比，A份额超出9.04%，C份额超出8.81%，显示出较好的收益获取能力。各阶段份额净值增长率及与业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 光大保德信欣鑫混合A份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 光大保德信欣鑫混合C份额净值增长率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 21.39% | 12.35% | 9.04% | 21.16% | 8.81% |
| 过去三年 | 11.44% | -1.57% | 13.01% | 10.97% | 12.54% |
| 过去五年 | 37.84% | 14.01% | 23.83% | 36.84% | 22.83% |
投资策略与业绩：把握市场节奏，行业配置有侧重
投资策略分析
报告期内，海外市场波动加大，国内政策频出。上半年市场V型走势，三季度先抑后扬，四季度冲高回落。基金管理人根据市场变化，提升了股票仓位，行业配置上增加了对金融、消费等板块的配置。在股票投资上，结合自上而下行业分析与自下而上个股精选，从价值和成长等因素选择个股。固定收益类品种投资则根据市场利率和个券情况构建和调整组合。
业绩归因
基金在2024年取得较好业绩，主要得益于对市场节奏的把握和行业配置的调整。在宏观政策催化市场预期扭转时，基金及时调整策略，提升了风险偏好，从而获取了较好的收益。例如，在9月国内宏观政策超预期转换后，市场风险偏好大幅提升，基金受益于此前的布局。
费用与成本：管理费托管费双降
管理费用情况
2024年当期发生的基金应支付的管理费为72666.38元，相比2023年的162355.30元，下降了55.24%；应支付基金管理人的净管理费为39531.93元，2023年为115474.10元，下降幅度明显。基金管理费按前一日的基金资产净值的0.60%的年费率计提。具体如下表：
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 72666.38 | 162355.30 | -55.24% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 39531.93 | 115474.10 | -65.76% |
托管费用情况
2024年当期发生的基金应支付的托管费为18166.65元，2023年为40588.90元，下降了55.24%。基金托管费按前一日的基金资产净值的0.15%的年费率计提。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 18166.65 | 40588.90 | -55.24% |
投资组合：股票投资占主导，行业分布较集中
资产组合情况
期末基金资产组合中，权益投资占比最大，为82.53%，金额为9884822.49元，其中股票投资9884822.49元；固定收益投资占5.92%，金额为708843.78元，主要为债券投资。具体资产组合如下：
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 9884822.49 | 82.53 |
| 固定收益投资（债券） | 708843.78 | 5.92 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 535368.76 | 4.47 |
| 其他各项资产 | 48595.60 | 0.41 |
股票行业分布
从期末按行业分类的股票投资组合看，金融业占比最高，达到64.56%，金额为7706126.67元；其次是制造业，占比12.76% 。前几大行业的集中投资，反映了基金管理人对这些行业的看好。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 金融业 | 7706126.67 | 64.56 |
| 制造业 | 1522967.26 | 12.76 |
| 采矿业 | 108928.00 | 0.91 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 35276.00 | 0.30 |
份额持有人与份额变动：份额缩水，持有人结构稳定
持有人结构
期末基金份额持有人户数为1574户，其中A类490户，C类1084户。机构投资者持有份额为0，个人投资者持有全部份额，结构较为稳定。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 机构投资者持有份额 | 个人投资者持有份额 |
|---|---|---|---|---|
| 光大保德信欣鑫混合A | 490 | 5745.70 | 0.00 | 2815394.81 |
| 光大保德信欣鑫混合C | 1084 | 4402.13 | 0.00 | 4771907.95 |
份额变动
本报告期内，光大保德信欣鑫混合A类基金份额从期初的3451360.30份减少到2815394.81份，C类从6580329.59份减少到4771907.95份，总份额减少了2444387.13份，缩水24.37%。主要原因是赎回份额大于申购份额。
| 项目 | 光大保德信欣鑫混合A（份） | 光大保德信欣鑫混合C（份） | 合计（份） |
|---|---|---|---|
| 期初份额 | 3451360.30 | 6580329.59 | 10031689.89 |
| 本期申购份额 | 673719.48 | 569910.34 | 1243629.82 |
| 本期赎回份额 | 1309684.97 | 2378331.98 | 3688016.95 |
| 期末份额 | 2815394.81 | 4771907.95 | 7587302.76 |
风险与展望：关注市场不确定性，把握产业趋势机会
风险因素
展望2025年，国际形势变化、美联储降息步伐以及关税和汇率因素，可能影响国内货币政策空间，给基金投资带来不确定性。同时，市场价格风险依然存在，尽管基金通过分散投资降低风险，但仍需警惕市场大幅波动对净值的影响。
投资机会
产业趋势层面，AI大模型研发和应用落地、人形机器人量产临近等带来投资机会。基金将通过对宏观经济和证券市场分析，关注低估值高分红板块投资价值，投资者可关注基金在这些领域的布局和调整。
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