国融融君混合财报解读：份额激增超800%，净资产大增近3800%，净利润亏损15.5万，管理费40.3万
2025年3月31日，国融基金管理有限公司发布国融融君灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额、净资产合计等关键指标变化显著，同时在投资策略、业绩表现等方面呈现出一系列特点。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润亏损，资产规模显著增长
本期利润亏损，资产规模大幅提升
从主要会计数据和财务指标来看，国融融君混合A本期利润为 -122,503.93元，国融融君混合C本期利润为 -32,544.81元，整体处于亏损状态。不过，基金资产规模有大幅度提升，2024年末国融融君混合A期末基金资产净值为3,132,137.23元，国融融君混合C为39,211,673.91元 ，相较于上一年度末有显著增长。
| 期间数据和指标 | 2024国融融君混合A | 2024国融融君混合C | 2023国融融君混合A | 2023国融融君混合C |
|---|---|---|---|---|
| 本期已实现收益 | -153,045.15 | -78,213.08 | -540,190.03 | -24,951.45 |
| 本期利润 | -122,503.93 | -32,544.81 | -630,134.48 | -57,740.18 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0324 | -0.0007 | -0.1229 | -0.5357 |
| 本期加权平均净值利润率 | -3.33% | -0.07% | -10.95% | -52.58% |
| 本期基金份额净值增长率 | -2.94% | -3.15% | -14.34% | -14.50% |
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 |
|---|---|---|
| 期末可供分配利润 | -100,037.68 | -2,047,187.47 |
| 期末可供分配基金份额利润 | -0.0310 | -0.0496 |
| 期末基金资产净值 | 3,132,137.23 | 39,211,673.91 |
| 期末基金份额净值 | 0.9690 | 0.9504 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
各阶段净值增长率低于业绩比较基准
国融融君混合A和C在过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今等各阶段，份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率。如过去一年，国融融君混合A份额净值增长率为 -2.94%，业绩比较基准收益率为10.51%；国融融君混合C份额净值增长率为 -3.15%，业绩比较基准收益率同样为10.51%。这表明基金在过去一段时间的表现未能达到业绩比较基准的水平。
| 阶段 | 国融融君混合A | 国融融君混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | |
| 过去三个月 | 0.24% | 0.10% | 1.38% | 0.52% | -1.14% | 0.21% | 0.10% | 1.38% | 0.52% | -1.17% |
| 过去六个月 | 0.08% | 0.08% | 7.17% | 0.48% | -7.09% | 0.00% | 0.08% | 7.17% | 0.48% | -7.17% |
| 过去一年 | -2.94% | 0.18% | 10.51% | 0.39% | -13.45% | -3.15% | 0.18% | 10.51% | 0.39% | -13.66% |
| 过去三年 | -30.93% | 0.83% | 4.88% | 0.35% | -35.81% | -31.38% | 0.83% | 4.88% | 0.35% | -36.26% |
| 过去五年 | -13.88% | 0.98% | 18.17% | 0.37% | -32.05% | -15.07% | 0.98% | 18.17% | 0.37% | -33.24% |
| 自基金合同生效起至今 | 5.67% | 0.94% | 33.40% | 0.37% | -27.73% | 3.69% | 0.94% | 33.40% | 0.37% | -29.71% |
投资策略与业绩表现：经济环境影响下的策略调整
投资策略：适应经济形势，侧重固收类资产
2024年我国经济处于平缓复苏阶段，外需强内需一般，经济复苏力度和内需动能有待提升。在此背景下，基金在二季度末进行了大类资产轮动切换，将固收类资产作为持仓主力配置目标。从货币政策看，国内坚持“以我为主”，资金面整体中性偏宽松。基金管理人基于对经济基本面和市场的判断，适时调整投资策略，以应对市场变化。
业绩表现：受市场影响，未能达业绩基准
截至报告期末，国融融君混合A基金份额净值为0.9690元，份额净值增长率为 -2.94%；国融融君混合C基金份额净值为0.9504元，份额净值增长率为 -3.15%，同期业绩比较基准收益率均为10.51%。基金业绩未达业绩比较基准，或与市场环境及投资策略调整的适配度有关。
费用分析：管理费率调整，托管费降低
基金管理费：调整后费用仍有40.3万
2024年6月20日前，本基金管理费率为1.20%，2024年6月20日起至2024年12月11日止调整为0.80%，2024年12月12日起调整为0.40%。尽管管理费率有所调整，当期发生的基金应支付的管理费仍达到403,244.45元，其中应支付销售机构的客户维护费188,931.62元，应支付基金管理人的净管理费214,312.83元。
基金托管费：费率降低，托管费5.23万
2024年5月27日前，本基金托管费率为0.20%，之后调整为0.10%。当期发生的基金应支付的托管费为52,275.74元。托管费的降低，在一定程度上减少了基金运营成本。
| 关联方报酬 | 本期2024年01月01日至2024年12月31日 | 上年度可比期间2023年01月01日至2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 403,244.45 | 71,256.71 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费 | 188,931.62 | 25,057.33 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 214,312.83 | 46,199.38 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 52,275.74 | 11,876.16 |
投资组合分析：债券为主，股票交易有亏有盈
资产组合：债券投资占比超七成
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比最大，为72.70%，金额达30,860,310.37元，其中债券投资涵盖国家债券、金融债券、企业债券等多种类型。权益投资方面，本报告期末未持有股票。买入返售金融资产占比26.71%，银行存款和结算备付金合计占0.59%。
| 序号 | 项目 | 金额 | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 30,860,310.37 | 72.70 |
| 其中：债券 | 30,860,310.37 | 72.70 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 11,338,435.74 | 26.71 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 249,938.59 | 0.59 |
| 8 | 其他各项资产 | 20.00 | 0.00 |
| 9 | 合计 | 42,448,704.70 | 100.00 |
股票交易：买卖有亏损
报告期内，买入股票成本（成交）总额为4,509,932.71元，卖出股票收入（成交）总额为4,430,744.74元，买卖股票差价收入为 -126,803.03元，显示股票交易出现亏损。
份额持有人信息：个人投资者为主，机构占比低
持有人结构：个人投资者主导
期末基金份额持有人结构显示，国融融君混合A中个人投资者持有份额占比99.94%，国融融君混合C中个人投资者持有份额占比100.00%，整体呈现个人投资者为主的特征。机构投资者在国融融君混合A中持有份额占比0.06%，在国融融君混合C中占比为0.00%。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 持有人结构 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 机构投资者 | 个人投资者 | |||||
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 | 占总份额比例 | |||
| 国融融君混合A | 3,418 | 945.63 | 1,805.10 | 0.06% | 3,230,369.81 | 99.94% |
| 国融融君混合C | 139 | 296,826.34 | 0.00 | 0.00% | 41,258,861.38 | 100.00% |
| 合计 | 3,557 | 12,508.02 | 1,805.10 | 0.00% | 44,489,231.19 | 100.00% |
份额变动：总份额大幅增加
国融融君混合A本报告期期初基金份额总额为4,304,513.86份，期末为3,232,174.91份；国融融君混合C本报告期期初基金份额总额为139,667.96份，期末为41,258,861.38份。整体来看，基金总份额从期初的4,444,181.82份大幅增加至期末的44,491,036.29份，增长超800%。
| 开放式基金份额变动 | 国融融君混合A | 国融融君混合C |
|---|---|---|
| 基金合同生效日(2018年09月12日)基金份额总额 | 258,610,003.32 | 23,003,186.10 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 4,304,513.86 | 139,667.96 |
| 本报告期基金总申购份额 | 212,155.36 | 210,186,299.03 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 1,284,494.31 | 169,067,105.61 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 3,232,174.91 | 41,258,861.38 |
风险提示
- 净值波动风险：由于本基金份额净值的计算保留到小数点后4位，小数点后第5位四舍五入，由此产生的收益或损失由基金财产承担。报告期内存在单一投资者大额赎回情况，有可能导致基金份额净值大幅波动，剩余持有人存在大幅亏损风险。
- 巨额赎回风险：报告期内单一投资者大额赎回可能导致本基金发生巨额赎回。当出现巨额赎回时，基金管理人有可能对部分赎回申请延期办理或对已确认的赎回进行部分延期支付，其他中小投资者的小额赎回申请也可能面临部分延期办理或支付的风险。若连续2个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人有可能暂停接受赎回申请，投资者可能面临赎回申请无法确认的风险。
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