宏利睿智成长混合财报解读：份额缩水超八成，净资产降幅超七成
2025年3月31日，宏利基金管理有限公司发布宏利睿智成长混合型证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额从成立时的5.58亿份降至1.02亿份，缩水超八成；净资产从5.58亿元降至1.05亿元，降幅超七成。不过，基金实现净利润564.28万元，同时产生了266.85万元的管理费。
主要财务指标：整体表现喜忧参半
收益与利润情况
报告显示，2024年5月14日（基金合同生效日）至2024年12月31日期间，宏利睿智成长混合A本期已实现收益643.27万元，本期利润437.87万元；宏利睿智成长混合C本期已实现收益322.23万元，本期利润126.41万元。从数据来看，两个份额类别均实现了一定的收益和利润，但整体规模相对不大。
| 期间数据和指标 | 宏利睿智成长混合A | 宏利睿智成长混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 6,432,739.63 | 3,222,284.79 |
| 本期利润（元） | 4,378,674.38 | 1,264,113.04 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0235 | 0.0073 |
| 本期加权平均净值利润率 | 2.36% | 0.74% |
| 本期基金份额净值增长率 | 2.83% | 2.49% |
期末数据情况
截至2024年末，宏利睿智成长混合A期末可供分配利润204.65万元，期末可供分配基金份额0.0283；宏利睿智成长混合C期末可供分配利润73.61万元，期末可供分配基金份额0.0249。基金份额累计净值增长率方面，A类和C类均为2.83%和2.49%。
| 期末数据和指标 | 宏利睿智成长混合A | 宏利睿智成长混合C |
|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | 2,046,547.89 | 736,069.31 |
| 期末可供分配基金份额 | 0.0283 | 0.0249 |
| 基金份额累计净值增长率 | 2.83% | 2.49% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去三个月，宏利睿智成长混合A份额净值增长率为 -1.40%，业绩比较基准收益率为3.92%，差距达 -5.32%；宏利睿智成长混合C份额净值增长率为 -1.50%，与业绩比较基准收益率差距为 -5.42%。过去六个月及自基金合同生效起至今，两个份额类别同样跑输业绩比较基准。
| 阶段 | 宏利睿智成长混合A | 宏利睿智成长混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -1.40% | 1.26% | 3.92% | 1.82% | -5.32% | -1.50% | 1.26% | 3.92% | 1.82% | -5.42% |
| 过去六个月 | 3.24% | 0.99% | 17.93% | 1.71% | -14.69% | 2.98% | 0.99% | 17.93% | 1.71% | -14.95% |
| 自基金合同生效起至今 | 2.83% | 0.88% | 7.61% | 1.58% | -4.78% | 2.49% | 0.88% | 7.61% | 1.58% | -5.12% |
基金份额累计净值增长率变动
从基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，本基金在建仓期结束时及截止报告期末各项投资比例虽已达到基金合同规定的比例要求，但仍明显落后于业绩比较基准，反映出基金在投资运作过程中获取收益的能力有待提升。
投资策略与业绩表现：行业轮动中寻求机会
投资策略分析
2024年市场呈现行业轮动特征，波动显著放大。宏利睿智成长混合基金在操作中，重点投资电子、新能源、化工、机械等行业。选股层面坚持自下而上，选择具备长期增长前景的细分行业龙头企业，并通过适当的行业分散进行回撤控制。
业绩表现剖析
截至报告期末，宏利睿智成长混合A基金份额净值为1.0283元，本报告期基金份额净值增长率为2.83%；宏利睿智成长混合C基金份额净值为1.0249元，本报告期基金份额净值增长率为2.49%，而同期业绩比较基准收益率为7.61%。基金未能跑赢业绩比较基准，可能与市场风格的快速切换以及行业配置的精准度有关。
费用情况：管理与托管费用明确
管理人报酬与基金管理费
支付基金管理人宏利基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值1.20%的年费率计提，2024年5月14日至2024年12月31日当期发生的基金应支付的管理费为266.85万元，其中应支付销售机构的客户维护费118.25万元，应支付基金管理人的净管理费148.60万元。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 2,668,505.36 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费 | 1,182,517.49 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 1,485,987.87 |
托管费与销售服务费
基金托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，报告期内当期发生的基金应支付的托管费为44.48万元。销售服务费方面，仅对C类基金份额按前一日基金资产净值0.60%的年费率计提，2024年5月14日至2024年12月31日当期发生的基金应支付的销售服务费为36.90万元，其中宏利基金管理有限公司获得4.50万元，中国银行获得32.40万元。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 444,750.91 |
| 当期发生的基金应支付的销售服务费 | 369,020.26 |
| 其中：宏利基金管理有限公司 | 45,009.66 |
| 中国银行 | 324,010.60 |
投资组合：股票投资占主导
期末基金资产组合
报告期末，基金总资产为105,850,406.28元，其中权益投资（股票）89,264,011.45元，占基金总资产的比例为84.33%；银行存款和结算备付金合计15,852,307.07元，占比14.98%；其他各项资产734,087.76元，占比0.69%。基金未持有基金投资、固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 89,264,011.45 | 84.33 |
| 其中：股票 | 89,264,011.45 | 84.33 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 15,852,307.07 | 14.98 |
| 8 | 其他各项资产 | 734,087.76 | 0.69 |
| 9 | 合计 | 105,850,406.28 | 100.00 |
股票投资组合
从行业分类来看，境内股票投资中制造业占比最高，达72.69%，公允价值为76,101,106.10元；港股通投资股票中，电信服务、能源、公用事业等行业有一定配置。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，沪电股份、立讯精密等为前十大股票投资。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002463 | 沪电股份 | 196,700 | 7,799,155.00 | 7.45 |
| 2 | 002475 | 立讯精密 | 161,100 | 6,566,436.00 | 6.27 |
| 3 | 603225 | 新凤鸣 | 492,400 | 5,480,412.00 | 5.23 |
| 4 | 603558 | 健盛集团 | 373,300 | 4,016,708.00 | 3.84 |
| 5 | 600529 | 山东药玻 | 155,700 | 4,012,389.00 | 3.83 |
| 6 | 600487 | 亨通光电 | 217,700 | 3,748,794.00 | 3.58 |
| 7 | 300750 | 宁德时代 | 13,900 | 3,697,400.00 | 3.53 |
| 8 | 002938 | 鹏鼎控股 | 97,700 | 3,564,096.00 | 3.40 |
| 9 | 300760 | 迈瑞医疗 | 13,500 | 3,442,500.00 | 3.29 |
| 10 | 00700 | 腾讯控股 | 8,100 | 3,127,885.31 | 2.99 |
基金份额持有人信息：结构与变动明显
持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数为1,029户，其中宏利睿智成长混合A类441户，户均持有163,948.43份；宏利睿智成长混合C类588户，户均持有50,357.84份。机构投资者持有份额占总份额比例较小，仅为0.29%，个人投资者持有份额占比99.71%。
| 份额级别 | 户数（户） | 户均持有的基金份额 | 持有份额（机构） | 占总份额比例（机构）（%） | 持有份额（个人） | 占总份额比例（个人）（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 宏利睿智成长混合A | 441 | 163,948.43 | 0.00 | 0.00 | 72,301,256.36 | 100.00 |
| 宏利睿智成长混合C | 588 | 50,357.84 | 300,100.09 | 1.01 | 29,310,312.63 | 98.99 |
| 合计 | 1,029 | 99,039.52 | 300,100.09 | 0.29 | 101,611,568.99 | 99.71 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金98,786.00份，占基金总份额比例为0.0969%，其中宏利睿智成长混合A类持有49,482.35份，占比0.0684%；宏利睿智成长混合C类持有49,303.65份，占比0.1665%。
| 项目 | 份额级别 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例（%） |
|---|---|---|---|
| 基金管理人所有从业人员持有本基金 | 宏利睿智成长混合A | 49,482.35 | 0.0684 |
| 宏利睿智成长混合C | 49,303.65 | 0.1665 | |
| 合计 | 98,786.00 | 0.0969 |
开放式基金份额变动
基金合同生效日，宏利睿智成长混合A份额总额为264,854,086.94份，宏利睿智成长混合C份额总额为292,886,095.85份。报告期内，A类申购933,508.99份，赎回193,486,339.57份；C类申购1,332,317.72份，赎回264,608,000.85份。整体来看，两个份额类别均呈现净赎回状态，导致基金份额总额大幅下降。
| 项目 | 宏利睿智成长混合A | 宏利睿智成长混合C |
|---|---|---|
| 基金合同生效日（2024年5月14日）基金份额总额 | 264,854,086.94 | 292,886,095.85 |
| 基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额 | 933,508.99 | 1,332,317.72 |
| 减：基金合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额 | 193,486,339.57 | 264,608,000.85 |
| 基金合同生效日起至报告期期末基金份额净值 | 1.0283 | 1.0249 |
风险提示与展望
风险提示
宏利睿智成长混合基金在2024年虽实现了一定净利润，但份额和净资产的大幅缩水值得关注。同时，基金净值表现长期跑输业绩比较基准，反映出投资策略的有效性和资产配置的合理性可能存在问题。此外，市场波动加剧，行业轮动快速，若基金不能及时调整投资组合，未来仍可能面临业绩不佳的风险。
未来展望
展望2025年，管理人相对乐观，认为周期和成长板块都有不错的投资机会，如化工、新能源、医疗设备、科技等行业。然而，市场不确定性依然存在，基金能否把握这些机会，改善业绩表现，提升份额规模和净资产水平，还需进一步观察其投资策略的执行和调整能力。投资者在关注潜在机会的同时，应充分认识到其中的风险，谨慎做出投资决策。
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