山东出版2024年度报告显示，公司在营收、净利润等关键指标上出现了一定程度的变化。其中，净利润同比下降46.54%，经营活动产生的现金流量净额下滑64.39%，这些数据的变动值得投资者密切关注。

营收微降，市场教辅收入下滑成主因

2024年，山东出版实现营业收入117.19亿元，较2023年的121.54亿元下降3.58%。公司表示，营业收入变动主要系市场教辅收入下滑所致。从业务板块来看，出版业务主营业务收入36.31亿元，发行业务主营业务收入84.18亿元（注：出版、发行业务收入系合并抵销前数据）。尽管整体营收有所下降，但公司在多个业务领域仍有亮点，如在出版业务方面，公司再次获评“全国文化企业30强”，版图书实现“五个一工程”奖十七连冠。

净利润大幅下滑，非经常性损益影响显著

归属于上市公司股东的净利润为12.70亿元，与2023年的23.76亿元相比，大幅下降46.54%。扣除非经常性损益后的净利润为14.18亿元，较2023年的15.74亿元下降9.91%。净利润的大幅下滑，除了营收下降的因素外，非经常性损益的影响不容忽视。2024年非经常性损益合计为-1.48亿元，主要包括因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响-273,517,143.62元等。

费用有增有减，研发投入持续加大

2024年度公司销售费用为13.06亿元，比上年下降1.63%，主要系职工薪酬减少所致；管理费用为15.54亿元，比上年增长2.24%，主要系折旧费、离退休人员精算费用增加所致；财务费用为-1.36亿元，比上年减少812.69万元，主要系利息收入增加所致。值得注意的是，公司研发费用为2439.15万元，比上年增长18.80%，主要系印刷技术改造等项目的研发费用增加所致。这表明公司在坚持降本增效的同时，注重通过研发投入提升核心竞争力。

现金流波动明显，经营与筹资活动影响大

2024年度公司经营活动产生的现金流量净额为8.62亿元，比上年同期下降64.39%，主要系销售回款减少所致；投资活动产生的现金流量净额为-4.37亿元，比上年同期增加19.67亿元，主要系公司本期购买定期存款较上期少所致；筹资活动产生的现金流量净额为-12.43亿元，比上年同期减少3.89亿元，主要系公司向股东分配股利较上期增加所致。现金流的大幅波动，反映了公司在经营策略和资金安排上的调整，投资者需关注公司资金链的稳定性。

风险与机遇并存，关注技术变革与市场竞争

公司在年报中提到，可能面对的风险包括技术变革带来的挑战，如AIGC等技术对传统内容生产模式造成冲击；新媒体渠道竞争压力加剧，如抖音等平台推广成本增加，但转化效果不稳定。然而，公司也在积极应对，如强化互联网思维，加大在数字出版、智慧教育、融合创新等领域的投入力度，探索提升短视频矩阵精准触达垂类用户水平等。投资者需关注公司在应对风险过程中的战略执行效果。

总体而言，山东出版2024年业绩出现了一定程度的下滑，净利润和现金流的变动需要引起投资者的重视。公司在面对行业变革和市场竞争时，积极投入研发，探索新的发展路径，但未来仍需在提升主营业务竞争力、优化现金流管理等方面持续发力。

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