太平恒睿纯债财报解读：份额降20.38%，净资产下滑14.47%，净利润减少7.55%，管理费降19.8%
2025年3月31日，太平基金管理有限公司发布了太平恒睿纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润等关键指标均出现不同程度的下滑，管理费也有所降低。这些变化反映了基金在市场环境中的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。
主要财务指标：多项关键数据下滑
本期利润与已实现收益
太平恒睿纯债2024年本期利润为24,547,968.66元，较2023年的26,553,063.90元减少了7.55%；本期已实现收益为22,594,060.93元，相比2023年的16,762,787.71元增长了34.79%。这表明基金在2024年虽已实现收益有所增长，但整体利润仍呈下降趋势。
| 年份 | 本期利润（元） | 较上年变动 | 本期已实现收益（元） | 较上年变动 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 24,547,968.66 | -7.55% | 22,594,060.93 | 34.79% |
| 2023年 | 26,553,063.90 | - | 16,762,787.71 | - |
期末数据
2024年末，基金资产净值为625,668,950.48元，较2023年末的731,513,290.05元减少了14.47%；期末可供分配利润为48,124,174.94元，相比2023年末的31,267,050.56元增长了54%。尽管可供分配利润有所增加，但资产净值的下降值得投资者关注。
| 年份 | 期末基金资产净值（元） | 较上年变动 | 期末可供分配利润（元） | 较上年变动 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年末 | 625,668,950.48 | -14.47% | 48,124,174.94 | 54% |
| 2023年末 | 731,513,290.05 | - | 31,267,050.56 | - |
基金净值表现：与业绩比较基准存在差距
份额净值增长率与业绩比较基准收益率
过去一年，太平恒睿纯债的份额净值增长率为3.69%，而同期业绩比较基准收益率为4.98%，基金表现落后基准1.29%。过去三年，份额净值增长率为9.12%，业绩比较基准收益率为7.69%，基金表现优于基准1.43%。这显示出基金在长期表现上有一定优势，但短期仍需提升。
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 3.69% | 4.98% | -1.29% |
| 过去三年 | 9.12% | 7.69% | 1.43% |
累计净值增长率与业绩比较基准收益率变动
自基金合同生效起至今，基金份额累计净值增长率为13.23%，业绩比较基准收益率为7.98%，基金表现超出基准5.25%。这表明基金在长期运作中，整体表现良好，具备一定的获取超额收益能力。
投资策略与业绩表现：中短久期信用债套息为主
投资策略
2024年国内经济呈现弱修复状态，债券市场波动较大。本基金主要采用中短久期信用债套息策略，同时择机参与利率、银行次级债交易性机会。在利率波动和信用利差变化的市场环境下，这种策略旨在平衡风险与收益。
业绩表现
报告期内，基金份额净值增长率为3.69%，低于同期业绩比较基准收益率4.98%。这可能与市场利率波动、信用债表现以及投资策略的实施效果有关。管理人需进一步优化投资策略，以缩小与业绩比较基准的差距。
管理人展望：2025年债市机遇与挑战并存
展望2025年，管理人认为GDP增速将保持在5%左右，但居民和企业部门融资需求可能仍偏弱。宏观政策预计为宽货币、宽财政组合，利好债券市场，但利率走势震荡偏强且波动可能加大，信用利差可能维持低位震荡。管理人将持续跟踪政策效果和经济修复情况，这意味着投资者需关注政策变化对基金业绩的影响。
费用情况：管理费、托管费双降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,007,002.46元，较2023年的2,502,313.85元减少了19.8%。其中，应支付销售机构的客户维护费为5,462.23元，应支付基金管理人的净管理费为2,001,540.23元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 较上年变动 | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 2,007,002.46 | -19.8% | 5,462.23 | 2,001,540.23 |
| 2023年 | 2,502,313.85 | - | 7.30 | 2,502,306.55 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为669,000.80元，相比2023年的834,104.58元下降了19.8%。托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 较上年变动 |
|---|---|---|
| 2024年 | 669,000.80 | -19.8% |
| 2023年 | 834,104.58 | - |
交易与投资收益：债券投资收益有波动
债券投资收益
2024年债券投资收益为26,689,625.12元，其中利息收入为22,632,771.44元，买卖债券差价收入为4,056,853.68元。与2023年相比，利息收入减少了29.35%，买卖债券差价收入由负转正，上年为 -7,986,758.80元。
| 年份 | 债券投资收益（元） | 利息收入（元） | 较上年变动 | 买卖债券差价收入（元） | 较上年变动 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 26,689,625.12 | 22,632,771.44 | -29.35% | 4,056,853.68 | 150.8% |
| 2023年 | 24,047,831.60 | 32,034,590.40 | - | -7,986,758.80 | - |
资产支持证券投资收益
2024年资产支持证券投资收益为663,503.92元，主要为利息收入，相比2023年的61,253.22元增长了983.26%。这表明基金在资产支持证券投资方面的收益有显著提升。
| 年份 | 资产支持证券投资收益（元） | 较上年变动 |
|---|---|---|
| 2024年 | 663,503.92 | 983.26% |
| 2023年 | 61,253.22 | - |
关联交易：无重大关联交易
本报告期内，基金未通过关联方的交易单元进行股票、债券、债券回购、权证交易，也没有应支付关联方的佣金。基金管理人未运用固有资金投资本基金，其他关联方也未投资本基金，无重大关联交易事项。
投资组合：固定收益投资占主导
资产组合
期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.71%，金额为772,803,812.08元，其中债券投资752,312,628.52元，资产支持证券投资20,491,183.56元。银行存款和结算备付金合计占比0.29%，其他各项资产占比0.00%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 772,803,812.08 | 99.71 |
| 其中：债券 | 752,312,628.52 | 97.06 |
| 资产支持证券 | 20,491,183.56 | 2.64 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,255,710.23 | 0.29 |
| 其他各项资产 | 18,957.85 | 0.00 |
债券投资组合
债券投资中，金融债券占比最大，公允价值为444,349,713.43元，占基金资产净值比例为71.02%；中期票据公允价值为256,817,017.55元，占比41.05%；企业债券公允价值为30,097,667.95元，占比4.81%。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 444,349,713.43 | 71.02 |
| 中期票据 | 256,817,017.55 | 41.05 |
| 企业债券 | 30,097,667.95 | 4.81 |
基金份额持有人信息：机构投资者占主导
持有人结构
期末基金份额持有人户数为201户，户均持有基金份额2,873,357.09份。机构投资者持有份额577,538,526.21份，占总份额比例99.9989%；个人投资者持有份额6,249.33份，占总份额比例0.0011%。机构投资者在基金中占据绝对主导地位。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 577,538,526.21 | 99.9989 |
| 个人投资者 | 6,249.33 | 0.0011 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金959.10份，占基金总份额比例0.0002%。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本开放式基金份额在0 - 10万份区间，本基金基金经理持有份额为0。
开放式基金份额变动：份额减少20.38%
本报告期期初基金份额总额为700,246,239.49份，报告期内基金总申购份额181,044,926.14份，总赎回份额303,746,390.09份，期末基金份额总额为577,544,775.54份，较期初减少了20.38%。这反映出投资者在报告期内赎回意愿较强。
| 项目 | 基金份额（份） | 较期初变动 |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额 | 700,246,239.49 | - |
| 期末基金份额总额 | 577,544,775.54 | -20.38% |
太平恒睿纯债在2024年的运作中，面临着基金份额和净资产下滑等挑战，但在长期净值增长和部分投资收益方面也有积极表现。投资者在关注基金业绩的同时，需密切留意市场环境变化和基金管理人的投资策略调整，以做出明智的投资决策。
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