申万菱信新经济混合财报解读：份额骤降45.3%，净资产缩水46.9%，净利润亏损4222万
2025年3月31日，申万菱信基金管理有限公司发布申万菱信新经济混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均大幅下降，净利润亏损。以下将对报告关键数据进行详细解读。
主要财务指标：业绩欠佳，利润亏损
本期利润与收益
2024年，申万菱信新经济混合A类份额本期利润为 -42,224,432.65元，C类份额为 -619.51元，整体处于亏损状态。从收益情况看，A类本期已实现收益为 -109,848,683.86元，C类为18.92元。与过往年份相比，2023年A类本期利润为 -453,870,408.23元，2022年为 -1,241,671,722.10元，虽亏损幅度有所收窄，但仍未实现盈利。
| 年份 | 申万菱信新经济混合A（元） | 申万菱信新经济混合C（元） |
|---|---|---|
| 2024年本期利润 | -42,224,432.65 | -619.51 |
| 2024年已实现收益 | -109,848,683.86 | 18.92 |
| 2023年本期利润 | -453,870,408.23 | - |
| 2022年本期利润 | -1,241,671,722.10 | - |
基金净值表现
2024年A类份额净值增长率为 -2.95%，同期业绩基准表现为12.72%，跑输业绩基准15.67个百分点。C类份额自2024年12月9日起实际存续，截至期末净值表现为 -6.60%，同期业绩基准表现为 -0.81%，跑输业绩基准5.79个百分点。从长期看，A类份额自基金合同生效起至2024年末累计净值增长率为255.56%，但近三年净值增长率为 -34.35%，显示出业绩的波动。
| 阶段 | 申万菱信新经济混合A | 申万菱信新经济混合C |
|---|---|---|
| 2024年净值增长率 | -2.95% | -6.60% |
| 同期业绩基准收益率 | 12.72% | -0.81% |
| 与业绩基准收益率差值 | -15.67% | -5.79% |
| 自基金合同生效起至2024年末累计净值增长率 | 255.56% | -6.60% |
| 近三年净值增长率 | -34.35% | - |
资产净值：规模缩水明显
净资产变动
报告期末，基金净资产合计为1,342,184,191.51元，较上年度末的2,529,486,724.63元减少了1,187,302,533.12元，降幅达46.9%。其中，实收基金从2,773,870,647.31份减少至1,516,659,592.48份，减少了1,257,211,054.83份，反映出基金规模的大幅缩水。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 净资产合计（元） | 1,342,184,191.51 | 2,529,486,724.63 | -1,187,302,533.12（-46.9%） |
| 实收基金（份） | 1,516,659,592.48 | 2,773,870,647.31 | -1,257,211,054.83（-45.3%） |
资产配置
从资产配置来看，交易性金融资产中的股票投资占基金总资产的92.84%，为1,249,927,720.68元，较上年度末的2,209,368,692.10元有所下降。债券投资本期末无余额，上年度末为9,939,133.15元。货币资金为78,148,338.18元，较上年度末的231,112,019.16元减少明显。
| 资产项目 | 2024年末（元） | 2023年末（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 股票投资 | 1,249,927,720.68 | 2,209,368,692.10 | -959,440,971.42（-43.4%） |
| 债券投资 | - | 9,939,133.15 | -9,939,133.15（-100%） |
| 货币资金 | 78,148,338.18 | 231,112,019.16 | -152,963,680.98（-66.2%） |
投资策略与业绩归因
投资策略
2024年A股市场先抑后扬，该基金上半年从AI创新、供给侧格局良好的公司或行业、布局海外的公司三个维度寻找投资机会。三季度判断全A估值低位，但因盈利未明显改善，等待政策及市场信号。11月调整仓位，减持新能源和部分科技股，增持消费和医药股。
业绩归因
基金业绩不佳，一方面受市场整体波动影响，尽管市场下半年有所回升，但基金前期布局或未能充分把握市场节奏。另一方面，行业和个股选择上，如股票投资收益中，2024年买卖股票差价收入为 -105,126,189.12元，反映出股票操作层面的亏损。
费用分析：管理与托管费用下降
管理费用
2024年当期发生的基金应支付的管理费为23,597,666.22元，较2023年的43,726,707.16元减少了20,129,040.94元。其中，应支付销售机构的客户维护费为4,579,295.45元，应支付基金管理人的净管理费为19,018,370.77元。自2023年8月21日起，基金管理费年费率从1.50%降至1.20%，一定程度上减轻了基金负担。
| 年份 | 当期应支付管理费（元） | 应支付销售机构客户维护费（元） | 应支付基金管理人净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 23,597,666.22 | 4,579,295.45 | 19,018,370.77 |
| 2023年 | 43,726,707.16 | 7,425,603.87 | 36,301,103.29 |
托管费用
2024年当期发生的基金应支付的托管费为3,932,944.36元，较2023年的7,287,784.57元减少了3,354,840.21元。自2023年8月21日起，基金托管费年费率从0.25%降至0.20%，使得托管费用相应下降。
| 年份 | 当期应支付托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 3,932,944.36 |
| 2023年 | 7,287,784.57 |
份额持有人结构与变动
持有人结构
期末基金份额持有人户数为44,575户，其中机构投资者持有702,972,397.65份，占总份额的46.35%；个人投资者持有813,687,194.83份，占总份额的53.65%。从分级基金看，A类份额持有人44,572户，户均持有34,026.86份；C类份额持有人8户，户均持有1,810.12份。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有份额（份） | 机构投资者持有份额（份） | 机构投资者占比 | 个人投资者持有份额（份） | 个人投资者占比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 申万菱信新经济混合A | 44,572 | 34,026.86 | 702,972,397.65 | 46.35% | 813,672,713.91 | 53.65% |
| 申万菱信新经济混合C | 8 | 1,810.12 | 0.00 | 0.00% | 14,480.92 | 100.00% |
| 合计 | 44,575 | 34,024.89 | 702,972,397.65 | 46.35% | 813,687,194.83 | 53.65% |
份额变动
本报告期内，基金总申购份额为1,015,856,662.87份（A类）和14,480.92份（C类），总赎回份额为2,273,082,198.62份（A类），导致期末基金份额总额较期初大幅减少。申万菱信新经济混合A类份额从期初的2,773,870,647.31份减少至1,516,645,111.56份，减少了1,257,225,535.75份，减幅达45.3%。
| 项目 | 申万菱信新经济混合A（份） | 申万菱信新经济混合C（份） |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额 | 2,773,870,647.31 | - |
| 本报告期基金总申购份额 | 1,015,856,662.87 | 14,480.92 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 2,273,082,198.62 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 1,516,645,111.56 | 14,480.92 |
后市展望与风险提示
市场展望
管理人认为当前A股估值具有吸引力，股债性价比凸显，经济有望企稳，无风险利率下行概率大，有利于提升风险偏好。但市场对经济复苏路径仍存不确定性，投资需关注政策变化及行业发展动态。
风险提示
基金规模缩水、业绩亏损可能影响其投资运作及市场信心。单一投资者持有基金份额比例较高，如集中赎回，可能带来流动性冲击。尽管管理人采取多种风险管理措施，但市场风险、信用风险等仍可能对基金业绩产生不利影响，投资者应谨慎决策。
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