2025年3月31日，天弘基金管理有限公司发布天弘中证沪港深云计算产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额增长10%，净资产大增33%，实现净利润3039242.53元，当期发生的基金应支付的管理费为3608.09元。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：盈利显著，资产规模增长

本期利润与净资产情况

从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金表现亮眼。天弘中证沪港深云计算产业ETF发起联接A本期利润情况良好，而发起联接C同样实现了较好的收益。数据如下：

与2023年相比，期末净资产合计从12267659.07元增长至16379201.43元，增幅达33.4%。这表明基金资产规模在过去一年有显著增长，反映出基金运营成效良好，吸引了更多资金流入。

基金净值表现

基金份额净值增长率是投资者关注的重点。过去一年，发起联接A份额净值增长率为23.77%，发起联接C为23.51%。与同期业绩比较基准收益率相比，发起联接A业绩比较基准收益率为25.83%，发起联接C同。虽然基金净值增长率略低于业绩比较基准，但整体差距不大。具体数据如下：

从长期来看，自基金合同生效日起至2024年末，发起联接A基金份额累计净值增长率为18.68%，发起联接C为18.37%，显示出基金具有一定的长期投资价值。

投资策略与业绩：紧密跟踪指数，业绩符合预期

投资策略分析

报告期内，该基金主要持有天弘中证沪港深云计算产业ETF及少量中证沪港深云计算产业指数成分股票，股票配置采用被动复制策略。在运作过程中，严格遵守基金合同，基于成本优先原则进行指数基金操作。例如，申购时择优选择买入股票申购ETF份额或直接买入ETF份额；赎回时则选择赎回ETF份额卖出股票或直接卖出ETF份额，以实现基金净值增长率与基准指数间的高度正相关和跟踪误差最小化。

业绩归因

基金跟踪误差和超额收益主要来源于申购赎回导致的仓位偏离、标的指数样本股调整导致的结构偏离及汇率波动。尽管面临这些因素影响，基金整体运行平稳，仍取得了较为可观的业绩，说明基金管理人在应对复杂市场情况时具备一定的管理能力。

市场展望：机遇与挑战并存

宏观经济与市场走势

2024年中国经济总体呈V型走势，GDP同比增速达5.0%。三驾马车中，出口超预期发力，投资相对稳定，消费复苏动能不足。A股市场波动较大，呈W型走势，金融和科技赛道表现亮眼。

展望2025年，中国有望通过系列政策推动经济高质量发展。出口增速虽预计回落，但半导体等重点商品出口有望保持良好表现；消费方面，政策助力有望提振需求；投资方面，化债和房地产市场回稳将带动投资好转。股票市场受益于政策红利、增量资金入市和经济基本面改善，有望进一步企稳回升。

行业展望

云计算行业前景广阔，随着基础设施完善，企业和政务上云渗透率快速提升。自主可控要求提高及国产大模型优势凸显，国内产业链将获更多发展机遇。该基金作为被动指数基金，将持续跟踪行业动态，力求有效跟踪标的指数，为持有人提供相近收益。

费用分析：管理费与托管费稳定

管理人报酬与基金管理费

当期发生的基金应支付的管理费，2024年为3608.09元，2023年为4083.53元。其中，应支付销售机构的客户维护费2024年为8296.43元，2023年为965.81元；应支付基金管理人的净管理费2024年为 - 4688.34元，2023年为3117.72元。本基金投资于目标ETF的部分不收取管理费，这使得应支付基金管理人的净管理费出现负数情况。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为721.62元，2023年为816.68元。基金财产中投资于目标ETF的部分不收取托管费，托管费按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分的基金资产后的余额的0.10%年费率计提。

交易与投资分析：股票投资有亏有盈

股票投资收益

2024年股票投资收益 - 30539.31元，其中买卖股票差价收入为 - 30539.31元。与上年度相比，上年度股票投资收益为 - 8441.06元，其中买卖股票差价收入为920.04元。可见，2024年股票投资收益出现亏损，可能受市场波动及股票买卖时机等因素影响。

通过关联方交易单元进行的交易

通过关联方交易单元进行的交易中，2024年与国泰君安证券股份有限公司的股票交易成交金额为1310271.80元，占当期股票成交总额的77.84%；2023年成交金额为727394.00元，占比30.20%。应支付国泰君安证券股份有限公司的当期佣金为178.84元，占当期佣金总量的19.26%。这显示出基金与关联方在交易上有一定的紧密合作。

持有人结构与份额变动：机构投资者占主导

期末基金份额持有人户数及持有人结构

期末基金份额持有人结构显示，机构投资者占比较高。天弘中证沪港深云计算产业ETF发起联接A类，机构投资者持有5000145.86份，占比76.46%；发起联接C类，机构投资者持有5000145.83份，占比68.68%。整体来看，机构投资者持有份额占总份额的72.36%，表明机构对该基金的认可度较高。

开放式基金份额变动

2024年，发起联接A类基金份额从期初的6126677.19份变为期末的6539266.10份，增长了412588.91份；发起联接C类基金份额从期初的6670169.81份变为期末的7280879.78份，增长了610709.97份。整体基金份额从12796847.00份增长至13820145.88份，增长率约为10%，反映出市场对该基金的需求在增加。

风险提示

尽管该基金在2024年取得了较好的业绩，但仍存在一定风险。市场波动可能导致基金净值波动，如2024年股票投资收益出现亏损。单一投资者持有基金份额比例较高，机构投资者持有72.36%的份额，可能引发集中赎回风险，极端情况下可能导致基金资产规模大幅下降，面临运作方式转换、合并或终止合同等风险。投资者应充分了解这些风险，结合自身风险承受能力做出投资决策。

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