2025年3月31日，申万菱信基金管理有限公司发布申万菱信收益宝货币市场基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长44.14%，净资产合计增长56.8%，净利润达2.42亿元，基金管理费为1867.19万元。

主要财务指标：净利润增长35.91%

本期利润与净资产情况

2024年，申万菱信收益宝货币基金表现稳健。从主要会计数据和财务指标来看，本期利润达242,152,743.17元，相比上年度的178,165,691.11元，增长了35.91%。这一增长反映出基金在该年度的投资运作取得了较好的收益。

申万菱信收益宝货币A、B、E三类份额本期利润分别为17,310,634.95元、217,981,077.07元、6,861,031.15元 。期末净资产方面，A类为1,156,360,966.35元，B类为10,669,260,220.77元，E类为360,365,970.73元，整体净资产合计为12,185,987,157.85元，较上年度末的7,771,670,881.24元，增长了56.8%。这表明基金资产规模得到了显著扩张，为基金未来的投资运作提供了更雄厚的基础。

净值表现优于业绩比较基准

在基金净值表现上，各份额类别在不同时间段的净值收益率均高于业绩比较基准收益率。以过去一年为例，申万菱信收益宝货币A净值收益率为1.7576%，业绩比较基准收益率为0.3506%；B类净值收益率为2.0019%，E类为1.9611%，均大幅领先业绩比较基准。从长期来看，如自基金合同生效起至今，A类累计净值收益率达58.1570%，而业绩比较基准收益率为14.6583%，显示出基金长期良好的投资管理能力。

投资运作：秉持稳健原则，同业存单与存款为主

投资策略契合市场环境

2024年经济格局复杂，上半年经济偏弱，PMI处于荣枯线以下，消费走弱，但固定资产投资有所改善。下半年经济增长出现好转，制造业PMI反弹。货币市场上半年资金面中性偏松，央行降准释放资金，下半年调控精准，调降利率。同业存单市场一季度震荡下行，二季度受资金面和供需结构主导，下半年继续震荡，四季度受多种因素影响区间震荡向下。

在此背景下，申万菱信收益宝货币基金秉承稳健投资原则，以保持组合流动性为第一要求，主要配置同业存单和存款，并小幅增配AAA高等级信用债增厚收益。在资产上行时机，抓住机会配置跨年存款和存单，同时密切跟踪申赎情况，增加组合策略灵活性，这一策略与市场环境变化相适应。

业绩表现符合预期

报告期内，该基金各份额类别业绩表现良好，A类产品净值表现为1.7576%，B类为2.0019%，E类为1.9611%，均超过同期业绩基准表现0.3506%。这表明基金的投资策略在复杂的市场环境中取得了较好的效果，实现了为持有人提供稳定业绩的目标。

费用与成本：管理费用增长，关注成本控制

管理与托管费用情况

2024年，基金管理人报酬为18,671,918.77元，较上年度的12,442,199.32元增长了50.06%；托管费为6,223,972.93元，较上年度的4,147,399.77元增长了49.92%。管理费用的增长与基金资产规模的扩大相关，但投资者也需关注费用增长对实际收益的影响。基金应在保证投资管理质量的前提下，合理控制费用成本，以提升投资者的实际回报。

其他费用分析

应付交易费用期末余额为187,758.43元，较上年度末的224,950.47元有所下降。交易费用本期为332.00元，上年度为95.00元。虽然这些费用在基金整体支出中占比较小，但也反映了基金交易活动的成本情况。基金在进行投资交易时，应注重优化交易策略，降低交易成本，提高资金使用效率。

投资收益：债券投资贡献显著

债券投资收益突出

2024年，基金投资收益为177,719,273.18元，其中债券投资收益为177,719,273.18元，包括利息收入167,607,949.64元，买卖债券差价收入10,111,323.54元。债券投资收益的增长得益于基金对债券市场的精准把握和合理配置。在市场利率波动的情况下，基金通过优化债券投资组合，获取了较为可观的收益。

其他投资收益情况

存款利息收入本期为44,984,217.78元，较上年度的27,137,047.79元增长了65.77%，这主要得益于存款规模的合理调整和利率环境的变化。基金通过优化存款结构，提高了存款利息收益。而资产支持证券投资收益、衍生工具收益等在本报告期及上年度可比期间均无发生，说明基金在这些领域的投资较为谨慎，专注于传统的固定收益投资领域。

关联交易：合规运作，关注潜在影响

关联交易总体情况

通过关联方交易单元进行的交易中，债券交易方面，2024年申万宏源成交金额为439,098,920.91元，占当期债券成交总额的100.00%，上年度成交金额为41,867,803.41元，占比45.57%；债券回购交易2024年申万宏源成交金额为23,891,593,000.00元，占当期债券回购成交总额的100.00%。应支付关联方的佣金在本报告期及上年度可比期间均无发生。

这些关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，且基金管理人制定了严格的公平交易制度，通过事前制度规范、事中监控和事后分析评估，确保公平对待旗下各投资组合。但投资者仍需关注关联交易可能对基金运作产生的潜在影响，以及交易价格的公允性。

关联方报酬情况

基金管理费本期为18,671,918.77元，其中应支付销售机构的客户维护费为3,032,542.13元，应支付基金管理人的净管理费为15,639,376.64元。托管费本期为6,223,972.93元。销售服务费本期合计为2,965,806.40元，不同关联方获得的销售服务费有所不同。这些关联方报酬的支付符合相关规定和合同约定，但投资者也应关注费用支付是否合理，以及是否会对基金业绩产生影响。

投资组合：同业存单占比高，关注信用风险

资产组合情况

期末基金资产组合中，固定收益投资占比66.84%，金额为8,434,482,070.20元，其中债券投资8,434,482,070.20元，资产支持证券无投资。买入返售金融资产占比19.74%，银行存款和结算备付金合计占比13.02%。同业存单在债券投资中占比较大，为6,647,346,987.84元，占基金资产净值的54.55%。这种资产组合配置体现了基金注重流动性和收益性的平衡，但投资者需关注同业存单市场波动以及信用风险。

债券投资信用评级

从债券投资的信用评级来看，短期信用评级中，未评级的同业存单和债券投资金额较大，分别为6,647,346,987.84元和1,354,774,117.47元。长期信用评级中，AAA级债券投资为113,371,251.54元，未评级债券为318,989,713.35元。虽然未评级债券多为一般中期票据和无信用风险的政策银行债，但投资者仍需关注信用评级变化对基金资产价值的影响。

份额持有人：机构占主导，关注赎回风险

持有人结构分析

期末基金份额持有人结构显示，机构投资者持有比例较高。申万菱信收益宝货币A类中，机构投资者持有份额占总份额的7.07%；B类中，机构投资者持有份额占比99.46%；E类中，机构投资者持有份额占43.73%。整体来看，机构投资者持有份额占总份额的89.04%。机构投资者的大量持有可能会对基金的稳定性产生影响，如机构集中赎回可能引发流动性风险，投资者需密切关注机构投资者的动向。

份额变动情况

开放式基金份额变动显示，本报告期内，申万菱信收益宝货币A类基金总申购份额为18,810,978,272.65份，总赎回份额为18,375,977,752.61份，期末基金份额总额为1,156,360,966.35份；B类总申购份额为36,301,028,799.77份，总赎回份额为32,394,308,118.14份，期末份额总额为10,669,260,220.77份；E类总申购份额为1,075,132,692.55份，总赎回份额为1,002,537,617.61份，期末份额总额为360,365,970.73份。整体基金份额总额较期初增长了4

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