2025年3月31日，格林基金管理有限公司发布了旗下格林碳中和主题混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临着份额与净资产双降的局面，净利润亏损近60万元，管理费也大幅下降。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。

主要财务指标：净利润亏损，资产规模缩水

本期利润与资产净值下滑明显

从主要会计数据和财务指标来看，2024年格林碳中和主题混合A本期利润为170,500.55元，而C类则亏损770,478.44元，整体净利润为 -599,977.89元，较上一年 -251,744.91元亏损幅度进一步扩大。

期末基金资产净值方面，A类为1,795,015.25元，C类为1,295,680.64元，相较于2023年末，A类从2,632,603.33元下降，C类从4,743,748.85元大幅下滑，整体净资产合计从7,376,352.18元降至3,090,695.89元，减少了4,285,656.29元，降幅达58.1%。

可供分配利润为负

期末可供分配利润，A类为 -139,303.70元，C类为 -111,076.64元，反映出基金当前可用于分配给投资者的利润为负数，投资者短期难以获得分红收益。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

各阶段表现与基准对比

过去一年，格林碳中和主题混合A份额净值增长率为2.78%，C类为2.34%，而业绩比较基准收益率为7.67%，两类份额均跑输业绩比较基准，A类相差 -4.89%，C类相差 -5.33%。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为0.21%，C类为 -0.64%，业绩比较基准收益率为 -18.04%，虽相对基准有一定超额收益，但整体收益表现仍欠佳。

净值波动与市场关联

从净值增长率标准差来看，过去一年A、C类均为2.21%，高于业绩比较基准收益率标准差1.21%，表明基金净值波动相对较大，投资者需承担较高的市场风险。

投资策略与业绩表现：聚焦高端制造，仍面临挑战

投资策略

管理人采取稳健投资策略，以自由现金流为评估依据，自下而上精选符合中国战略性新兴产业发展趋势的优质标的，重点关注智能制造和智能交通等领域，如激光雷达技术相关企业。在市场波动中，积极优化投资组合，降低与市场波动的关联性。

业绩归因

尽管基金在个股选择上有一定的战略眼光，但从业绩来看，仍未达到预期。市场环境的复杂性以及行业竞争的激烈可能是导致业绩不佳的原因。例如，相关行业的技术迭代迅速，企业面临较大的不确定性，若投资标的未能跟上技术发展步伐，可能影响基金收益。

市场展望：新兴产业机遇与挑战并存

管理人认为，全球战略性新兴产业竞争激烈，各国在不同领域各有优势。我国在新能源、AI产业链、高端装备制造等方面取得突破，但制造业数字化转型率仍有提升空间。未来，工业互联网平台型企业、智能机器人赛道、高端装备进口替代等方向值得关注。管理人将持续跟踪产业政策变化，挖掘“专精特新”企业。然而，新兴产业发展也伴随着技术风险、市场竞争加剧等挑战，基金投资仍需谨慎。

费用分析：管理费托管费下降

管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为71,154.46元，较2023年的651,071.77元大幅下降，其中应支付销售机构的客户维护费为19,325.06元，应支付基金管理人的净管理费为51,829.40元。这一方面是由于基金资产规模的下降，另一方面可能是市场竞争导致费率调整。

托管费

当期发生的基金应支付的托管费为11,859.12元，相比2023年的110,936.06元同样显著降低。托管费的减少与基金规模的缩水直接相关。

交易与投资收益：股票投资收益不佳

股票投资收益

2024年股票投资收益 -810,032.63元，主要源于买卖股票差价收入为负，卖出股票成交总额10,279,278.20元，而卖出股票成本总额11,066,340.35元，交易费用22,970.48元，反映出股票买卖操作未能实现盈利。

其他收益与费用

利息收入3,102.10元，公允价值变动收益184,476.78元，其他收入7,803.03元。营业总支出99,999.53元，除管理费、托管费外，销售服务费13,989.19元，其他费用2,996.76元。这些数据表明基金在运营过程中的各项收支对整体收益产生了综合影响。

关联交易：无重大关联交易风险

报告期内，基金未通过关联方交易单元进行权证、债券、债券回购交易，无应支付关联方的佣金，也未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，各关联方投资本基金情况也无异常，整体关联交易风险较低。

投资组合：权益投资占主导

资产组合

期末基金资产组合中，权益投资占比91.35%，金额为2,925,201.39元，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计占8.54%，其他各项资产占0.10%。可见基金主要集中于权益市场，风险相对较高。

股票投资明细

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大股票投资涵盖了中国燃气、炬光科技等公司。其中，中国燃气占比10.23%，公允价值316,282.48元。从行业分布看，制造业占比72.98%，反映出基金对制造业的重点布局。

基金份额持有人信息：结构变化与风险提示

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为265户，户均持有份额11,680.53份。机构投资者持有比例为0.00%，个人投资者持有比例为100.00%。与前期相比，持有人结构相对稳定，但需关注单一投资者大额赎回可能带来的风险。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金1,021,661.56份，占基金总份额比例为33.01%，其中A类持有1,021,561.47份，占A类总份额57.03%，显示出管理人对该基金有一定信心，但也需警惕利益冲突等潜在问题。

开放式基金份额变动：赎回压力较大

本报告期内，格林碳中和主题混合A期初份额2,700,188.03份，申购780,284.81份，赎回1,689,223.39份，期末份额1,791,249.45份；C类期初份额4,885,884.34份，申购7,143,033.84份，赎回10,724,826.47份，期末份额1,304,091.71份。整体来看，赎回份额远高于申购份额，基金面临较大的赎回压力，这可能与基金业绩表现不佳有关。

综上所述，格林碳中和主题混合基金在2024年面临诸多挑战，份额与净资产下降、业绩跑输基准、股票投资收益不佳等问题凸显。投资者在关注新兴产业投资机会的同时，应充分认识到该基金的风险，谨慎做出投资决策。未来，基金能否通过优化投资策略、把握市场机遇实现业绩反转，值得持续关注。

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