天弘低碳经济混合财报解读：份额缩水22.61%，净资产下滑19.64%
2025年3月31日，天弘基金管理有限公司发布天弘低碳经济混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中面临份额与净资产双降局面，净利润实现扭亏为盈，管理费有所减少。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏，资产规模缩水
本期利润实现扭亏为盈
2024年，天弘低碳经济混合A实现本期利润2309496.28元，天弘低碳经济混合C实现本期利润1561263.32元，与2023年的亏损情况相比实现扭亏为盈。2023年，天弘低碳经济混合A亏损12044223.67元，天弘低碳经济混合C亏损11736771.11元。
| 期间 | 天弘低碳经济混合A（元） | 天弘低碳经济混合C（元） |
|---|---|---|
| 2024年本期利润 | 2309496.28 | 1561263.32 |
| 2023年本期利润 | -12044223.67 | -11736771.11 |
净资产合计与期末净资产下降
2024年末，基金净资产合计117186891.16元，较2023年末的145826286.68元下降19.64%；期末净资产同样为117186891.16元，较上一年度末减少28639395.52元。
| 时间 | 净资产合计（元） | 期末净资产（元） |
|---|---|---|
| 2024年末 | 117186891.16 | 117186891.16 |
| 2023年末 | 145826286.68 | 145826286.68 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，天弘低碳经济混合A份额净值增长率为3.99%，同期业绩比较基准增长率为13.90%；天弘低碳经济混合C份额净值增长率为3.58%，同期业绩比较基准增长率为13.90%，两类份额均跑输业绩比较基准。自基金合同生效日起至2024年末，天弘低碳经济混合A份额净值增长率为 -20.82%，业绩比较基准增长率为 -4.21%；天弘低碳经济混合C份额净值增长率为 -21.61%，业绩比较基准增长率为 -4.21%，同样落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 天弘低碳经济混合A | 天弘低碳经济混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准增长率（%） | 差值（%） | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准增长率（%） | 差值（%） | |
| 过去一年 | 3.99 | 13.90 | -9.91 | 3.58 | 13.90 | -10.32 |
| 自基金合同生效日起至2024年末 | -20.82 | -4.21 | -16.61 | -21.61 | -4.21 | -17.40 |
投资策略与业绩表现：关注格局优化与企业报表
投资策略分析
基金在组合构建上把行业的可展望性和企业报表的保护放在核心位置，关注格局优化和不可逆的产业趋势，以及企业经营所处的周期位置。四季度以来，关注到经济和市场相关政策，认为长期来看生产资料利用效率会提升，相关产业和公司存在发展机遇。
业绩表现归因
尽管2024年基金实现盈利，但跑输业绩比较基准。这可能与市场环境变化、行业及个股选择等多种因素有关。基金管理人需进一步审视投资策略的有效性，优化投资组合，以提升业绩表现。
费用情况：管理费、托管费下降
管理人报酬与基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1553222.04元，较2023年的2510233.95元下降38.12%。其中，应支付销售机构的客户维护费为716285.29元，应支付基金管理人的净管理费为836936.75元。
| 时间 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1553222.04 | 716285.29 | 836936.75 |
| 2023年 | 2510233.95 | 1155780.61 | 1354453.34 |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为258870.34元，相比2023年的418372.32元下降38.12% 。
| 时间 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 258870.34 |
| 2023年 | 418372.32 |
交易情况：股票投资收益与交易费用
股票投资收益
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -10909881.72元，表明基金在股票买卖操作中出现亏损。而2023年该数据为 -24244343.64元，虽亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。
| 时间 | 股票投资收益（买卖股票差价收入）（元） |
|---|---|
| 2024年 | -10909881.72 |
| 2023年 | -24244343.64 |
交易费用
2024年交易费用为587150.65元，2023年为1542690.78元，交易成本有所下降。
| 时间 | 交易费用（元） |
|---|---|
| 2024年 | 587150.65 |
| 2023年 | 1542690.78 |
投资组合：股票投资占主导
期末股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，巨化股份、九丰能源、三美股份等位列股票投资明细前列。其中，巨化股份公允价值为8036784.00元，占基金资产净值比例为6.86%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600160 | 巨化股份 | 8036784.00 | 6.86 |
| 2 | 605090 | 九丰能源 | 8031195.00 | 6.85 |
| 3 | 603379 | 三美股份 | 7960012.00 | 6.79 |
行业分布
制造业占比最高，公允价值为84174740.96元，占基金资产净值比例达71.83%；其次是电力、热力、燃气及水生产和供应业，占比6.85% 。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 84174740.96 | 71.83 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 8031195.00 | 6.85 |
| 建筑业 | 5245284.00 | 4.48 |
持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额下降
持有人结构
期末基金份额持有人户数为3115户，其中个人投资者持有份额占比98.67%，是主要持有人群体。天弘低碳经济混合A类机构投资者持有份额占比1.18%，个人投资者占比98.82%；天弘低碳经济混合C类机构投资者持有份额占比1.52%，个人投资者占比98.48%。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | ||
| 天弘低碳经济混合A | 1319 | 978260.87 | 1.18 | 81677460.26 | 98.82 |
| 天弘低碳经济混合C | 1865 | 1000000.00 | 1.52 | 64997639.76 | 98.48 |
开放式基金份额变动
2024年天弘低碳经济混合A期初份额为97346134.60份，期末为82655721.13份，减少14690413.47份；天弘低碳经济混合C期初份额为94751390.94份，期末为65997639.76份，减少28753751.18份，两类份额均出现下降，总份额减少43444164.65份，降幅达22.61%。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 份额变动（份） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|---|
| 天弘低碳经济混合A | 97346134.60 | 82655721.13 | -14690413.47 | -15.09 |
| 天弘低碳经济混合C | 94751390.94 | 65997639.76 | -28753751.18 | -30.35 |
| 合计 | 192097525.54 | 148653360.89 | -43444164.65 | -22.61 |
风险与机会提示
风险提示
- 业绩表现风险：基金份额净值增长率在过去一年及自合同生效日起均跑输业绩比较基准，投资者可能面临收益未达预期的风险。
- 市场波动风险：尽管基金管理人关注行业格局优化和企业报表，但市场环境复杂多变，宏观经济、政策调整等因素仍可能对基金净值产生不利影响。
- 投资集中风险：从行业分布看，制造业投资占比较高，若该行业出现系统性风险，基金净值可能受到较大冲击。
机会提示
- 行业发展机会：基金关注的低碳经济相关行业，随着全球对环境保护和可持续发展的重视，可能迎来更多政策支持和发展机遇，为基金业绩提升提供动力。
- 管理人调整策略：基金管理人可根据市场变化和基金业绩表现，进一步优化投资策略，提升投资组合的合理性和有效性，有望改善基金业绩。
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