2025年3月31日，申万菱信基金管理有限公司发布了申万菱信稳益宝债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长显著，净资产翻倍，净利润表现良好。以下将对该基金的关键数据进行详细解读。

主要财务指标：盈利显著提升

本期利润与已实现收益

2024年，申万菱信稳益宝债券A类本期利润为13,130,544.23元，已实现收益为10,717,313.90元；C类本期利润为268,807.52元，已实现收益为440,909.87元。与2023年相比，A类本期利润从3,950,742.21元增长至13,130,544.23元，增幅达232.36%；C类本期利润从495,724.55元降至268,807.52元，降幅为45.77% 。

加权平均基金份额本期利润

2024年，A类加权平均基金份额本期利润为0.0427，C类为0.0192。相较于2023年，A类从0.0348增长至0.0427，C类从0.0424降至0.0192。

期末基金资产净值与份额净值

2024年末，A类期末基金资产净值为419,690,320.35元，份额净值为1.092元；C类期末基金资产净值为91,460.77元，份额净值为1.094元。与2023年末相比，A类资产净值从215,639,901.14元增长至419,690,320.35元，增幅达94.63%；C类资产净值从20,066.95元增长至91,460.77元，增幅达355.77% 。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，申万菱信稳益宝债券A份额净值增长率为4.26%，业绩比较基准收益率为5.43%，差值为 -1.17%；C份额净值增长率为3.86%，业绩比较基准收益率为5.43%，差值为 -1.57%。可见，该基金在过去一年未能跑赢业绩比较基准。

不同阶段表现

从过去三年和五年的数据来看，A类份额净值增长率分别为 -7.55%和6.96%，C类自合同生效起至今份额净值增长率为 -1.72%。整体表现波动较大，且与业绩比较基准相比，仍有提升空间。

投资策略与运作：债券投资为主

市场环境分析

2024年，国内经济增长完成年初目标，但价格矛盾凸显。货币政策处于降息通道，债券收益率总体下行，10年期国债收益率下行88BP，1年期国债收益率下行约100BP。权益市场方面，沪深300指数涨幅为14.68%，创业板指上涨6.8%，科创50上涨16%。

基金投资策略

本基金以债券投资为主，久期维持中性水平。管理人结合对债券市场的判断，合理配置债券资产，同时关注信用债的信用风险和利差变化。在权益市场方面，虽未详细披露具体投资比例，但整体以稳健为主。

业绩表现归因：债券收益贡献大

债券投资收益

2024年债券投资收益为13,729,877.66元，其中利息收入为11,814,947.20元，买卖债券差价收入为1,914,930.46元。债券投资收益是基金盈利的重要来源。

其他收益来源

公允价值变动收益为2,241,127.98元，对基金利润也有一定贡献。而股票投资收益在2024年未实现收益，上年度可比期间为 -157,468.34元。

宏观经济与市场展望：政策影响债市

宏观经济展望

展望2025年，国内经济面临需求有待增强等问题，海外加征关税和房价偏弱也会对经济构成影响。预计基建投资和居民消费将发挥稳定器作用，物价小幅回升，货币政策适度宽松，财政政策更加积极。

证券市场展望

债市方面，年初将围绕政策交易，二季度后关注基本面。利率债机会在波段把握，信用债风险总体可控，信用利差压缩在流动性宽松时点，票息价值是主要收益来源。

费用分析：管理费与托管费稳定

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,034,775.27元，相较于2023年的491,915.84元，增长了110.36%。其中，应支付销售机构的客户维护费为13,914.41元，应支付基金管理人的净管理费为1,020,860.86元。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为344,925.11元，203年为132,671.81元，增长了159.98%。托管费按前一日的基金资产净值的0.10%的年费率计提。

销售服务费

本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额2024年当期发生的销售服务费为25,403.86元。

交易费用与关联交易：关联交易比例下降

应付交易费用与交易费用

2024年交易费用主要包括审计费用48,000.00元、信息披露费120,000.00元、账户维护费36,000.00元等，合计205,200.00元。

通过关联方交易单元进行的交易

2024年通过申万宏源进行的股票交易成交金额为0，占当期股票成交总额的比例为0；债券交易成交金额为25,118,375.02元，占当期债券成交总额的比例为23.55%；债券回购成交金额为421,600,000.00元，占当期债券回购成交总额的比例为70.96%。与2023年相比，股票交易关联比例大幅下降，债券交易和回购交易关联比例有不同程度变化。

应支付关联方的佣金

2024年末，应支付申万宏源的佣金期末应付佣金余额为0，占当期佣金总量的比例为0。而203年当期佣金为1,836.92元，占当期佣金总量的比例为17.86%。

股票投资：本期无股票投资

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，本基金本报告期末未持有股票。报告期内也无股票投资变动，累计买入、卖出金额超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细均无。

持有人结构与份额变动：机构投资者占主导

期末基金份额持有人户数及持有人结构

期末，申万菱信稳益宝债券A类持有人户数为8,044户，机构投资者持有份额占比97.69%；C类持有人户数为51户，个人投资者持有份额占比100%。整体来看，机构投资者在基金中占据主导地位。

期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况

基金管理人所有从业人员持有A类份额60,898.01份，占A类基金总份额比例为0.02%；持有C类份额9,323.02份，占C类基金总份额比例为11.15%。

开放式基金份额变动

2024年，申万菱信稳益宝债券A类本报告期期初基金份额总额为199,579,996.72份，总申购份额为187,649,543.61份，总赎回份额为2,861,779.59份，期末基金份额总额为384,367,760.74份，份额增长92.59%。C类本报告期期初基金份额总额为18,705.62份，总申购份额为374,434,416.85份，总赎回份额为374,369,515.62份，期末基金份额总额为83,606.85份，份额增长347.93% 。

租用交易单元情况：交易单元选择稳定

基金租用中信证券、东方证券、申万宏源证券的交易单元。2024年股票交易方面，三家券商成交金额均为0。债券交易中，东方证券成交金额为81,530,747.93元，占当期债券成交总额的比例为76.45%；申万宏源证券成交金额为25,118,375.02元，占比23.55%。回购交易中，东方证券成交金额为172,500,000.00元，占当期回购成交总额的比例为29.04%；申万宏源证券成交金额为421,600,000.00元，占比70.96%。

综上所述，申万菱信稳益宝债券型基金在2024年规模增长显著，虽未跑赢业绩比较基准，但净利润实现增长。投资者在关注基金业绩的同时，应结合宏观经济环境和基金投资策略，谨慎做出投资决策。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。