申万菱信兴乐优选混合财报解读：份额骤降49.7%，净资产缩水56.8%，净利润亏损5016.92万元，管理费支出274.33万元
2025年3月31日，申万菱信基金管理有限公司发布申万菱信兴乐优选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现明显变化。
主要财务指标：净利润亏损超5000万元
本期利润大幅亏损
2024年，申万菱信兴乐优选混合A类本期利润为 -29,284,258.72元，C类为 -20,884,927.54元，与2023年的盈利情况形成鲜明对比，2023年A类利润为16,056,706.58元，C类为75,138.18元。这表明基金在2024年的投资运作面临较大困难，盈利能力显著下降。
| 年份 | 申万菱信兴乐优选混合A（元） | 申万菱信兴乐优选混合C（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | -29,284,258.72 | -20,884,927.54 |
| 2023年 | 16,056,706.58 | 75,138.18 |
加权平均基金份额本期利润为负
2024年A类加权平均基金份额本期利润为 -0.1787元，C类为 -0.1757元，反映出投资者在该年度内平均每份基金份额的亏损情况。
| 年份 | 申万菱信兴乐优选混合A（元） | 申万菱信兴乐优选混合C（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | -0.1787 | -0.1757 |
| 2023年 | 0.0814 | 0.0004 |
期末可供分配利润减少
2024年末，A类期末可供分配利润为 -6,951,740.92元，C类为 -8,869,542.03元，相比2023年末大幅减少，显示基金可用于分配给投资者的利润大幅缩水。
| 年份 | 申万菱信兴乐优选混合A（元） | 申万菱信兴乐优选混合C（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | -6,951,740.92 | -8,869,542.03 |
| 2023年 | 1,656,455.39 | 26,811.31 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率落后
过去一年，申万菱信兴乐优选混合A份额净值增长率为 -8.94%，C类为 -9.49%，而同期业绩比较基准收益率为14.13%，差距明显。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -8.18%，C类为 -9.47%，业绩比较基准收益率为1.08%，基金长期表现也落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 申万菱信兴乐优选混合A | 申万菱信兴乐优选混合C | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | -8.94% | -9.49% | 14.13% |
| 自基金合同生效起至今 | -8.18% | -9.47% | 1.08% |
净值波动与市场行情相关
2024年A股市场走势“先抑后扬”，但基金净值未能跟随市场上升趋势实现增长，反映出基金投资策略在把握市场机会方面存在不足。
投资策略与业绩表现：操作调整未达预期
投资策略回顾
2024年，基金上半年从AI创新、国产替代、消费复苏三个维度寻找投资机会，下半年根据市场估值、盈利情况及政策变化，调整仓位至消费和医药板块。然而，这些操作未能有效提升基金业绩。
业绩表现不佳原因分析
基金在科技板块的投资，虽关注AI等热门方向，但市场竞争激烈，标的泛化，导致收益不稳定。在消费和医药板块的布局，可能由于市场时机把握或个股选择问题，未能实现预期收益。
宏观经济与市场展望：机遇与挑战并存
市场估值与经济形势
当前A股市场估值具有一定吸引力，股债性价比凸显，经济有望企稳，无风险利率下行概率大，这些因素有利于提升市场风险偏好。
行业关注重点
管理人计划增加对新消费的研究，关注电子半导体、计算机、传媒、机器人、卫星互联网等新技术板块。但这些行业竞争激烈，技术迭代快，投资风险较高。
费用分析：管理费支出274.33万元
管理人报酬与基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,743,321.02元，相比2023年的5,929,094.97元有所减少。其中，应支付销售机构的客户维护费为981,405.15元，应支付基金管理人的净管理费为1,761,915.87元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 2,743,321.02 | 981,405.15 | 1,761,915.87 |
| 2023年 | 5,929,094.97 | 1,781,242.60 | 4,147,852.37 |
托管费与销售服务费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为457,220.13元，销售服务费为574,866.54元。托管费较2023年的988,182.51元减少，销售服务费较2023年的1,307,922.47元也有所下降。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 当期发生的基金应支付的销售服务费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 457,220.13 | 574,866.54 |
| 2023年 | 988,182.51 | 1,307,922.47 |
交易与投资分析
股票投资收益与交易费用
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -47,332,013.32元，反映出股票投资出现较大亏损。交易费用方面，2024年为1,118,913.18元，相比2023年的2,387,060.13元有所降低。
| 年份 | 股票投资收益（买卖股票差价收入）（元） | 交易费用（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | -47,332,013.32 | 1,118,913.18 |
| 2023年 | 50,994,627.35 | 2,387,060.13 |
通过关联方交易单元进行的交易
通过关联方申万宏源证券交易单元进行的股票交易，2024年成交金额为1,116,616,450.57元，占当期股票成交总额的100%，应支付关联方的佣金为651,653.97元，占当期佣金总量的100%。这显示出基金与关联方在交易上的紧密合作，但也需关注潜在的关联交易风险。
| 年份 | 成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例 | 应支付关联方的佣金（元） | 占当期佣金总量的比例 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,116,616,450.57 | 100.00% | 651,653.97 | 100.00% |
| 2023年 | 数据未提及 | 数据未提及 | 1,362,958.04 | 100.00% |
持有人结构与份额变动：份额骤降49.7%
期末基金份额持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数为4,746户，其中机构投资者持有份额占总份额比例为4.77%，个人投资者占95.23%。A类持有人户数为2,850户，户均持有28,893.47份；C类持有人户数为1,985户，户均持有46,624.89份。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|---|
| 申万菱信兴乐优选混合A | 2,850 | 28,893.47 | 持有份额4,455,431.21份，占比5.41% | 持有份额77,890,944.96份，占比94.59% |
| 申万菱信兴乐优选混合C | 1,985 | 46,624.89 | 持有份额3,881,803.11份，占比4.19% | 持有份额88,668,608.15份，占比95.81% |
开放式基金份额变动
2024年，申万菱信兴乐优选混合A期初份额总额为198,774,012.88份，期末为82,346,376.17份，减少116,427,636.71份；C类期初份额总额为168,776,941.22份，期末为92,550,411.26份，减少76,226,529.96份。整体份额减少比例高达49.7%，反映出投资者对该基金的信心有所下降。
| 项目 | 申万菱信兴乐优选混合A（份） | 申万菱信兴乐优选混合C（份） |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 198,774,012.88 | 168,776,941.22 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 82,346,376.17 | 92,550,411.26 |
| 份额变化量 | -116,427,636.71 | -76,226,529.96 |
风险提示
申万菱信兴乐优选混合基金在2024年业绩表现不佳，份额和净资产大幅缩水。投资者应关注基金投资策略的有效性、市场波动风险以及关联交易可能带来的潜在影响。同时，基金管理人需反思投资决策，优化投资策略，以提升基金业绩，保护投资者利益。
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