东方红新海混合财报解读：份额降21.97%，净资产下滑16.53%，净利润136.45万，管理费74.89万
2025年3月31日，上海东方证券资产管理有限公司发布东方红新海混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现下滑，不过净利润实现转正。以下将对该基金2024年年报进行详细解读。
主要财务指标：净利润转正，资产规模缩水
本期利润扭亏为盈
2024年，东方红新海混合本期利润为1,364,511.47元，较上一年度的 -13,189,799.86元实现扭亏为盈。本期加权平均净值利润率为1.54%，本期基金份额净值增长率为1.43%。这表明基金在2024年的投资运作取得了一定成效，盈利能力有所提升。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 1,364,511.47 | -13,189,799.86 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0210 | -0.1772 |
| 本期加权平均净值利润率 | 1.54% | -11.48% |
| 本期基金份额净值增长率 | 1.43% | -12.06% |
资产净值下降
2024年末，基金期末资产净值为79,958,200.72元，相较于2023年末的95,793,270.49元，减少了15,835,069.77元，降幅达16.53%。期末可供分配利润为22,971,437.70元，较2023年末的26,545,285.11元有所下降。这反映出基金资产规模在过去一年有所缩水，可能受到市场环境及投资策略等因素影响。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 期末资产净值（元） | 79,958,200.72 | 95,793,270.49 | -15,835,069.77 | -16.53% |
| 期末可供分配利润（元） | 22,971,437.70 | 26,545,285.11 | -3,573,847.41 | -13.46% |
基金净值表现：短期波动，长期仍处低位
短期波动明显
过去三个月，基金份额净值增长率为 -6.57%，而业绩比较基准收益率为 -0.17%，基金表现落后基准6.40个百分点。过去六个月，基金份额净值增长率为3.22%，业绩比较基准收益率为9.68%，落后6.46个百分点。这显示出基金在短期面临较大波动，且跑输业绩比较基准。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -6.57% | -0.17% | -6.40% |
| 过去六个月 | 3.22% | 9.68% | -6.46% |
长期业绩有待提升
自基金合同生效起至今，基金份额累计净值增长率为 -36.43%，而业绩比较基准收益率为 -9.12%，差距达27.31个百分点。尽管2024年基金业绩有所改善，但从长期来看，仍需提升投资表现，缩小与业绩比较基准的差距。
投资策略与业绩表现：市场分化下的调整
投资策略应对市场变化
回顾2024年，市场经历多次起伏，行业表现分化显著。基金在投资策略上采取了更加分散和多元的配置方式，以适应市场波动。在折价资产方面，减持了有一定涨幅的券商类转债，增加了部分TMT行业的转债。
业绩表现与市场环境相关
截至2024年末，本基金A类份额净值为1.4031元，份额累计净值为2.1611元。本报告期基金A类份额净值增长率为1.43%，同期业绩比较基准收益率为11.95%。基金业绩虽实现正增长，但与业绩比较基准相比仍有较大差距，这与市场风格及行业表现分化密切相关。
管理人展望：谨慎乐观，关注不同资产机会
管理人认为，短期来看，在政策呵护下，国内宏观经济和市场有望逐步企稳回升。但内外部环境影响下，市场对经济中长期回升的持续性和力度仍有探索空间。预计红利类、顺周期类、核心资产以及成长类资产可能在不同的经济环境和市场情绪下，各自都会有一定的表现机会。管理人将积极行动，力争为投资者获取稳健回报。不过，投资者仍需关注市场不确定性带来的风险。
费用情况：管理费、托管费随资产规模下降
管理费与托管费降低
2024年，当期发生的基金应支付的管理费为748,922.19元，相较于2023年的1,035,619.37元有所下降。应支付基金管理人的净管理费为575,467.82元，应支付销售机构的客户维护费为173,454.37元。同期，当期发生的基金应支付的托管费为178,016.45元，较2023年的263,134.83元减少。这主要是由于基金资产规模下降导致，同时也反映出管理成本的相应调整。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 748,922.19 | 1,035,619.37 | -286,697.18 | -27.68% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 575,467.82 | 802,505.00 | -227,037.18 | -28.29% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 173,454.37 | 233,114.37 | -59,660.00 | -25.59% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 178,016.45 | 263,134.83 | -85,118.38 | -32.35% |
投资组合：股票与债券配置调整
股票投资
2024年末，基金权益投资金额为51,544,260.83元，占基金总资产的62.77%。从行业分布来看，制造业占比最高，达27.00%，其次为可选消费、信息技术等行业。报告期内，基金对部分股票进行了调整，如累计买入中国中免、美团 - W等股票，同时卖出泸州老窖、中国中免等股票。这显示出基金在股票投资上根据市场变化进行了积极调仓。
债券投资
期末固定收益投资金额为21,319,418.61元，占基金总资产的25.96%，全部为可转债投资。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五名债券投资包括华安转债、国投转债等。基金通过配置可转债，在一定程度上平衡了投资组合风险。
份额持有人与份额变动：份额减少，持有人结构稳定
份额变动
2024年，本基金总赎回份额为12,261,222.36份，无申购份额，导致期末基金份额总额为56,986,763.02份，较期初的69,247,985.38份减少了12,261,222.36份，降幅达21.97%。这表明投资者在过去一年对该基金的赎回意愿较强。
| 项目 | 东方红新海混合A |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 69,247,985.38 |
| 本报告期基金总申购份额（份） | - |
| 本报告期基金总赎回份额（份） | 12,261,222.36 |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 56,986,763.02 |
持有人结构
期末基金份额持有人户数为419户，户均持有基金份额为136,006.59份。持有人结构中，个人投资者持有份额占比100.00%，机构投资者无持有份额，与上一年度相比持有人结构保持稳定。
关联交易：遵循市场原则
本基金在关联交易方面，通过关联方交易单元进行的股票、债券交易等均在正常业务范围内按一般商业条款订立。如2024年通过东方证券交易单元进行股票交易成交金额为29,016,761.93元，占当期股票成交总额的5.06%；应支付东方证券的佣金为14,954.04元，占当期佣金总量的4.20%。这显示出关联交易的透明度与规范性。
风险提示
- 市场波动风险：尽管管理人对市场持谨慎乐观态度，但市场仍存在不确定性，宏观经济及政策变化可能导致市场波动，影响基金净值。
- 业绩不及预期风险：从历史数据看，基金长期业绩与业绩比较基准存在差距，未来仍可能面临业绩不及预期的风险。
- 流动性风险：基金份额赎回可能导致流动性风险，尤其在市场波动较大时，大规模赎回可能影响基金的投资运作。
东方红新海混合在2024年虽实现净利润转正，但在份额规模、资产净值及业绩表现等方面仍面临挑战。投资者在关注基金投资机会时，需充分考虑上述风险因素，谨慎做出投资决策。
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