2025年3月31日，金信基金管理有限公司发布金信智能中国2025灵活配置混合型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额增长29.31%，净资产合计增长73.13%，净利润达4442.36万元，当期发生的基金应支付的管理费为189.82万元。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：盈利表现亮眼，多项指标显著增长

本期利润与已实现收益

2024年，金信智能混合A本期利润为4065.11万元，已实现收益为1268.68万元；金信智能混合C本期利润为377.26万元，已实现收益为133.87万元。与2023年相比，A类份额本期利润增长314.85%，已实现收益增长137.59%；C类份额本期利润增长303.46%，已实现收益扭亏为盈（2023年为 -0.06元）。这表明基金在2024年投资运作成效显著，盈利能力大幅提升。

加权平均基金份额本期利润与净值利润率

2024年，金信智能混合A加权平均基金份额本期利润为0.4701元，本期加权平均净值利润率为27.49%；金信智能混合C加权平均基金份额本期利润为0.6401元，本期加权平均净值利润率为35.77%。相比2023年，A类份额加权平均基金份额本期利润增长325.95%，加权平均净值利润率增长260.81%；C类份额加权平均基金份额本期利润增长3677.06%，加权平均净值利润率增长2848.36%。这显示出基金为投资者创造收益的能力大幅增强。

期末可供分配利润与基金份额净值

2024年末，金信智能混合A期末可供分配利润为6978.60万元，基金份额净值为1.9801元；金信智能混合C期末可供分配利润为677.46万元，基金份额净值为1.9542元。与2023年末相比，A类份额期末可供分配利润增长73.91%，基金份额净值增长34.05%；C类份额期末可供分配利润增长204.91%，基金份额净值增长32.34%。这反映出基金资产的增值情况良好，为投资者带来了较为可观的回报。

基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准，波动控制良好

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，金信智能混合A份额净值增长率为34.05%，业绩比较基准收益率为11.32%，超出业绩比较基准22.73个百分点；金信智能混合C份额净值增长率为32.34%，业绩比较基准收益率为11.32%，超出业绩比较基准21.02个百分点。过去三年，A类份额净值增长率为48.99%，业绩比较基准收益率为 -8.19%，超出业绩比较基准57.18个百分点；C类份额因2023年12月22日增设，按实际存续期计算，表现也较为出色。长期来看，该基金在不同时间段均能跑赢业绩比较基准，显示出较强的投资管理能力。

净值增长率标准差与业绩比较基准标准差对比

金信智能混合A过去一年净值增长率标准差为1.02%，业绩比较基准收益率标准差为0.92%；金信智能混合C过去一年净值增长率标准差为1.31%，业绩比较基准收益率标准差为1.16%。这表明基金在获取收益的同时，对净值波动的控制与业绩比较基准相当，投资风险相对可控。

投资策略与运作分析：聚焦智慧金融，把握市场节奏

市场环境分析

2024年A股市场跌宕起伏，上半年受国际环境、经济复苏和上市公司业绩不确定等因素影响，呈现弱势震荡行情，市场风格偏向低估值、稳定分红的大市值板块。三季度市场在政策预期和实际经济增长间反复纠结中持续下跌，投资者信心严重不足。9月末政策出现大反转，一系列重磅举措提振了市场信心，市场活跃度大幅提高，但波动也随之增大。全年来看，以电子、TMT为代表的科技板块和银行 为代表的高股息资产相对占优。

投资策略实施

报告期内本基金重点投资于低估值、高股息的智慧金融板块。在复杂多变的市场环境下，基金管理人通过对宏观经济和市场趋势的分析，灵活调整投资组合，把握投资机会。这种投资策略的选择与市场风格的转变相契合，有助于基金在不同市场阶段保持相对稳定的表现。

业绩表现：净值增长显著，跑赢市场平均水平

截至报告期末金信智能混合A基金份额净值为1.9801元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为34.05%。金信智能混合C基金份额净值为1.9542元，份额净值增长率为32.34%。在2024年复杂的市场环境下，该基金能够取得如此业绩，跑赢业绩比较基准，体现了基金管理人较强的投资管理能力和对市场节奏的把握能力。

市场展望：关注不确定性，把握智能化机遇

展望2025年，国内稳增长政策逐步落地，监管层支持资本市场长期健康发展的方向依然明确，但世界环境、经济增长和资本市场发展的不确定性仍然较大。随着人工智能的快速发展和在各行业的应用拓展，金融企业在业务发展中融合新技术新模式，智能化服务优势逐步显现。基金管理人可能会基于此，在投资策略上进一步挖掘智能化相关领域的投资机会，同时密切关注宏观经济和市场环境的变化，调整投资组合，以应对不确定性带来的风险。

费用分析：管理费与托管费合理，运营成本稳定

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为189.82万元，较2023年的177.76万元增长6.78%。其中，应支付销售机构的客户维护费为52.61万元，应支付基金管理人的净管理费为137.20万元。基金管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提，与同类基金相比，该费率处于合理水平。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为31.64万元，较2023年的29.63万元增长6.79%。基金托管费按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提，费率合理，体现了托管人对基金资产的安全保管和监督职责。

销售服务费

2024年金信智能混合C当期发生的基金应支付的销售服务费为6.33万元，该类份额的销售服务费年费率为0.60%。销售服务费的计提有助于支付基金销售过程中的相关费用，促进基金的销售和推广。

交易费用与投资收益分析：投资收益良好，交易成本可控

交易费用

2024年应付交易费用为6.17万元，较上年度末的2.44万元增长152.87%。交易费用的增长可能与基金交易活跃度的提高有关，但整体金额相对较小，对基金收益影响不大。

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为608.55万元，较2023年的41.22万元增长1376.35%。这表明基金在股票投资方面取得了显著收益，基金管理人的股票投资策略较为成功。

债券投资收益

2024年债券投资收益为85.90万元，较2023年的80.19万元增长7.12%。债券投资收益相对稳定，为基金整体收益提供了一定的支撑。

关联交易分析：无重大关联交易，运作合规

通过关联方交易单元进行的交易

本基金本报告期内及上年度可比期间未通过关联方交易单元进行股票、权证、债券及债券回购交易，无应支付关联方的佣金。这表明基金在交易过程中，严格遵守相关规定，避免了可能存在的利益输送等问题，保障了投资者的利益。

关联方报酬

基金管理费、托管费等关联方报酬的计提和支付符合相关规定，且与市场水平相当。这体现了基金在运营过程中，对关联方交易的规范管理，确保了费用的合理性和透明度。

股票投资明细：集中于金融等行业，注重价值投资

行业分布

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，股票投资主要集中在金融业（75.66%）、制造业（15.51%）和信息传输、软件和信息技术服务业（0.91%）等行业。其中，金融业占比较大，与基金投资于低估值、高股息的智慧金融板块的策略相符。

个股投资

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前几名股票包括工商银行、交通银行、建设银行等大型金融机构，以及万和电气、木林森等制造业企业。这些股票多为行业龙头，具有较好的业绩稳定性和股息收益，符合基金的价值投资理念。

持有人结构分析：个人投资者为主，机构投资者占比增加

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为19,814户，其中金信智能混合A持有人户数为19,808户，户均持有份额4,989.67份；金信智能混合C持有人户数为7户，户均持有份额1,417,054.80份。从持有人结构来看，个人投资者持有份额占比89.83%，仍为主要持有人群体，但机构投资者持有份额占比从2023年的较低水平增长至10.17%，显示出机构投资者对该基金的关注度有所提高。

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