天弘中证央企红利50指数发起财报解读：份额与净资产齐增长，净利润可观管理费合理
天弘中证央企红利50指数发起式证券投资基金于2024年7月2日成立，其2024年年报展现了基金在成立初期的运作情况。报告期内，基金份额总额从成立时的36,290,737.80份变为期末的35,056,711.19份，略有下降；净资产合计从成立时的36,290,737.80元增长至37,630,774.60元，增长率为3.7%；净利润达2,299,837.50元，表现亮眼；当期发生的基金应支付的管理费为86,766.62元。
主要财务指标：净利润显著，资产净值增长
本期利润与资产净值
天弘中证央企红利50指数发起A本期利润为423,345.12元，期末基金资产净值8,442,794.60元；发起C本期利润1,876,492.38元，期末基金资产净值29,187,980.00元。整体来看，基金本期利润合计2,299,837.50元，期末净资产合计37,630,774.60元，较成立时的36,290,737.80元有所增长。
| 基金类别 | 本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|---|
| 天弘中证央企红利50指数发起A | 423,345.12 | 8,442,794.60 |
| 天弘中证央企红利50指数发起C | 1,876,492.38 | 29,187,980.00 |
收益指标
发起A本期加权平均净值利润率6.58%，份额净值增长率7.43%；发起C本期加权平均净值利润率6.59%，份额净值增长率7.32%。这表明基金在报告期内为投资者带来了较为可观的收益。
| 基金类别 | 本期加权平均净值利润率 | 份额净值增长率 |
|---|---|---|
| 天弘中证央企红利50指数发起A | 6.58% | 7.43% |
| 天弘中证央企红利50指数发起C | 6.59% | 7.32% |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
与业绩比较基准对比
过去三个月，发起A份额净值增长率 -1.85%，业绩比较基准收益率 -2.23%；发起C份额净值增长率 -1.90%，业绩比较基准收益率 -2.23%。自基金合同生效日起至今，发起A份额净值增长率7.43%，业绩比较基准收益率4.27%；发起C份额净值增长率7.32%，业绩比较基准收益率4.27%。可见，基金在不同阶段均跑赢业绩比较基准。
| 基金类别 | 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 天弘中证央企红利50指数发起A | 过去三个月 | -1.85% | -2.23% |
| 天弘中证央企红利50指数发起A | 自基金合同生效日起至今 | 7.43% | 4.27% |
| 天弘中证央企红利50指数发起C | 过去三个月 | -1.90% | -2.23% |
| 天弘中证央企红利50指数发起C | 自基金合同生效日起至今 | 7.32% | 4.27% |
净值增长率变动
基金份额累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，同样显示出基金较好的表现，反映了基金管理人在跟踪指数的同时，通过合理运作实现了一定的超额收益。
投资策略与业绩：坚持指数化投资，业绩良好
投资策略
基金原则上采用完全复制法跟踪中证央企红利50指数，通过构建与指数成份股及其权重相似的投资组合，并根据指数调整而相应变动。报告期内跟踪误差主要源于申购赎回变动、基准指数权重定期调整等，不过日均跟踪偏离和年化跟踪误差均控制在合理范围。
业绩表现
截至2024年12月31日，发起A基金份额净值1.0743元，发起C基金份额净值1.0732元。报告期内发起A份额净值增长率7.43%，发起C份额净值增长率7.32%，同期业绩比较基准增长率均为4.27%，基金业绩表现良好。
市场展望：对2025年A股市场乐观
管理人认为2024年A股市场呈W型走势，经历多次起伏。展望2025年，基于2024年上半年定期报告中提到的低估值可能带来的预期收益，以及政策底层逻辑的变化，特别是央行成为“直接融资体系最后贷款人”，给市场带来“真正的长期政策底”，因此对2025年A股市场整体明确乐观。
费用情况：管理费、托管费合理
管理费
当期发生的基金应支付的管理费为86,766.62元，其中应支付销售机构的客户维护费25,068.62元，应支付基金管理人的净管理费61,698.00元。管理费按前一日基金资产净值0.50%的年费率计提。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 86,766.62 |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 25,068.62 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 61,698.00 |
托管费
支付给招商银行股份有限公司的托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提，本期托管费为17,353.36元。
销售服务费
天弘中证央企红利50指数发起C的销售服务费率为0.20%，本期应支付的销售服务费为28,333.15元，其中天弘基金管理有限公司获得5,130.90元，招商银行股份有限公司获得848.43元。
| 获得销售服务费的关联方名称 | 金额（元） |
|---|---|
| 天弘基金管理有限公司 | 5,130.90 |
| 招商银行股份有限公司 | 848.43 |
交易与投资收益：股票投资收益突出
交易费用
本期交易费用主要包括审计费用15,000.00元、汇划手续费1,735.02元等，其他费用合计17,135.02元。
股票投资收益
股票投资收益（买卖股票差价收入）为909,047.98元，来源于卖出股票成交总额19,608,532.13元，减去卖出股票成本总额18,669,809.85元以及交易费用29,674.30元。同时，股利收益为598,665.01元，公允价值变动收益914,314.41元，共同构成了基金的投资收益。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 股票投资收益（买卖股票差价收入） | 909,047.98 |
| 股利收益 | 598,665.01 |
| 公允价值变动收益 | 914,314.41 |
关联交易：无异常关联交易
通过关联方交易单元进行的交易
本报告期内，基金未通过关联方交易单元进行权证、债券、债券回购交易，也无应支付关联方的佣金。
关联方报酬
除上述提及的管理费、托管费、销售服务费中涉及关联方的部分外，无其他异常关联方报酬情况。
其他关联交易
基金未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，未在承销期内参与关联方承销证券交易，也无其他需要说明的关联交易事项。
投资组合：股票投资集中于多行业龙头
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，指数投资前几名股票包括中远海控、中国神华等，涵盖采矿业、制造业、交通运输等多个行业。基金投资较为分散，前十大股票投资未过度集中于某一两只股票。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601919 | 中远海控 | 2,914,000.00 | 7.74 |
| 2 | 601088 | 中国神华 | 1,478,320.00 | 3.93 |
行业分布
股票投资按行业分类，采矿业公允价值6,944,449.00元，占比18.45%；制造业公允价值10,194,604.80元，占比27.09%等，行业分布较为广泛。
| 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例 (%) |
|---|---|---|
| 采矿业 | 6,944,449.00 | 18.45 |
| 制造业 | 10,194,604.80 | 27.09 |
持有人信息：机构投资者占比较高
持有人户数及结构
天弘中证央企红利50指数发起A机构投资者持有份额5,000,900.18份，占比63.63%；个人投资者持有份额2,858,218.54份，占比36.37%。发起C机构投资者持有份额5,000,900.00份，占比18.39%；个人投资者持有份额22,196,692.47份，占比81.61%。整体来看，机构投资者持有份额占比28.53%，个人投资者占比71.47%。
| 份额级别 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占比 | 持有份额（份） |
| 天弘中证央企红利50指数发起A | 5,000,900.18 | 63.63% |
| 天弘中证央企红利50指数发起C | 5,000,900.00 | 18.39% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有发起A份额190,984.77份，占比2.43%；持有发起C份额39,541.50份，占比0.15%，合计持有份额占比0.66%。
份额变动：总体略有下降
天弘中证央企红利50指数发起A基金合同生效日份额总额5,156,531.41份，报告期内总申购份额4,875,854.89份，总赎回份额2,173,267.58份，期末份额总额7,859,118.72份。发起C基金合同生效日份额总额31,134,206.39份，报告期内总申购份额47,213,055.86份，总赎回份额51,149,669.78份，期末份额总额27,197,592.47份。整体基金份额总额从成立时的36,290,737.80份变为期末的35,056,711.19份，略有下降。
| 基金类别 | 基金合同生效日份额总额（份） | 报告期内总申购份额（份） | 总赎回份额（份） | 期末份额总额（份） |
|---|---|---|---|---|
| 天弘中证央企红利50指数发起A | 5,156,531.41 | 4,875,854.89 | 2,173,267.58 | 7,859,118.72 |
| 天弘中证央企红利50指数发起C | 31,134,206.39 | 47,213,055.86 | 51,149,669.78 | 27,197,592.47 |
天弘中证央企红利50指数发起式证券投资基金在2024年的运作中，展现出良好的收益能力和风险控制能力。不过，投资者仍需关注市场波动风险，以及单一投资者持有较高比例份额可能带来的风险。
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