2025年3月31日，东吴基金管理有限公司发布了东吴优益债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产等关键指标均发生了显著变化。其中，基金份额从期初的18,763,546.48份增长至期末的65,365,875.76份，增长率达190.80%；净资产从19,952,936.66元增至75,797,256.53元，增幅为279.90%；净利润为439,929.16元；当期发生的基金应支付的管理费为181,537.20元。这些数据的变化，反映了该基金在2024年的运作情况和市场表现，值得投资者关注。

主要财务指标：盈利状况改善，资产规模显著增长

本期利润扭亏为盈

2024年，东吴优益债券A实现本期利润1,942,078.75元，而2023年为 -32,238.62元；东吴优益债券C本期利润为 -1,502,149.59元，2023年则为 -4,211.58元 。整体来看，A类基金盈利状况明显改善，C类基金虽仍亏损，但亏损幅度有所收窄。这表明基金在2024年的投资运作取得了一定成效，部分投资策略发挥了积极作用。

净资产规模大幅提升

期末基金资产净值方面，东吴优益债券A从2023年末的19,761,813.79元增长至2024年末的23,075,216.14元；东吴优益债券C从2023年末的191,122.87元增长到2024年末的52,722,040.39元 。两类基金资产净值均大幅增长，反映出基金资产规模在过去一年显著扩张，吸引了更多资金流入。

基金净值表现：超越业绩比较基准，收益表现良好

净值增长率优于业绩比较基准

2024年，东吴优益债券A份额净值增长率为10.58%，同期业绩比较基准收益率为6.36%；东吴优益债券C份额净值增长率为10.27%，同样跑赢业绩比较基准 。过去三年和五年，该基金也保持了较好的收益水平，如东吴优益债券A过去三年份额净值增长率为8.18%，过去五年为20.88%。这表明基金在长期投资过程中，能够有效把握市场机会，实现超越业绩比较基准的收益。

标准差体现风险控制能力

从份额净值增长率标准差来看，过去一年东吴优益债券A为0.42%，东吴优益债券C为0.42%，与业绩比较基准收益率标准差相比，波动幅度相近 。这说明基金在追求收益的同时，较好地控制了风险，为投资者提供了相对稳定的回报。

投资策略与业绩表现：把握市场节奏，实现稳健增长

债券市场把握精准

2024年国内宏观经济弱修复，央行维持支持性货币政策，债券市场收益率下行，债市走强。该基金精准把握市场节奏，上半年债市大涨时，抓住长端利率快速下行机会；下半年虽受政策影响，但在基本面修复和地方置换债供给压力消化后，抓住年末机构“抢跑”跨年行情，再次实现利率下行收益 。信用债方面，尽管三季度末市场调整，但10月中旬后随着理财负债端企稳，信用债收益率震荡修复，基金也相应调整投资策略，减少损失。

权益市场与可转债市场表现

权益市场先抑后扬，结构性机会多。基金在非银金融、科技创新、制造业等领域把握机会，市场风格变化下，大盘风格突出，价值、红利策略因子表现占优，基金投资策略与之契合，获取一定收益 。可转债市场波动中上涨，年初受经济数据影响下跌，二季度受多种因素扰动震荡，6月信用风险担忧上升，弱资质转债下跌，但央行降准等政策出台后，市场回暖。基金在市场变化中适时调整，实现资产的稳健增长。

费用分析：管理与托管费用合理，规模增长带动费用上升

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为181,537.20元，较2023年的81,738.68元增长明显 。基金管理费按前一日基金资产净值的0.40%年费率计提，资产规模增长使得管理费相应增加。其中，应支付销售机构的客户维护费为41,043.08元，应支付基金管理人的净管理费为140,494.12元。

基金托管费

2024年基金托管费为45,384.36元，2023年为20,434.81元 。托管费按前一日基金资产净值的0.10%年费率计提，随着资产规模扩大而增加。托管费的增长与基金规模的扩张相匹配，确保了托管服务的质量和稳定性。

交易情况分析：关联交易规范，股票投资有收益

关联方交易

通过关联方交易单元进行的交易中，股票、债券交易及回购交易主要通过东吴证券股份有限公司进行 。2024年，股票成交金额14,050,536.04元，债券成交金额386,187,149.32元，债券回购成交金额241,294,000.00元，均占当期相应交易总额的100.00%。应支付关联方的佣金为13,240.83元，占期末应付佣金总额的100.00%。这些交易遵循市场价格确定佣金率，且服务范围包括证券投资研究成果和市场信息服务等，交易规范透明。

|关联方名称|股票成交金额（元）|占当期股票成交总额比例（%）|债券成交金额（元）|占当期债券成交总额比例（%）|债券回购成交金额（元）|占当期债券回购成交总额比例（%）|期末应付佣金余额（元）|占期末应付佣金总额比例（%）| |----|----|----|----|----|----|----|----| |东吴证券股份有限公司|14,050,536.04|100.00|386,187,149.32|100.00|241,294,000.00|100.00|13,240.83|100.00|

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为46,344.57元，而2023年为 -357,038.89元 。卖出股票成交总额8,503,494.29元，成本总额8,438,756.54元，交易费用18,393.18元。股票投资收益的扭亏为盈，显示出基金在股票投资决策和操作上的优化，有效把握了股票市场的投资机会。

持有人结构与份额变动：机构投资者为主，份额大幅增长

持有人结构

期末基金份额持有人结构显示，机构投资者持有比例较高 。东吴优益债券A机构投资者持有份额占比86.70%，东吴优益债券C机构投资者持有份额占比88.31%，整体机构投资者持有份额占比87.83%。这表明机构投资者对该基金的认可度较高，可能基于对基金投资策略和管理团队的信任。

份额变动

本报告期内，东吴优益债券A期初份额18,580,690.73份，期末份额19,619,901.36份；东吴优益债券C期初份额182,855.75份，期末份额45,745,974.40份 。总份额从期初的18,763,546.48份增长至期末的65,365,875.76份，增长190.80%。申购赎回数据显示，申购份额总计402,385,508.31份，赎回份额总计355,783,179.03份，大量资金的流入推动了基金份额的大幅增长。

风险提示与展望：关注单一投资者风险，把握市场机遇

单一投资者风险

报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，可能带来巨额赎回风险、转换运作方式或终止基金合同风险、流动性风险等 。如单一投资者巨额赎回，可能导致基金管理人被迫抛售证券，影响投资运作和净值表现；还可能造成基金发生巨额赎回，投资者面临赎回申请延期办理或暂停接受赎回申请的风险。

市场展望

展望2025年，国内需求有望在稳增长政策下稳步修复，央行或继续实施宽松货币政策 。债券市场在宽松政策基调延续下，年初需关注政府赤字率提升带来的国债和地方债供给扰动，但关键经济指标未好转前，债券收益率或横盘低位。权益市场在基本面改善、无风险利率低位运行下，结构性投资机会或增加，转债市场也可能跟随权益市场迎来估值和价格修复。投资者可关注基金在新一年的投资策略调整，把握投资机会。

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