营收与利润下滑，经营面临挑战

2024年，长青科技营业收入为460,427,133.92元，相较于2023年的530,221,922.82元，下降了13.16%。归属于上市公司股东的净利润为60,180,029.66元，较2023年的71,990,338.39元，减少了16.41%。扣除非经常性损益后的净利润为48,169,499.03元，同比2023年的61,931,950.28元，下降22.22%。基本每股收益为0.4361元，2023年为0.58元，同样有所下滑。扣非每股收益也从2023年的水平下降。

从数据来看，公司在营收和利润方面均面临压力。营业收入的下降可能源于市场竞争加剧、行业需求变化等因素。净利润的减少不仅与营收下滑有关，成本控制、费用支出等方面的因素也可能产生了影响。这一系列数据的变化，显示公司经营面临一定挑战，需要进一步优化业务布局和成本管理，以提升盈利能力。

费用变动不一，关注销售与财务费用

费用整体情况

2024年公司销售费用为19,522,687.95元，2023年为15,889,015.85元，增长了22.87%；管理费用35,523,220.58元，较2023年的38,401,200.42元，下降7.49%；财务费用104,989.53元，而2023年为 - 4,084,084.06元，变化幅度达102.57%；研发费用31,129,704.93元，相比2023年的28,657,946.44元，增长8.63%。

各项费用解读

1. 销售费用：销售费用的增长主要系业务招待费以及广告宣传费增加所致。这表明公司在市场拓展方面加大了投入，试图通过更多的业务活动和宣传来提升产品的市场份额，但效果有待进一步观察，需关注投入产出比。
2. 管理费用：管理费用有所下降，可能得益于公司内部管理效率的提升或成本控制措施的有效实施。这对公司整体运营成本的降低有积极作用。
3. 财务费用：财务费用由负转正且变动幅度巨大，主要系汇兑损失增加所致。这反映出公司可能在外汇风险管理方面面临挑战，汇率波动对公司财务状况产生了不利影响，后续需加强汇率风险管理。
4. 研发费用：研发费用的增长体现了公司对技术创新的重视，持续投入研发有助于提升产品竞争力，但也需要关注研发成果的转化效率，确保研发投入能带来相应的经济效益。

研发投入与人员结构优化

研发投入情况

2024年公司研发投入金额为31,129,704.93元，占营业收入比例为6.76%，2023年该比例为5.40%，研发投入占比有所上升。公司本年度主要研发项目包括后端墙专用锁的研发、游轮内装的研发等多个项目，涵盖了轨道交通和建筑装饰等业务领域，旨在通过新材料、新功能在产品上的应用，提高公司竞争力。

研发人员情况

研发人员数量从2023年的90人增加到2024年的115人，增长27.78%，占比从11.92%提升至14.56%。学历结构上，本科人员从40人增加到65人，硕士从3人增加到5人，大专及以下从47人减少到45人。年龄构成方面，30岁以下人员从25人增加到40人，30 - 40岁保持37人不变，40 - 50岁从28人增加到31人，50岁以上从0人增加到7人。

研发投入的增加以及研发人员数量和结构的优化，显示公司在积极布局未来发展，通过技术创新寻求新的增长点。但在加大研发力度的同时，要注重研发项目的进度和成果转化，以实现技术优势向市场优势和经济效益的转化。

现金流波动，关注经营与筹资现金流

现金流总体情况

2024年经营活动产生的现金流量净额为175,514.55元，2023年为4,771,552.34元，减少96.32%；投资活动产生的现金流量净额为85,738,200.11元，2023年为 - 547,854,150.29元，增长115.65%；筹资活动产生的现金流量净额为 - 68,061,671.94元，2023年为537,641,530.37元，下降112.66%。

各部分现金流解读

1. 经营活动现金流：经营活动现金流量净额大幅减少，主要系销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。这可能与公司营收下降以及销售回款周期变长等因素有关，公司需关注销售策略和应收账款管理，确保经营活动现金的稳定流入。
2. 投资活动现金流：投资活动现金流量净额由负转正且大幅增长，主要是收回投资收到的现金增加。这或许表明公司在投资策略上有所调整，回收了部分投资以优化资金配置，但也需关注投资结构和未来投资计划，确保公司长期发展的资金需求。
3. 筹资活动现金流：筹资活动现金流量净额大幅下降，主要原因是本期较上期吸收投资收到的现金减少。这可能影响公司的资金筹集能力，对公司的项目推进和业务拓展产生一定限制，公司需要寻找多元化的筹资渠道，保障资金链的稳定。

风险提示：国际贸易与业绩波动等风险犹存

国际贸易摩擦风险

公司产品部分需求来源于欧洲地区，若国际贸易保护主义加剧，产品存在被征收额外税费的风险，这将影响公司产品在国际市场上的销售，进而对公司营收和利润产生不利影响。

业绩波动风险

公司经营业绩受对主要客户的销售情况以及原材料价格波动影响较大。若下游行业增速不及预期、市场竞争加剧、产品价格下降、原材料及人工成本上涨，且公司无法及时应对，将导致业绩波动。

客户集中度较高风险

公司轨交车辆内饰产品等系轨道交通车辆制造行业上游产品，中国中车下属车辆制造企业在公司前五大客户中占据重要地位。若中国中车经营出现重大不利变化，减少订单量，可能对公司经营业绩造成不利影响。

产品销售毛利率波动风险

公司产品为定制化产品，成本和价格波动会导致毛利率变化。未来受宏观经济环境、行业政策、原材料价格和用工成本上升等因素影响，毛利率可能下降。同时，新厂商进入市场加剧竞争，也可能导致主营产品价格下降，影响毛利率。

技术开发风险

尽管公司已建立产品体系并积累技术优势，但市场需求和客户要求不断变化，若公司研发项目未能及时推进，可能导致产品竞争力下降，影响业务发展。

长青科技在2024年的经营中面临营收和利润下滑、费用变动、现金流波动等情况，同时还需应对多种风险。公司需加强市场拓展，优化费用管理，提升现金流质量，并积极应对各类风险，以实现可持续发展。投资者在关注公司发展时，应密切留意这些因素对公司未来业绩的影响。

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