2025年3月31日，红土创新基金管理有限公司发布红土创新稳益6个月持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产等关键指标均有显著变化，同时在投资策略、业绩表现等方面也呈现出一定特点。

主要财务指标：盈利与规模双增长

本期利润与资产净值显著提升

从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金表现亮眼。红土创新稳益6个月持有期混合A本期利润为1,867,757.21元，2023年同期为1,781,567.11元；混合C本期利润为1,846,232.07元，2023年同期为957,516.17元 。期末基金资产净值方面，混合A为39,628,484.46元，2023年末为22,439,280.86元；混合C为26,412,825.06元，2023年末为19,820,165.95元。无论是本期利润还是资产净值，都实现了较大幅度的增长。

基金份额净值增长率可观

基金份额净值增长率方面，红土创新稳益6个月持有期混合A过去一年增长率为7.04%，混合C为6.72%，同期业绩比较基准收益率为7.26%。自基金合同生效起至今，混合A增长率为8.84%，混合C为8.25%，业绩比较基准收益率为6.10%。虽然与业绩比较基准相比，部分阶段存在一定差距，但整体仍实现了较为可观的增长。

投资策略与业绩表现：股债结合应对市场

投资策略：适应市场变化

报告期内，宏观经济面临外部压力加大、内生需求偏弱的情况，制造业PMI全年有7个月在50%荣枯线以下，核心CPI有所下降。在此背景下，货币政策持续宽松，为股债市场营造了充裕流动性。债券方面，基金在四季度阶段性提升组合久期，多数时间持有中短久期高等级信用债获取稳健票息收益。股票方面，主要配置估值合理、对宏观经济敏感性弱、国家政策支持的公用事业行业标的以及部分港股标的，并择机增配不同行业注重股东回报且估值合理的标的。转债方面，持续增配估值合理、性价比高的转债。

业绩表现：符合市场环境

截至报告期末，红土创新稳益6个月持有期混合A基金份额净值为1.0884元，混合C为1.0825元。尽管基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率存在一定差异，但在复杂的市场环境下，仍取得了相对稳定的收益，反映出投资策略的有效性。

费用情况：管理费等支出稳定

管理人报酬与托管费

2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为551,224.03元，2023年为1,045,707.92元；当期发生的基金应支付的托管费为137,806.05元，2023年为261,426.88元。可以看出，随着基金资产规模的变化，管理费和托管费支出有所调整，但整体保持在一定水平。

销售服务费

2024年，红土创新稳益6个月持有期混合C的销售服务费为99,253.10元，2023年为166,492.00元。销售服务费的变化与基金的销售策略以及C类份额的规模变动等因素相关。

投资组合：股债配置较为均衡

股票投资

期末权益投资金额为13,853,007.31元，占基金总资产的20.68%。从行业分布来看，境内股票投资涉及多个行业，其中电力、热力、燃气及水生产和供应业占比6.10%，制造业占比1.71%等。港股通投资股票中，能源、金融、医疗保健等行业有一定配置。前十大股票投资中，长江电力公允价值占基金资产净值比例达5.59%，显示出对稳定型资产的偏好。

债券投资

固定收益投资金额为48,076,673.07元，占基金总资产的71.78%。债券品种涵盖国家债券、金融债券、企业债券、可转债等。其中，金融债券占比52.77%，企业债券占比7.77%，可转债占比6.38%。前五名债券投资中，20平安银行永续债01、20招商银行永续债01等占据一定比例。

份额持有人与份额变动：机构与个人投资者共成长

持有人结构

期末基金份额持有人户数为593户，其中红土创新稳益6个月持有期混合A持有人户数392户，户均持有92,884.37份；混合C持有人户数222户，户均持有109,906.26份。机构投资者持有混合A份额占比58.41%，个人投资者持有混合C份额占比100%。整体来看，机构投资者在A类份额中占比较大，而C类份额则主要由个人投资者持有。

份额变动

本报告期内，红土创新稳益6个月持有期混合A期初份额22,069,074.01份，申购23,473,514.54份，赎回9,131,916.85份，期末份额36,410,671.70份；混合C期初份额19,540,511.79份，申购46,472,153.45份，赎回41,613,475.46份，期末份额24,399,189.78份。整体基金份额呈现增长态势，反映出投资者对该基金的认可度有所提升。

风险与展望：关注单一投资者风险，谨慎乐观

单一投资者风险

报告期内，机构投资者中有单一投资者持有基金份额比例达到34.97%，存在一定风险。如单一投资者大额赎回，可能导致基金管理人被迫抛售证券，影响投资运作及净值表现，还可能引发巨额赎回风险、流动性风险等，甚至可能导致基金转换运作方式或终止基金合同。

市场展望

展望未来，AI大模型的广泛运用、新质生产力的发展以及政策发力有助于提升投资者信心，流动性环境有望保持充裕。债券方面，虽然当前债券收益率曲线较为平坦，但在大规模化债背景下，央行货币政策宽松，债市转熊风险较小，基金将以持有短久期债券获取稳定票息为主要策略，择机参与长端利率债波段交易。股票方面，宏观政策协同发力提升市场信心后，尾部风险降低，基金将根据上市公司财报情况，谨慎乐观地参与权益市场投资机会，整体组合配置会更趋于平衡。

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