如果要说今年以来资本市场最热的话题有哪些，黄金和港股一定榜上有名。前者一度站上历史新高，截至3月31日，COMEX黄金突破3100美元/盎司的大关；后者则是量价齐升，南向资金一季度累计流入港股4400亿港元，创历史新高，并以超15%的季度涨幅领跑全球股市。

受益于底层资产走强，黄金和港股主题基金交出亮眼的成绩单。从风险偏好看，黄金和股票都属于风险偏好较高的资产。对于追求稳健收益的投资者而言，通过配置黄金和港股的“固收+”基金参与，是与自身风险偏好更为匹配的选择。从历史业绩来看，部分近一年配置“债券+黄金+港股+X（其他）”的“固收+”基金给投资者带来了不错的回报和盈利体验。广发集轩债券（A类：017475；C类：017476）正是其中之一。

广发集轩债券是一只二级债基，基金经理是广发基金混合资产投资部副总经理张雪。该基金投资于股票、可转换债券与可交换债券的合计比例不超过基金资产的20%，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。

2024年基金年报显示，截至2024年12月31日，广发集轩债券的股票投资占比为16.03%，未持有可转换债券与可交换债券。其中，通过港股通机制投资的港股市值占股票投资市值的比例为48.68%，接近合同规定的上限。

细看股票持仓，黄金股是一大重仓方向。截至2024年年末，广发集轩债券的前十大重仓股中有两只黄金股，占股票市值的比例合计为9.91%。根据年报披露的全部持仓，基金共持有三只黄金股，合计占股票市值比为13.36%。

或许得益于此，截至2月28日，广发集轩债券过去六个月净值增长率达到6.95%，同期业绩比较基准收益率为4.31%。与此同时，从相对收益来看，银河证券数据显示，截至3月31日，广发集轩债券A份额过去一年在462只普通债券型基金（二级）（A类）中排名第63，排名前15%分位。

作为一只股债混合型基金，广发集轩债券良好的业绩源于较优的资产配置，而股债具体如何选择则有赖于基金经理的投资能力。广发集轩债券的基金经理张雪从业已有16年，公募管理年限超10年，曾经历债市多轮牛熊周期，积累了丰富的投资经验，擅长自上而下的宏观分析和大类资产配置。

挑选基金时，除了关注基金经理，基金管理公司的综合实力也值得关注，这也是影响业绩表现的重要因素。广发集轩的基金管理人是广发基金。广发基金成立于2003年8月，是一家以主动管理见长的综合型基金管理公司，在主动权益、固定收益、海外投资等多资产领域持续精进专业能力，为股债混合型产品管理提供扎实的研究支撑。

公开资料显示，在济安金信基金评价中心最近一届的济安群星汇评奖中，广发基金获评二级债基金管理奖。在固收产品整体业绩表现方面，根据海通证券统计，广发基金旗下固收类产品过去十年超额收益，在全市场65家基金公司中排名第1。（数据来源：海通证券）

备注：广发集轩债券的成立日期为2023年7月25日，业绩比较基准为：中债-新综合财富（总值）指数收益率×90%+沪深300指数收益率×7%+人民币计价的恒生指数收益率×3%，A类份额过往业绩（业绩比较基准）为：2024年：6.94%（8.68%），数据来自基金定期报告；C类份额过往业绩（业绩比较基准）为：2024年：6.49%（8.68%），数据来自基金定期报告。历任基金经理（任职日期）为：张雪（2023/07/25至今）

备注2：过去六个月业绩及业绩比较基准数据来源于广发基金，经托管行复核，截至2025年2月28日

备注3：上述提及的持仓情况仅为产品过往持仓情况的客观介绍，不代表基金未来长期实际投向，基金经理实际操作时可能会结合实际市场情况进行调整

备注4：公司固收类基金超额收益数据来源于海通证券《基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜》，数据截至2025年3月31日。固收类大型基金公司分类按照海通证券规模排行榜近一年主动固收的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动固收规模占比达到全市场主动固收规模50%的基金公司划分为大型基金公司。基金管理公司超额收益是指基金公司管理的主动型基金超额收益（基金净值增长率减去业绩比较标准后的收益）按照期间管理资产规模加权计算的平均超额收益。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。广发基金固收类基金超额收益及全市场、固收类大型公司排名情况：近1年：-0.02%、100/177、12/18；近2年：-0.44%、106/166、12/18；近3年：0.24%、93/151、11/18；近5年：6.38%、60/126、8/18；近10年：50.72%、1/65、1/16

备注5：济安“群星汇”颁奖典礼基于济安金信基金评价体系两年举行一次，基金公司单项奖-二级债基金管理奖全市场仅三家（评奖机构：济安金信基金评价中心，2023年5月26日）

风险提示：基金管理人过往获奖情况、过往评级及过往业绩不预示未来，也不预示新发基金业绩表现，本基金是债券型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。本基金为二级债基，投资于股票、可转换债券和可交换债券的合计比例不超过基金资产的20%（其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%），在通常情况下本基金的预期风险水平高于纯债基金。基金详情及风险收益特征详阅基金法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。广发基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

CIS