2025年3月31日，圆信永丰兴研灵活配置混合型证券投资基金发布2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额下降19.08%，净资产合计减少11.83%，净利润为1.15亿元，当期发生的基金应支付的管理费为9282.20万元。以下将对该基金的各项关键数据进行详细解读。

主要财务指标：盈利状况改善，资产规模收缩

本期利润扭亏为盈

圆信永丰兴研A类本期利润为9963.98万元，C类为1531.28万元，而2023年A类和C类分别亏损2273.47万元和156.79万元，实现了扭亏为盈。这主要得益于2024年市场环境变化，基金投资策略调整，使得投资收益增加。例如，2024年市场指数整体上涨，上证综指上涨12.67%，沪深300指数上涨14.68%，创业板指上涨13.23%，为基金盈利提供了有利条件。

期末净资产下降

2024年末，圆信永丰兴研A类期末基金资产净值为6.76亿元，C类为0.56亿元，较2023年末有所下降。A类从7.68亿元降至6.76亿元，C类从0.62亿元降至0.56亿元。这一方面是由于市场波动影响资产价值，另一方面基金份额赎回导致资产规模收缩。如2024年A类基金赎回份额达451,951,612.36份，C类赎回份额为81,516,815.94份。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

各阶段表现与基准对比

过去一年，圆信永丰兴研A份额净值增长率为9.00%，业绩比较基准收益率为12.88%；C类份额净值增长率为8.56%，同样跑输业绩比较基准。过去三年，A类净值增长率为 -14.99%，C类为 -16.01%，而业绩比较基准收益率为 -8.03%，基金表现落后。这表明基金在资产配置或个股选择上可能存在不足，未能充分把握市场机会。

净值增长率标准差

过去一年，圆信永丰兴研A份额净值增长率标准差为1.49%，C类为1.49%，业绩比较基准收益率标准差为0.86%。基金的波动程度相对较大，投资者需承受更高的风险。这可能与基金的投资策略和资产配置有关，如股票投资比例较高，受市场波动影响更大。

投资策略与业绩表现：行业配置均衡，业绩有待提升

投资策略分析

2024年基金保持较高仓位运行，行业配置均衡，主要配置军工、科技、大金融、机械制造等领域。如宁德时代、中航光电等个股在组合中占据一定比例。但市场风格变化剧烈，从红利到科技成长转变，基金行业配置调整可能不够及时，影响业绩。例如，在红利风格向科技成长风格转变过程中，基金未能及时加大对科技成长板块的配置比例。

业绩表现原因

尽管市场整体上涨，但基金业绩未达预期。一方面，行业配置虽均衡，但部分板块表现不佳，如消费领域的医药、农业、食品饮料跌幅居前，而基金在这些板块可能有一定配置。另一方面，市场波动剧烈，基金在应对市场变化时，投资决策和操作可能存在滞后性。

市场展望：看好新质生产力与顺周期板块

管理人认为，国家宏观政策调整，出台支持科技创新、拉动消费、稳楼市稳股市政策，经济复苏大趋势不变。看好以科技、先进制造、军工等为代表的新质生产力方向，以及经济复苏的相关顺周期板块。这为基金未来投资指明方向，但市场存在不确定性，地缘政治等因素可能影响经济复苏节奏，基金需灵活调整投资策略。

费用分析：管理费、托管费下降

管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为9282.20万元，较2023年的13636.35万元下降。这可能与基金资产净值变化有关，自2023年8月21日起，管理人报酬按前一日基金资产净值1.20%的年费率计提，资产净值下降导致管理费减少。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为1547.03万元，2023年为1945.97万元，同样有所下降。托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，资产净值下降使得托管费降低。

交易与投资收益分析：股票投资收益欠佳

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -7938.46万元，上年度为 -3117.60万元，亏损扩大。卖出股票成交总额为81365.31万元，成本总额为89162.51万元，成本高于收入，反映出股票买卖操作可能存在问题，选股或买卖时机把握不当。

其他投资收益

利息收入为57.49万元，投资收益（损失以“ - ”填列）为 -6494.19万元，公允价值变动收益为18968.44万元。公允价值变动收益较高，对整体收益有积极影响，但投资收益亏损需关注，基金投资组合需优化。

关联交易：无重大关联交易

通过关联方交易单元进行的交易中，股票、权证、债券交易及债券回购交易均无记录，应支付关联方的佣金也无发生。这表明基金在关联交易方面较为规范，不存在通过关联交易损害投资者利益的情况。

股票投资明细：行业分布与重仓股

行业分布

制造业占比最高，达75.58%，其次是金融业8.34%、房地产业7.12%等。行业分布反映基金对制造业等实体经济领域的重视，但过于集中可能带来行业风险，如制造业受经济周期、政策调控影响较大。

重仓股

前十大重仓股包括宁德时代、中航光电、招商银行等。这些个股多为各行业龙头企业，具有一定稳定性和竞争力。但需关注重仓股的市场表现和行业趋势，如宁德时代受新能源行业竞争加剧、政策调整等因素影响，股价可能波动。

持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额下降

持有人结构

个人投资者是主要持有者，圆信永丰兴研A类中个人投资者持有份额占比87.17%，C类中占比88.16%。这表明基金更受个人投资者青睐，但个人投资者投资决策易受市场情绪影响，可能导致基金份额大幅波动。

份额变动

2024年圆信永丰兴研A类基金份额从期初745,283,583.68份降至期末602,142,436.29份，C类从61,172,275.43份降至50,416,933.62份。份额下降可能与投资者对基金业绩不满、市场环境变化等因素有关，基金需提升业绩以吸引投资者。

基金经理与管理人：人员变动与管理情况

基金经理变更

2024年4月3日，范妍离任本基金基金经理。基金经理变更可能影响投资策略和操作风格，新经理需时间适应和调整，投资者应关注后续业绩变化。

管理人情况

管理人圆信永丰基金管理有限公司运作合规，建立全面风险管理体系。但基金业绩表现不佳，管理人需反思投资策略和管理方式，提升投资决策科学性和有效性。

总体来看，圆信永丰兴研灵活配置混合型证券投资基金在2024年虽实现盈利，但面临份额下降、净资产减少、业绩跑输基准等问题。未来，基金需优化投资策略，提升业绩表现，以吸引投资者，实现资产规模稳定增长。

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