华夏永鑫六个月持有期混合型证券投资基金2024年年报显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现较大幅度下降，而净利润则实现显著增长。同时，基金的投资策略、业绩表现以及各项费用等方面也呈现出一定的特点。这些变化对于投资者来说，既蕴含着机会，也伴随着风险，需要深入分析和谨慎对待。

主要财务指标：净利润大幅增长，资产规模缩水

本期利润与过往对比：扭亏为盈且增长显著

从主要会计数据和财务指标来看，2024年华夏永鑫六个月持有混合A实现本期利润21,416,819.75元，C类实现本期利润1,047,711.16元 ，而2023年A类为 -1,858,179.87元，C类为 -89,482.20元，实现了扭亏为盈。与2022年相比，增长更是显著，2022年A类本期利润为 -33,610,112.55元，C类为 -1,848,064.74元。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的成果。

净资产变动：规模下降明显

2024年末，华夏永鑫六个月持有混合A的期末基金资产净值为184,049,791.49元，C类为10,401,033.72元。而在2023年末，A类为306,206,138.38元，C类为14,558,445.24元 。2024年A类净资产下降了39.89%，C类下降了28.56%。这可能与市场环境以及基金份额的赎回等因素有关。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

净值增长率与业绩基准对比：优势显现

2024年，华夏永鑫六个月持有混合A的份额净值增长率为8.74%，业绩比较基准收益率为7.24%，超出基准1.50个百分点；C类份额净值增长率为8.62%，同样跑赢业绩比较基准，差值为1.38个百分点 。从不同时间段来看，过去三个月、六个月等，基金也均跑赢业绩比较基准，显示出基金在2024年较好的投资管理能力。

净值增长趋势：波动中上升

从自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动图来看，虽然过程有波动，但2024年整体呈上升趋势。这与2024年市场的整体走势以及基金的投资策略调整密切相关，在市场波动中，基金通过合理配置资产实现了净值的增长。

投资策略与业绩表现：把握市场节奏，优化持仓结构

投资策略：适应市场变化

2024年国际上美联储开启降息周期，国内经济面临房地产下行等压力，但央行维持宽松货币政策。在此背景下，基金组合维持纯债仓位，对利率债进行波段操作，同时优化含权仓位的持仓结构 。这种策略调整旨在应对市场的不确定性，平衡风险与收益。

业绩归因：多因素推动

基金在2024年的良好业绩表现，一方面得益于债券市场的单边下行，债券收益率下降使得债券投资收益增加；另一方面，三季度末权益市场在宏观政策刺激下快速拉升，基金持仓中的权益类资产也贡献了收益。如股票投资收益方面，2024年A类实现买卖股票差价收入5,678,333.46元，而2023年为 -12,665,847.66元 ，这一转变对基金业绩产生了积极影响。

市场展望：关注经济企稳对债券市场的冲击

经济与市场趋势：积极因素增多

管理人认为2025年经济内生动能积极因素增多，房地产行业有望企稳，地方政府债务化解将促进投资，“两重两新”政策改善供需关系 。但同时也指出，当下债券收益率已隐含降息预期，经济企稳回升可能对债券市场造成冲击。

投资策略调整：重视风险

基于上述判断，2025年基金投资策略将重视风险，在债券投资上把风险控制放在获取收益之前。这意味着基金可能会更加谨慎地调整债券持仓，降低久期或增加高评级债券的比例，以应对潜在的市场变化。

费用分析：管理费等支出有所下降

管理费用：规模与费率影响支出

2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为1,371,717.90元，相较于2023年的1,845,109.70元有所下降 。这一方面是由于基金资产净值的下降，另一方面基金管理费按前一日基金资产净值0.50%的年费率计提，资产规模变小导致管理费支出减少。

托管费用：同样呈下降趋势

基金托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提，2024年当期发生的基金应支付的托管费为274,343.51元，203年为369,021.99元 ，同样因为资产净值的下降而减少。

份额变动与持有人结构：份额减少，个人投资者占主导

基金份额变动：赎回导致规模缩水

2024年，华夏永鑫六个月持有混合A期初份额总额为327,004,959.22份，期末为180,757,186.33份，减少了146,247,772.89份，减少比例达44.72%；C类期初为15,589,436.92份，期末为10,253,016.20份，减少了5,336,420.72份，减少比例为34.23% 。大规模的赎回可能与投资者对市场预期的变化、自身资金需求等多种因素有关。

持有人结构：个人投资者为主

期末基金份额持有人结构显示，个人投资者持有比例占绝对主导，华夏永鑫六个月持有混合A和C类合计，个人投资者持有份额占比97.91%，机构投资者占比2.09% 。这表明个人投资者对该基金的关注度较高，基金的投资策略和业绩表现对个人投资者的吸引力较大。

风险提示与投资建议

市场风险：经济波动影响基金表现

尽管2024年基金取得了较好的业绩，但2025年市场仍存在不确定性。经济企稳回升可能导致债券市场调整，若基金未能及时调整投资策略，可能影响基金净值。同时，权益市场也受到国内外多种因素影响，波动依然存在。

投资建议：关注基金策略调整

投资者应密切关注基金投资策略的调整，特别是在债券投资方面的风险控制措施。对于风险偏好较低的投资者，可关注基金纯债仓位的配置和久期管理；对于风险偏好较高的投资者，可关注基金在权益市场的投资机会把握能力。同时，鉴于基金份额的变动情况，投资者也需结合自身投资目标和资金安排，谨慎做出投资决策。

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