2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时信用优选债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年资产规模与份额均显著增长，盈利能力提升，但也面临净值增长率不及业绩比较基准等情况，投资者需综合考量风险与收益。

基金业绩与财务指标分析

主要会计数据：净利润大幅增长

从主要会计数据来看，2024年博时信用优选债券型基金表现亮眼。A类基金本期利润为56,537,198.37元，较2023年的37,959,399.49元增长48.94%；C类基金本期利润达242,819,428.10元，相比2023年的127,252,224.38元增长90.82% ；E类基金虽成立时间较短，本期利润也有1,007,600.17元。整体上，基金盈利能力显著提升。

基金净值表现：与业绩基准有差距

基金净值增长率方面，A类基金份额净值增长率为3.19%，C类为2.97%，E类为0.23%。然而，同期业绩比较基准增长率A类和C类均为4.06%，E类为0.31%。这表明基金净值增长未达业绩比较基准，投资收益有待提高。

基金投资策略与运作分析

投资策略：信用债与利率债结合

2024年债券市场整体表现较好，该基金组合延续以信用债作为底仓，同时参与利率债波段操作的思路。在中央经济工作会议定调及政策影响下，债券市场波动，基金通过此策略应对市场变化。

业绩归因：市场与策略共同作用

基金业绩受市场环境和投资策略双重影响。2024年债券市场整体环境较好，但基金净值增长率未达业绩比较基准，可能是投资策略在把握市场节奏或资产配置比例上存在优化空间。

基金费用分析

管理与托管费用：规模增长带动费用上升

2024年基金管理人报酬为31,614,366.72元，较2023年的16,732,691.04元增长89%；托管费为10,538,122.29元，相比2023年的5,577,563.73元增长89%。费用增长与基金资产规模扩大有关，随着资产规模上升，管理和托管工作量增加，费用相应提高。

销售服务费：C类和E类份额影响

销售服务费主要与C类和E类基金份额相关。2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为17,437,141.95元，2023年为8,694,940.42元，增长100.54%。这与C类和E类份额规模变化及销售服务需求有关。

基金份额与持有人结构分析

份额变动：大幅增长

基金份额总额从2023年末的7,577,180,430.03份增至2024年末的12,001,716,603.67份，增长约47%。其中A类份额从1,691,791,790.47份变为2,006,732,274.83份；C类份额从5,885,388,639.56份变为9,492,515,982.35份；E类为2024年新增份额，期末为502,468,346.49份。份额增长表明投资者对该基金关注度和认可度上升。

持有人结构：机构与个人投资者并存

从持有人结构看，A类基金机构投资者持有份额占比51.63%，个人投资者占48.37%；C类基金机构投资者占8.87%，个人投资者占91.13%；E类基金全部由机构投资者持有。不同类别份额持有人结构差异，反映投资者对不同份额的偏好及投资目的差异。

后市展望与风险提示

市场展望：波动可能增加

展望后市，债券市场整体趋势仍在，但扰动可能增加。基本面、流动性和机构配置行为对债市有支撑，但年末收益率下行隐含部分降息空间，短期波动或加大，收益率进一步下行依赖货币进一步宽松落地。

风险提示：关注政策与市场不确定性

投资者需关注央行货币政策态度及资金利率水平，这将直接影响债券市场走势。同时，特朗普上台后贸易谈判、关税政策等不确定因素，可能影响基本面及国内政策应对，进而影响基金业绩。尽管该基金在2024年资产规模、份额和净利润增长，但投资者仍需谨慎决策，关注市场变化和风险因素。

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