天弘中证全指证券公司ETF发起式联接基金财报解读：份额微降0.22%，净资产大增26.28%，净利润5.2亿，管理费93.81万
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2025年3月31日，天弘基金管理有限公司发布天弘中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（以下简称“天弘中证全指证券公司ETF发起式联接基金”）2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额微降0.22%，净资产合计大增26.28%，净利润达5.2亿元，当期发生的基金应支付的管理费为93.81万元。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：盈利显著提升
1本期利润与已实现收益
2024年，天弘中证全指证券公司ETF发起式联接A本期利润为99,287,204.01元，已实现收益为8,305,909.04元；联接C本期利润为420,754,913.98元，已实现收益为52,736,577.54元。与2023年相比，联接A的本期利润从32,256,223.52元增长至99,287,204.01元，联接C的本期利润从215,358,194.72元增长至420,754,913.98元，增长幅度明显，显示出基金盈利能力的提升。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 2024年已实现收益（元） | 2023年已实现收益（元） |
|---|---|---|---|---|
| 联接A | 99,287,204.01 | 32,256,223.52 | 8,305,909.04 | -11,993,437.32 |
| 联接C | 420,754,913.98 | 215,358,194.72 | 52,736,577.54 | -70,199,589.93 |
2加权平均基金份额本期利润与净值利润率
2024年，联接A加权平均基金份额本期利润为0.3020元，本期加权平均净值利润率为29.82%；联接C加权平均基金份额本期利润为0.2618元，本期加权平均净值利润率为25.71%。这表明基金在2024年为投资者带来了较为可观的收益。
| 基金类别 | 2024年加权平均基金份额本期利润（元） | 2024年本期加权平均净值利润率（%） |
|---|---|---|
| 联接A | 0.3020 | 29.82 |
| 联接C | 0.2618 | 25.71 |
3期末可供分配利润
截至2024年末，联接A期末可供分配利润为17,411,351.79元，联接C为88,168,577.01元。相比2023年末，联接A从 -410,176.05元转为正数，联接C从 -14,139,541.97元大幅增长至88,168,577.01元，反映出基金可分配收益的显著改善。
| 基金类别 | 2024年末期末可供分配利润（元） | 2023年末期末可供分配利润（元） |
|---|---|---|
| 联接A | 17,411,351.79 | -410,176.05 |
| 联接C | 88,168,577.01 | -14,139,541.97 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
1份额净值增长率与业绩比较基准收益率
2024年，天弘中证全指证券公司ETF发起式联接A份额净值增长率为29.33%，业绩比较基准收益率为26.06%，超出业绩比较基准3.27个百分点；联接C份额净值增长率为29.07%，业绩比较基准收益率同样为26.06%，超出业绩比较基准3.01个百分点。过去三年，联接A份额净值增长率为1.51%，业绩比较基准收益率为 -3.98%，超出业绩比较基准5.49个百分点；联接C份额净值增长率为0.90%，业绩比较基准收益率为 -3.98%，超出业绩比较基准4.88个百分点。这表明该基金在长期和短期都能较好地跟踪指数并取得超越业绩比较基准的收益。
| 基金类别 | 2024年份额净值增长率（%） | 2024年业绩比较基准收益率（%） | 过去三年份额净值增长率（%） | 过去三年业绩比较基准收益率（%） |
|---|---|---|---|---|
| 联接A | 29.33 | 26.06 | 1.51 | -3.98 |
| 联接C | 29.07 | 26.06 | 0.90 | -3.98 |
2净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动
自基金合同生效日起至2024年末，联接A基金份额累计净值增长率为29.17%，业绩比较基准收益率为11.08%，超出业绩比较基准18.09个百分点；联接C基金份额累计净值增长率为27.87%，业绩比较基准收益率为11.08%，超出业绩比较基准16.79个百分点。从长期来看，基金的净值增长表现优于业绩比较基准，为投资者创造了额外价值。
| 基金类别 | 自基金合同生效日起至2024年末基金份额累计净值增长率（%） | 自基金合同生效日起至2024年末业绩比较基准收益率（%） |
|---|---|---|
| 联接A | 29.17 | 11.08 |
| 联接C | 27.87 | 11.08 |
投资策略与运作分析：紧密跟踪指数
1投资策略
本基金在2024年按照基金合同约定将基金资产投资于对应的ETF份额和基准指数成份股，成份股投资采用完全复制的投资策略来控制跟踪误差，并力争在跟踪误差允许范围内获取更多收益。
2运作分析
期间基金整体运行平稳，日均跟踪偏离和年化跟踪误差均控制在合理范围内。日均跟踪偏离和跟踪误差主要来自基金每日的申购赎回导致的基金仓位变化，指数成分股调整导致的结构偏离，指数成分股分红，以及持有的新股上市后涨幅与基准指数涨幅的差异。
业绩表现：优于业绩比较基准
截至2024年12月31日，天弘中证全指证券公司ETF发起式联接A基金份额净值为1.2917元，天弘中证全指证券公司ETF发起式联接C基金份额净值为1.2787元。报告期内份额净值增长率天弘中证全指证券公司ETF发起式联接A为29.33%，同期业绩比较基准增长率为26.06%；天弘中证全指证券公司ETF发起式联接C为29.07%，同期业绩比较基准增长率为26.06%。基金业绩表现良好，跑赢业绩比较基准。
市场展望：震荡为主
展望2025年，在“保持经济稳定增长”的目标下，全年GDP增速有望与2024年持平。各宏观方面，地产，一二线城市或将逐渐由主动去库存转向被动去库存，企稳可能性上升；基建，广义财政支出有望改善；消费，受地产下跌的压制有望缓解，政策也将大力提振；制造业，进入去产能阶段，供大于求与企业盈利下滑的负循环或延续；出口，外需疲软叠加特朗普上台后可能的贸易摩擦，预计将会承压。预计A股市场2025年走势将以震荡为主，刺激政策与经济数据的预期差，是震荡的主要原因。证券板块，由于业绩与市场行情高度相关，所以在对市场震荡的判断下，预计证券板块全年来看也难以有突出表现，或受政策出台以及券商整合事件影响，有阶段性行情。
费用分析：管理费、托管费等变动
1基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为938,066.86元，相比2023年的1,133,039.30元有所下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为4,776,638.50元，应支付基金管理人的净管理费为 -3,838,571.64元。本基金基金财产中投资于目标ETF的部分不收取管理费，支付基金管理人的管理人报酬按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分的基金资产后的余额（若为负数，则取0）0.50%的年费率计提。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 938,066.86 | 4,776,638.50 | -3,838,571.64 |
| 2023年 | 1,133,039.30 | 4,495,371.91 | -3,362,332.61 |
2基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为187,613.38元，2023年为226,607.71元，有所减少。托管费按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分的基金资产后的余额（若为负数，则取0）0.10%的年费率计提。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 187,613.38 |
| 2023年 | 226,607.71 |
3销售服务费
2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为64,424.19元，2023年为788,043.24元，大幅下降。天弘中证全指证券公司ETF发起式联接A不收取销售服务费，联接C按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提销售服务费。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的销售服务费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 64,424.19 |
| 2023年 | 788,043.24 |
交易费用与投资收益分析
1交易费用
2024年交易费用方面，应付交易费用期末余额为110,739.81元，上年度末为5,117.54元，增长明显。其中，交易所市场应付交易费用为110,739.81元。
| 年份 | 应付交易费用期末余额（元） | 其中交易所市场应付交易费用（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 110,739.81 | 110,739.81 |
| 2023年 | 5,117.54 | 5,117.54 |
2投资收益
2024年股票投资收益为 -5,092,155.95元，其中买卖股票差价收入为2,137,237.64元，申购差价收入为 -7,229,393.59元。基金投资收益为62,080,355.29元，相比2023年的 -88,552,822.27元有显著改善。债券投资收益为67,626.70元，2023年为106,569.24元。
| 投资类别 | 2024年投资收益（元） | 2023年投资收益（元） |
|---|---|---|
| 股票投资收益 | -5,092,155.95 | 7,614,732.92 |
| 基金投资收益 | 62,080,355.29 | -88,552,822.27 |
| 债券投资收益 | 67,626.70 | 106,569.24 |
关联交易分析
1通过关联方交易单元进行的交易
2024年，通过国泰君安证券股份有限公司交易单元进行股票交易的成交金额为571,047,312.57元，占当期股票成交总额的比例为91.28%；债券交易成交金额为8,434,838.00元，占当期债券成交总额的比例为83.23%；基金交易成交金额为628,699,742.05元，占当期基金成交总额的比例为55.17%。
| 关联方名称 | 股票交易成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例（%） | 债券交易成交金额（元） | 占当期债券成交总额的比例（%） | 基金交易成交金额（元） | 占当期基金成交总额的比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 国泰君安证券股份有限公司 | 571,047,312.57 | 91.28 | 8,434,838.00 | 83.23 | 628,699,742.05 | 55.17 |
2应支付关联方的佣金
2024年应支付国泰君安证券股份有限公司的佣金为119,256.73元，占当期佣金总量的比例为83.08%，期末应付佣金余额为110,739.81元，占期末应付佣金总额的比例为100.00%。与2023年相比，当期佣金和期末应付佣金余额都有大幅增长。
| 关联方名称 | 2024年当期佣金（元） | 占当期佣金总量的比例（%） | 2024年期末应付佣金余额（元） | 占期末应付佣金总额的比例（%） | 2023年当期佣金（元） | 占当期佣金总量的比例（%） | 2023年期末应付佣金余额（元） | 占期末应付佣金总额的比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国泰君安证券股份有限公司 | 119,256.73 | 83.08 | 110,739.81 | 100.00 | 24,985.49 | 6.59 | 288.61 | 5.64 |
股票投资明细：金融股占比高
1期末股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票主要集中在金融行业，如东方财富、中信证券、海通证券等。其中，东方财富公允价值为12,887,923.90元，占基金资产净值比例为0.55%；中信证券公允价值为12,254,900.40元，占比0.53%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300059 | 东方财富 | 12,887,923.90 | 0.55 |
| 2 | 600030 | 中信证券 | 12,254,900.40 | 0.53 |
| 3 | 600837 | 海通证券 | 4,620,471.20 | 0.20 |
持有人结构与份额变动
1期末基金份额持有人户数及持有人结构
天弘中证全指证券公司ETF发起式联接A的机构投资者持有份额占比0.15%，个人投资者持有份额占比99.85%；联接C的机构投资者持有份额占比4.09%，个人投资者持有份额占比95.91%。整体来看，个人投资者是该基金的主要持有者。
| 份额级别 | 机构投资者持有份额占比（%） | 个人投资者持有份额占比（%） |
|---|---|---|
| 联接A | 0.15 | 99.85 |
| 联接 |
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