2025年3月31日，财通资管稳兴增益六个月持有期混合型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额下降43.05%，净资产合计减少51.06%，净利润实现扭亏为盈，达到23,236,539.17元，而管理费较上一年减少37.64%。这些数据的背后，反映了基金怎样的运作情况和市场表现？投资者又该如何从中解读投资信号？本文将为您详细剖析。

基金业绩：扭亏为盈，跑赢业绩比较基准

主要会计数据：净利润大幅增长，资产规模缩水

从主要会计数据来看，2024年该基金实现了扭亏为盈。2023年，基金的净利润为 -215,970.31元，而2024年净利润达到23,236,539.17元。不过，基金的资产规模有所缩水，2023年末净资产合计为406,672,262.59元，到2024年末降至198,971,241.70元，减少了51.06%。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准，但成立以来仍有差距

在基金净值表现方面，过去一年，财通资管稳兴增益六个月持有期混合A份额净值增长率为8.56%，同期业绩比较基准收益率为7.24%；混合C份额净值增长率为8.12%，同期业绩比较基准收益率同样为7.24%，均跑赢业绩比较基准。然而，自基金合同生效起至今，混合A份额净值增长率为4.91%，混合C为3.73%，而业绩比较基准收益率为5.15%，仍有一定差距。

投资策略与市场展望：把握市场节奏，看好2025年债市与转债市场

投资策略：灵活调整，应对市场变化

2024年，面对复杂的宏观经济和市场环境，基金管理人采取了灵活的投资策略。债券方面，采取中短久期、票息和杠杆策略，配置优质高性价比城投债，并辅以利率债、高评级信用债等波段操作，四季度久期有所抬升。转债方面，持仓结构偏平衡型转债，仓位全年波动，根据市场情况适时调整。权益方面，采用“核心 + 卫星”模式，不同季度根据市场变化调整仓位和结构。

市场展望：政策驱动，关注结构性机会

展望2025年，基金管理人认为国内需求不足等困难仍存，政策重点可能在提振消费。债券收益率转入上行通道概率不大，债市收益率或仍有下行空间。转债市场因权益市场结构性机会、转债特性及增量资金等因素相对看好。股票市场在政策提振下，预计蕴藏丰富结构性机会。

费用与交易：管理费下降，关联交易合规

管理与托管费用：成本降低

2024年，基金的管理费为1,977,720.15元，较2023年的3,171,720.17元减少37.64%；托管费为659,239.92元，较2023年的1,057,240.08元减少37.64%。费用的降低有助于提升基金的盈利能力。

关联交易：合规运作

报告期内，基金通过财通证券股份有限公司的交易单元进行了股票、债券等交易，关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，且应支付关联方的佣金比例合理，体现了合规运作。

份额与持有人结构：份额下降，个人投资者为主

开放式基金份额变动：赎回压力较大

开放式基金份额变动显示，2024年财通资管稳兴增益六个月持有期混合A期初份额为413,741,397.44份，期末为185,850,421.13份，减少227,890,976.31份；混合C期初份额为7,143,220.31份，期末为3,857,508.96份，减少3,285,711.35份，赎回压力较大。

期末基金份额持有人户数及持有人结构：个人投资者主导

期末基金份额持有人结构显示，个人投资者持有比例高达99.27%，是基金的主要持有者。机构投资者持有份额占比仅0.73%，反映出该基金更受个人投资者青睐。

风险提示与投资建议

市场风险：关注宏观经济与政策变化

尽管基金在2024年实现了业绩好转，但宏观经济和市场环境仍存在不确定性。国内需求不足、外部环境变化等因素可能对基金业绩产生影响。投资者需密切关注宏观经济数据和政策变化，以便及时调整投资策略。

投资建议：结合自身风险偏好

对于风险偏好适中的投资者，鉴于基金管理人对2025年市场的展望，该基金在合理配置下或能把握市场结构性机会。但投资者应结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。

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