华安新机遇灵活配置混合财报解读：份额缩水17.62%，净资产下滑12.47%
华安新机遇灵活配置混合型证券投资基金2024年年报已发布。报告期内，该基金份额总额从40,110,276.99份降至33,043,794.64份，缩水17.62%；净资产从55,634,000.88元减少至48,694,120.95元，下滑12.47%。净利润为2,865,066.93元，较去年-1,942,252.27元实现扭亏为盈。管理费从752,512.59元降至578,617.93元，减少23.11%。以下将对该基金年报进行详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏，资产规模缩减
本期利润与资产净值变化
华安新机遇灵活配置混合基金在2024年实现了本期利润的扭亏为盈，A类份额本期利润为2,846,552.05元，C类份额为18,514.88元，而2023年A类份额为 -1,878,116.70元，C类份额为 -64,135.57元。从资产净值来看，2024年末A类份额资产净值为48,217,340.30元，C类份额为476,780.65元，相较于2023年末均有所下降，A类从54,332,017.77元降至48,217,340.30元，C类从1,301,983.11元降至476,780.65元。
| 项目 | 2024年（A类） | 2023年（A类） | 变化率 | 2024年（C类） | 2023年（C类） | 变化率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 2,846,552.05 | -1,878,116.70 | 251.56% | 18,514.88 | -64,135.57 | 128.87% |
| 期末资产净值（元） | 48,217,340.30 | 54,332,017.77 | -11.25% | 476,780.65 | 1,301,983.11 | -63.40% |
可供分配利润与份额利润
2024年末，A类份额期末可供分配利润为15,500,357.85元，可供分配基金份额利润为0.4738元；C类份额期末可供分配利润为149,968.46元，可供分配基金份额利润为0.4589元。与2023年相比，A类可供分配利润有所增加，而C类则减少。
| 项目 | 2024年（A类） | 2023年（A类） | 变化率 | 2024年（C类） | 2023年（C类） | 变化率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | 15,500,357.85 | 15,166,008.11 | 2.20% | 149,968.46 | 357,715.78 | -58.08% |
| 期末可供分配基金份额利润（元） | 0.4738 | 0.3872 | 22.37% | 0.4589 | 0.3788 | 21.15% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较
2024年，华安新机遇灵活配置混合A类份额净值增长率为6.24%，C类份额为5.81%，而同期业绩比较基准增长率均为11.50%，两类份额均跑输业绩比较基准。从长期来看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为40.23%，业绩比较基准增长率为11.52%，A类份额表现优于业绩比较基准；C类份额自2022年6月23日起新增，截至2024年末增长率为 -0.98%，业绩比较基准增长率为 -2.02%，C类份额相对业绩比较基准有一定超额收益。
| 阶段 | 份额类型 | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准增长率（%） | 差值（%） |
|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | A类 | 6.24 | 11.50 | -5.26 |
| C类 | 5.81 | 11.50 | -5.69 | |
| 自基金合同生效起至今 | A类 | 40.23 | 11.52 | 28.71 |
| C类 | -0.98 | -2.02 | 1.04 |
投资策略与业绩表现：市场波动中调整仓位
投资策略分析
2024年中国经济呈V型走势，央行降准降息，债券收益率下行，A股市场波动较大。该基金在债券方面精选中高评级信用债，结合期限利差和信用利差进行配置；股票方面总体维持中性仓位，仓位集中在消费、科技、制造等板块。
业绩归因
尽管基金在2024年实现盈利，但跑输业绩比较基准。这可能与市场风格轮动较快，基金仓位调整未能及时跟上市场变化有关。例如，在市场反弹阶段，部分热点板块如AI、低空经济等表现活跃，但基金可能未能充分布局。
市场展望：2025年机遇与挑战并存
宏观经济与政策预期
根据年度中央经济工作会议精神，2025年国内宏观政策将更加积极，财政政策积极，货币政策适度宽松。经济尾部风险缓释，但需关注美国对华加征关税的扰动。
债券与股票市场展望
债券方面，配置力量仍在，但债市波动可能加大，基金将灵活调整久期和杠杆。股票方面，基金对A股市场总体持乐观态度，认为A股估值低，经济触底回升，高科技产业发展带来新机遇。市场风格上，预计仍以轮动为主，高股息资产或有超额收益，同时关注顺周期板块和新质生产力相关行业。
费用分析：管理费、托管费双降
管理费与托管费变化
2024年，基金当期发生的应支付管理费为578,617.93元，较2023年的752,512.59元减少23.11%；应支付托管费为96,436.31元，较2023年的125,418.73元减少23.11%。这主要是由于基金资产净值的下降，以及2023年7月10日起管理费和托管费年费率的调整。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 578,617.93 | 752,512.59 | -23.11% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 96,436.31 | 125,418.73 | -23.11% |
销售服务费情况
本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额2024年销售服务费为2,837.87元，2023年为3,407.62元，有所减少。
投资组合分析：股票与债券配置调整
资产组合变动
2024年末，基金总资产为48,923,151.11元，较2023年末的56,047,300.40元减少12.71%。其中，交易性金融资产从37,976,654.83元增至44,307,177.74元，买入返售金融资产从9,998,472.51元降至0元。资产配置的变化反映了基金投资策略的调整。
| 项目 | 2024年末（元） | 2023年末（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 总资产 | 48,923,151.11 | 56,047,300.40 | -12.71% |
| 交易性金融资产 | 44,307,177.74 | 37,976,654.83 | 16.67% |
| 买入返售金融资产 | 0 | 9,998,472.51 | -100.00% |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代、寒武纪等为前十大股票投资。制造业、信息传输等行业为主要配置方向。与前期相比，股票投资的行业和个股有所调整，反映了基金对市场热点的跟踪和调整。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 968,240.00 | 1.99 |
| 2 | 688256 | 寒武纪 | 964,628.00 | 1.98 |
| 3 | 002180 | 纳思达 | 526,779.00 | 1.08 |
债券投资组合
债券投资以国家债券、金融债券、中期票据等为主。2024年末，债券公允价值为31,736,285.10元，占基金资产净值比例为65.17%。债券品种的配置变化体现了基金对债券市场风险和收益的权衡。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 3,261,155.95 | 6.70 |
| 2 | 金融债券 | 17,315,433.98 | 35.56 |
| 3 | 中期票据 | 6,243,448.32 | 12.82 |
份额持有人结构与变动：机构持有稳定，份额总体减少
持有人户数与结构
2024年末，基金份额持有人户数为926户，其中A类910户，C类16户。机构投资者持有A类份额6,984,454.79份，占A类总份额的21.35%；个人投资者持有A类份额25,732,527.66份，占A类总份额的78.65%。C类份额全部由个人投资者持有。
| 份额级别 | 持有人户数 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | ||
| 华安新机遇灵活配置混合A | 910 | 6,984,454.79 | 21.35 | 25,732,527.66 | 78.65 |
| 华安新机遇灵活配置混合C | 16 | 0.00 | 0.00 | 326,812.19 | 100.00 |
份额变动情况
2024年，华安新机遇灵活配置混合A类份额申购7,297,976.56份，赎回13,747,003.77份，净赎回6,449,027.21份；C类份额申购164,616.30份，赎回782,071.44份，净赎回617,455.14份。整体来看，基金份额呈现净赎回状态，这可能与基金业绩表现及投资者预期有关。
| 项目 | 华安新机遇灵活配置混合A（份） | 华安新机遇灵活配置混合C（份） |
|---|---|---|
| 本报告期基金总申购份额 | 7,297,976.56 | 164,616.30 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 13,747,003.77 | 782,071.44 |
| 本报告期净赎回份额 | -6,449,027.21 | -617,455.14 |
风险提示与投资建议
风险提示
尽管基金在2024年实现盈利，但仍存在一些风险。一是市场风险，2025年债券市场波动可能加大，股票市场风格轮动依然较快，基金投资组合可能面临调整压力。二是流动性风险，报告期内基金份额呈现净赎回状态，若未来出现大额赎回，可能对基金流动性产生影响。三是单一投资者风险，报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的情形，该投资者大额赎回可能导致基金份额净值波动。
投资建议
对于投资者而言，需关注基金的投资策略调整是否能适应市场变化。鉴于基金对2025年A股市场的乐观预期，投资者可结合自身风险承受能力，适当关注该基金。但同时要密切关注市场波动、基金份额持有人结构变化以及基金经理的投资决策，以合理评估投资风险。
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