上银中证同业存单AAA指数7天持有期基金财报解读：份额骤降72%，净资产缩水69%
2025年3月31日，上银基金管理有限公司发布上银中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产均出现大幅下降，净利润也有所下滑。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：多项数据下滑
本期利润与净资产变化
| 期间 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润 | 本期加权平均净值利润率 | 本期基金份额净值增长率 | 期末可供分配利润（元） | 期末可供分配基金份额利润 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值 | 基金份额累计净值增长率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,785,280.50 | 1,596,625.56 | 0.0164 | 1.60% | 1.49% | 1,663,146.34 | 0.0329 | 52,147,384.28 | 1.0329 | 3.29% |
| 2023年03月29日（基金合同生效日） - 2023年12月31日 | 11,438,437.74 | 11,635,917.68 | 0.0193 | 1.91% | 1.77% | 3,178,898.78 | 0.0177 | 182,475,546.27 | 1.0177 | 1.77% |
2024年，该基金本期利润为1,596,625.56元，较2023年的11,635,917.68元大幅下降，降幅达86.28%。期末基金资产净值为52,147,384.28元，相较于2023年末的182,475,546.27元，缩水了69.22%。
基金净值表现
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.38% | 0.01% | 0.58% | 0.01% | -0.20% | 0.00% |
| 过去六个月 | 0.63% | 0.01% | 1.06% | 0.01% | -0.43% | 0.00% |
| 过去一年 | 1.49% | 0.01% | 2.29% | 0.01% | -0.80% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | 3.29% | 0.01% | 4.18% | 0.01% | -0.89% | 0.00% |
从基金净值表现来看，过去一年该基金份额净值增长率为1.49%，但同期业绩比较基准收益率为2.29%，基金跑输业绩比较基准0.80个百分点。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为3.29%，业绩比较基准收益率为4.18%，同样跑输0.89个百分点。
投资策略与业绩表现：市场波动下的运作
投资策略分析
2024年央行延续支持性货币政策立场，同业存单收益经历“快速下行 - 震荡 - 快速下行”三个阶段，曲线全线走平。在此背景下，该基金整体维持低杠杆 + 灵活久期运作，主要通过抓住关键时点、精细化管理流动性实现组合合理收益率。
业绩表现说明
截至报告期末，该基金份额净值为1.0329元，本报告期内，基金份额净值增长率为1.49%，同期业绩比较基准收益率为2.29%。基金管理人认为，在央行支持性货币政策框架下，虽采取了相应投资策略，但仍未跑赢业绩比较基准。
费用情况：管理与托管费用稳定
管理人报酬与基金管理费
| 项目 | 本期2024年01月01日至2024年12月31日（元） | 上年度可比期间2023年03月29日（基金合同生效日）至2023年12月31日（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 200,446.55 | 940,244.96 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费 | 97,740.34 | 443,871.99 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 102,706.21 | 496,372.97 |
基金管理费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提。2024年当期发生的基金应支付的管理费为200,446.55元，较2023年的940,244.96元下降了78.68%，这主要与基金资产净值的大幅缩水有关。
托管费
| 项目 | 本期2024年01月01日至2024年12月31日（元） | 上年度可比期间2023年03月29日（基金合同生效日）至2023年12月31日（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 50,111.78 | 235,061.21 |
基金托管费按前一日基金资产净值0.05%的年费率计提。2024年当期应支付的托管费为50,111.78元，相比2023年的235,061.21元，下降了78.7%。
投资组合：债券为主要投资方向
期末基金资产组合
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 64,814,725.32 | 99.26 |
| 其中：债券 | 64,814,725.32 | 99.26 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 321,177.88 | 0.49 |
| 8 | 其他各项资产 | 161,667.00 | 0.25 |
| 9 | 合计 | 65,297,570.20 | 100.00 |
该基金投资以固定收益投资为主，占基金总资产的99.26%，其中债券投资达64,814,725.32元。权益投资、基金投资、贵金属投资和金融衍生品投资均为0。
债券投资组合
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 4,988,741.76 | 9.57 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债(可交换债) | - | - |
| 8 | 同业存单 | 59,825,983.56 | 114.72 |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 64,814,725.32 | 124.29 |
债券投资中，同业存单占比最大，公允价值为59,825,983.56元，占基金资产净值比例达114.72%；国家债券公允价值为4,988,741.76元，占比9.57% 。
基金份额持有人信息：结构与变动情况
期末基金份额持有人户数及持有人结构
| 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 持有人结构 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | ||
| 持有份额 | ||
| 1,602 | 31,513.26 | 0.00 |
期末基金份额持有人户数为1,602户，户均持有基金份额31,513.26份。持有人结构中，个人投资者持有份额占比100%，机构投资者持有份额为0。
开放式基金份额变动
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 基金合同生效日（2023年03月29日）基金份额总额 | 1,782,522,941.43 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 179,296,647.49 |
| 本报告期基金总申购份额 | 354,131,570.27 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 482,943,979.82 |
| 本报告期基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 50,484,237.94 |
本报告期内，基金总申购份额为354,131,570.27份，总赎回份额为482,943,979.82份，导致期末基金份额总额降至50,484,237.94份，较期初下降了72.96%。
风险提示与投资建议
- 业绩表现风险：该基金在2024年及自合同生效起至今，均未跑赢业绩比较基准，投资者需关注基金在未来市场环境下能否改善业绩表现。
- 规模变动风险：基金份额和净资产在2024年均出现大幅下降，可能对基金的投资运作和流动性管理带来一定挑战。特别是在面临大规模赎回时，基金管理人可能需要调整投资组合，进而影响基金的收益。
- 利率风险：尽管基金管理人通过监控利率敏感性缺口和投资品种修正久期等参数进行利率风险管理，但市场利率的波动仍可能对基金的固定收益投资产生影响，导致基金净值波动。
投资者在考虑投资该基金时，应充分了解上述风险，并结合自身的风险承受能力和投资目标做出决策。同时，持续关注基金的业绩表现、规模变动以及市场环境变化对基金的影响。
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